1 причина, по которой я не покупал акции Costco — и, вероятно, никогда не куплю

Объективно говоря, я являюсь большим поклонником Costco Wholesale (COST 0,26%). Компания предлагает товары высокого качества по низким ценам, а ежегодная членская плата, начинающаяся от 65 долларов в США, открывает эту ценность для американцев, живущих в крупных мегаполисах.

Более того, она добилась успеха на четырех континентах, избегая культурных ошибок, которые помешали таким конкурентам, как Walmart и Home Depot, при попытках расширения за пределы Северной Америки.

Несмотря на эти преимущества, маловероятно, что я когда-либо буду владеть акциями — вот почему.

Источник изображения: Getty Images.

Почему я, скорее всего, всегда буду избегать акций Costco

Причина в оценке — именно она, скорее всего, навсегда удержит меня от покупки акций Costco.

На момент написания статьи его коэффициент P/E составляет около 54. Это выше, чем у Walmart — 45, или Amazon, которая в настоящее время торгуется по цене 28 раз выше прибыли. Хотя я могу простить такой мультипликатор для акций с высоким ростом, к сожалению, это не описание Costco.

Расширить

NASDAQ: COST

Costco Wholesale

Изменение за сегодня

(-0,26%) $-2,55

Текущая цена

$985,27

Основные показатели

Рыночная капитализация

$437 млрд

Диапазон за день

$977,81 - $987,37

Диапазон за 52 недели

$844,06 - $1067,08

Объем торгов

1,7 млн

Средний объем

2,7 млн

Валовая маржа

12,88%

Дивидендная доходность

0,53%

В первом квартале финансового 2026 года (завершился 23 ноября 2025 года) общий доход составил 67 миллиардов долларов, увеличившись на 8%, что совпадает с тем же темпом роста, который компания показала в финансовом 2025 году. Аналогично, чистая прибыль в размере 2 миллиардов долларов выросла на 11%, чуть выше 10%-го роста прибыли в финансовом 2025 году.

Хотя такой рост может сделать Costco одним из лучших розничных акций для удержания в портфеле на ближайшие 10 лет, это чрезвычайно высокая оценка для акции, чей рост прибыли едва достигает двузначных процентов.

Кроме того, акции Costco вряд ли начнут падать без внутренних ошибок или широкомасштабного падения рынка. Costco стабильно работает на протяжении многих лет, избегая критических ошибок, которые навредили его конкурентам.

Более того, если произойдет широкомасштабное падение рынка, акции Costco, вероятно, станут немного дешевле, но и другие акции, которые я могу купить, также, скорее всего, снизятся в цене в таких условиях.

Инвесторам, возможно, придется долго ждать “низкой” оценки. Коэффициент P/E компании не опускался ниже 30 с 2019 года, а последний раз мультипликатор прибыли опускался ниже 20 в 2010 году. Таким образом, даже если произойдет спад, Costco вряд ли станет самой привлекательной розничной акцией.

Costco исключен из моего списка покупок

Из-за своей оценки Costco — это высококачественная акция, которую я вряд ли когда-либо куплю.

Из числа своих физических розничных сетей Costco, пожалуй, является самой успешной с учетом международных показателей. К сожалению, ее история успеха хорошо известна инвесторам, и это привело к ситуации, когда компания с умеренным ростом привлекает премиальную оценку.

Следовательно, хотя долгосрочные инвесторы, вероятно, должны оставаться в ее акциях, новые инвесторы должны искать другие акции, торгующиеся по более справедливым оценкам.