5 раскрывающих вопроса аналитиков по итогам отчета Snap за 4 квартал

5 раскрывающих вопроса аналитиков по итогам отчета Snap за 4 квартал

Петр Хуртяк

Среда, 11 февраля 2026 г., 14:44 по GMT+9, 3 минуты чтения

В этой статье:

SNAP

+0,77%

Отчет за четвертый квартал Snap отметился сильным операционным выполнением, компания превзошла ожидания Уолл-стрит по выручке и прибыли. Руководство объяснило эти результаты быстрым ростом подписных продуктов, улучшением маржи за счет изменения рекламного микса и дисциплинированным контролем затрат. Генеральный директор Эван Спигель подчеркнул прогресс в вовлеченности пользователей и монетизации, особенно отметив успех Snapchat+ и планы по хранению памяти. Результаты квартала также отражают сознательное перераспределение акцентов в сторону более прибыльных географий и продуктов, поскольку руководство сократило маркетинг по росту сообщества, чтобы лучше соотнести инвестиции с потенциалом монетизации.

Это время покупать акции SNAP? Узнайте в нашем полном аналитическом отчете (он бесплатен).

Основные моменты по итогам Q4 2025 для Snap:

**Выручка:** 1,72 миллиарда долларов против оценки аналитиков в 1,70 миллиарда долларов (рост на 10,2% год к году, перевыполнение на 0,9%)

**Скорректированная прибыль на акцию:** 0,19 доллара против оценки аналитиков в 0,15 доллара (перевыполнение на 22,8%)

**Скорректированный EBITDA:** 357,7 миллиона долларов против оценки аналитиков в 299,2 миллиона долларов (маржа 20,8%, перевыполнение на 19,5%)

**Операционная маржа:** 2,9%, по сравнению с -1,7% в аналогичном квартале прошлого года

**Ежедневная активная аудитория:** 474 миллиона, рост на 21 миллион по сравнению с прошлым годом

**Рыночная капитализация:** 8,83 миллиарда долларов

Хотя нам нравится слушать комментарии руководства, наш любимый раздел в отчетах — вопросы аналитиков. Они не подготовлены заранее и часто могут выявить темы, которых руководству хотелось бы избежать, или темы, на которые ответить сложно. Вот что привлекло наше внимание.

Наши 5 лучших вопросов аналитиков по итогам Q4 отчета Snap

**Эрик Шеридан (Goldman Sachs)** спросил о стратегическом значении запуска Specs и экосистеме разработчиков. Генеральный директор Эван Спигель подчеркнул потенциал Specs для привлечения новой аудитории и важность запуска с мощным набором AR-опытов, ориентируясь на «легкие, доступные и мощные очки».

**Росс Сандлер (Barclays)** задал вопрос о драйверах прогноза на Q1, исключая выручку от интеграции perplexity. Спигель объяснил, что рост ожидается за счет масштабирования работы с малым и средним бизнесом-рекламодателями и отметил стабильные макроэкономические условия, но указал на продолжающиеся сложности с крупными североамериканскими рекламодателями.

**Ричард Гринфилд (LightShed Partners)** поинтересовался ускорением роста подписок и тенденциями пользователей в Северной Америке. Спигель связал рост подписок с планами по хранению памяти и признал сознательные компромиссы в маркетинге роста пользователей для приоритизации прибыльности в ключевых регионах.

**Дэниел Салмон (New Street Research)** попросил разъяснить риски регулирования и влияние проверки возраста. Спигель ответил, что хотя регуляторные меры могут повлиять на показатели вовлеченности, доходы от пользователей младше 18 лет не являются значительными, а поддержание доверия — долгосрочный приоритет.

**Бенджамин Блэк (Deutsche Bank)** спросил о сбалансированности расходов на инфраструктуру по сравнению с отраслевыми коллегами. Спигель уточнил, что инвестиции в ИИ и машинное обучение останутся сильными, но при этом приоритетом является повышение эффективности инфраструктурных затрат для согласования расходов с потенциалом монетизации на рынках.

Продолжение следует

Катализаторы в предстоящих кварталах

В ближайших кварталах наши аналитики будут отслеживать (1) внедрение и монетизацию Specs после его запуска, (2) продолжение роста и удержания подписных сервисов, и (3) темпы расширения валовой маржи за счет более прибыльных рекламных продуктов и эффективности инфраструктуры. Мы также будем следить за регуляторными новостями и способностью компании поддерживать вовлеченность в ключевых монетизируемых рынках.

Snap в настоящее время торгуется по цене 5,24 доллара, снизившись с 5,91 доллара перед отчетом. Стоит ли покупать или продавать по этой цене? Узнайте в нашем полном аналитическом отчете (он бесплатен для активных участников Edge).

Наши любимые акции прямо сейчас

Ваш портфель не может позволить себе опираться на вчерашнюю историю. Риск в нескольких сильно переполненных акциях растет с каждым днем.

Названия, создающие следующую волну масштабного роста, — это наши Топ-5 акций с сильным импульсом на этой неделе. Это тщательно подобранный список наших Высококачественных акций, которые принесли рыночную доходность в 244% за последние пять лет (по состоянию на 30 июня 2025 года).

В список вошли такие известные имена, как Nvidia (+1326% с июня 2020 по июнь 2025), а также менее заметные компании, такие как Kadant (+351% за пять лет). Найдите своего следующего крупного победителя с StockStory уже сегодня.

Terms и Политика конфиденциальности

Панель управления конфиденциальностью

Больше информации