Al debutar en bolsa, llamó la atención, "Nuevo en el índice Hang Seng" es esperado para ser incluido en las acciones componentes, y algunos fondos públicos ya han comenzado a prepararse con anticipación.

La Bolsa de Hong Kong cierra el 22 de febrero con el primer día de negociación tras las festividades, y aunque el índice Hang Seng y el Hang Seng Tech no cerraron en alza, las acciones relacionadas con la inteligencia artificial mostraron un aumento como se esperaba.

El 20 de febrero, los tres principales índices de Hong Kong cerraron a la baja. Entre ellos, el Hang Seng Tech cayó un 2.91%, el índice Hang Seng un 1.10% y el índice de empresas estatales de Hang Seng un 1.22%. En comparación con la continua caída del Hang Seng Tech, las acciones de nuevas empresas de concepto AI que cotizan en Hong Kong experimentaron subidas, y algunos usuarios sugirieron ajustar ciertos componentes del Hang Seng Tech.

Se recomendó retirar de la lista a acciones como Alibaba, Tencent, Meituan, entre otras, consideradas como componentes “viejos” del Hang Seng. Al mismo tiempo, el índice de biotecnología de Hang Seng cerró con una subida contracorriente del 0.96% ese día, y las acciones petroleras también mostraron fortaleza.

Es importante destacar que, aunque los ETF temáticos de internet y de tecnología de Hang Seng, que recibieron la mayor entrada de fondos antes de las festividades, no mostraron una tendencia alcista, algunas acciones con buen rendimiento también fueron objeto de inversión por fondos públicos. Las nuevas acciones se adquirieron mediante la modalidad de oferta pública inicial (OPI), y los sectores con mejor desempeño ya mostraban signos de aumento en las posiciones por parte de fondos de inversión activos.

Las acciones de concepto AI en Hong Kong suben significativamente

Al cierre del 20 de febrero, Zhipu continuó con un rendimiento fuerte, subiendo un 42.72%, alcanzando los 725 dólares de Hong Kong; MiniMax también cerró con un aumento del 14.52%, a 970 dólares de Hong Kong. Los dos principales líderes en AI superaron los 300 mil millones de dólares de Hong Kong en valor de mercado durante la sesión, multiplicando por cuatro o cinco veces su valor en comparación con su debut en el mercado.

Sin embargo, estas dos nuevas acciones listadas en el año aún no forman parte de los componentes del Hang Seng Tech. En contraste, en un día en que el Hang Seng Tech cayó un 2.91%, las acciones componentes como Alibaba, NetEase y Baidu cayeron más del 4%. Esto ha llevado a que los valores de estos dos líderes en AI se acerquen a los de Baidu y JD.com, superando a Kuaishou y Ctrip, que son componentes del Hang Seng Tech.

Los usuarios comenzaron a debatir sobre la reestructuración de los componentes del Hang Seng, con propuestas para retirar acciones como Alibaba, Tencent, Meituan, Xiaomi, BYD, Kuaishou, JD.com y Baidu, considerados como componentes “viejos”. En su lugar, se sugirió incluir a Zhipu, MiniMax, Lankeng y GigaDevice, considerados como componentes “nuevos”.

Mientras que la mayoría de los inversores particulares solo pueden observar cómo se duplican los precios, los inversores institucionales ya han aprovechado las oportunidades. Tanto Zhipu como MiniMax han sido objetos de interés en las ofertas públicas iniciales, y los gestores de fondos públicos han sido frecuentes en las listas de asignación de nuevas acciones.

Por ejemplo, uno de los “Seis pequeños tigres de AI”, Zhipu, contó en su debut con inversores institucionales como fondos a largo plazo internacionales, capital de industria reconocido y otras instituciones de inversión. En ese momento, GF Fund participó como inversor clave, y fondos como Bosera, China Asset Management (Hong Kong) y Huaxia Fund también recibieron asignaciones como clientes relacionados.

La salida a bolsa de MiniMax atrajo a inversores clave como Harvest Fund Hong Kong y E Fund, y también participaron fondos como Bosera y Huaxia como clientes relacionados.

Por otro lado, varias acciones componentes del Hang Seng Tech fueron reducidas en sus posiciones en el cuarto trimestre del año pasado. Según Wind, al cierre del cuarto trimestre, Alibaba en Hong Kong tenía 908 fondos en su cartera, lo que representa una reducción del 20% respecto a antes, y tanto el número de fondos como el valor de las acciones en cartera disminuyeron. Entre los fondos que redujeron sus posiciones estaban los gestionados por Feng Ludan (China-Europe Digital Economy), Wang Guizhong (Harvest Tech Innovation) y Ren Xiangdong (Xingquan Heheng), que salieron de la lista de principales tenencias.

Acciones como Xiaomi, SMIC, BYD, Tencent y Kuaishou también fueron reducidas por fondos de inversión activa en el cuarto trimestre del año pasado, aunque Meituan fue adquirida por fondos activos en esa misma época, con un aumento de más de 17 millones de acciones.

El sector petrolero y de medicamentos innovadores muestran fortaleza

Debido a factores geopolíticos, los precios internacionales del petróleo han subido consecutivamente en las últimas semanas, y el sector petrolero en Hong Kong también ha mostrado fortaleza. En el mercado, PetroChina lideró las ganancias, con China National Petroleum Corporation y CNOOC subiendo más del 3%, y también cerraron en alza CNOOC y Kunlun Energy.

El sector petrolero fue uno de los sectores en los que los fondos de inversión activa aumentaron sus posiciones en el cuarto trimestre. Por ejemplo, en ese período, China National Petroleum y CNOOC incrementaron sus participaciones en más de 63 millones de acciones cada una; China Petroleum & Chemical Corporation también aumentó su posición en 54.82 millones de acciones.

Entre los gestores de fondos conocidos que aumentaron sus posiciones en petróleo están Liu Xu, con Dacheng Gaoxin; Liu Yanchun, con Invesco Great Wall; y Miao Yu, con Orient Securities Rize, que mantienen posiciones en este sector. Miao Yu mencionó en los informes trimestrales que percibe una gran diferencia en las expectativas del sector petrolero y petroquímico. Además, Li Yaozhu, gestor de GF Hong Kong-Shanghai Connect, también aumentó en sus posiciones en acciones petroleras, señalando que la valoración de las empresas de recursos será reevaluada y que las materias primas siguen siendo una buena opción de inversión.

Por otro lado, en el índice de biotecnología de Hang Seng que subió en contra de la tendencia el 20 de febrero, BeiGene subió más del 4%, Kangfang Bio más del 3%, y también cerraron en alza CSPC y Innovent. Aunque en el cuarto trimestre los fondos de inversión activa redujeron sus posiciones en el sector de medicamentos innovadores en Hong Kong, algunas acciones específicas fueron favorecidas por los gestores.

Por ejemplo, en el cuarto trimestre, el fondo de alto rendimiento de Changcheng Medical Industry, gestionado por Liang Furui, aumentó significativamente sus posiciones en BeiGene y Kangfang Bio, que entraron en la lista de las diez principales tenencias en Hong Kong y A-shares. Además, las acciones de COLIBRI Biotech y Cansino también vieron aumentos importantes en sus participaciones.

Liang Furui señaló que a finales del año pasado muchas acciones de medicamentos innovadores tenían una excelente relación calidad-precio. En su estrategia, ajustó la cartera en dos líneas de asignación: “BD realizado” y “no BD”. Las acciones “BD realizado” se basan en la importancia de las líneas internas de los MNC y el ritmo de avance en ensayos clínicos globales, mientras que las “no BD” se fundamentan en la competitividad y escasez de las líneas principales a nivel mundial. Además, con la finalización de la fase de compras centralizadas y la transición hacia la innovación en empresas de biosimilares y de innovación, aumentó la participación en estas empresas.

Kangfang Bio y BeiGene, como las principales posiciones en la cartera de Ping An Healthcare, también fueron reforzadas en el cuarto trimestre. El gestor de fondos Zhou Sicong mencionó en su informe trimestral que sigue siendo optimista respecto a las industrias de medicamentos innovadores y dispositivos médicos innovadores, y que en el cuarto trimestre se centró en sectores con alta prosperidad, buscando empresas con buena relación valor-precio en diferentes dimensiones, con especial énfasis en medicamentos innovadores.