米国株式先物は、史上最高値付近の狭いレンジ内で動き続けていることを反映し、プレマーケットではややマイナスとなっています。表面下では、センチメント指標はより慎重な状況を示しています。恐怖と貪欲指数は恐怖に再び下落し、プット・コール比率は極端な警戒を示すレベルにあります。この堅調な価格と脆弱なセンチメントの乖離は、政治的・地政学的な不確実性の層によってさらに強化されています。米国とイランの緊張が再燃し、より広範な紛争の議論が浮上しており、市場は再び世界的なエスカレーションの非ゼロ確率を割り当てています。政策面では、流動性状況は変化していますが、信頼を回復させるほどのペースではありません。量的緩和は再開されましたが、その拡大は控えめです。インフレ鈍化のデータや労働市場の弱さにもかかわらず、政策金利は数ヶ月間停止しています。その結果、確信よりも躊躇によって定義されるマクロ環境となっており、市場は流動性によって支えられていますが、不確実性によって制約されています。ノー・ファイナンシャル・アドバイス