* * ***トップフィンテックニュースとイベントを発見しよう！****FinTech Weeklyのニュースレターに登録しよう****JPモルガン、コインベース、ブラックロック、クラルナなどの経営幹部が読んでいます*** * ***フィンテック**の成功は最初は地域重視、後にグローバル展開という考え方が崩れ始めている。今日では、スケールは設計原則であり、報酬ではない。そして、**XData Groupのような企業にとって**、米国上場SPACを通じて上場することは信仰の飛躍ではなく、**自分たちの条件でグローバル金融システムに接続するための計画的な動き**だ。2022年に設立されたXData Groupは、銀行業界向けの専門ツールを構築する新世代のB2Bソフトウェア企業の一つだ。エストニアを拠点に、アルメニアやスペインに拡大し、銀行にサービスを提供するだけでなく、銀行を守るためのコンプライアンス重視のAI搭載インフラの需要増に応えている。しかし、この物語は一つの企業だけの話ではない。より広い問いかけだ：**地域のフィンテック企業がグローバル資本市場に参入し、そこに留まるには何が必要か？**この問いを探るために、私たちは取引の両側にいる二人に話を聞いた。🔹 XData GroupのCEOロマン・エロシュヴィリは、SPACを通じて上場する際の運営、法務、戦略的なトレードオフについて創業者の視点を語る。 🔹 **Dr. Zhe Zhang**は、Alpha Star Acquisition Corporationの会長兼CEOで、投資家の視点と取引の構造的な論理を共有している。彼らの見解は、この瞬間に内在する複雑さと機会を明らかにしている。SPACには依然として投機的熱狂の負の遺産があると感じる人もいるが、実行規律を持つ真剣なセクター重視の企業にとっては、スピード、予測可能性、長期的な目標に沿った資本の橋渡しを提供できるモデルだ。特にバルト諸国の新興テックハブでは、その意味合いは一つの上場にとどまらない。**XDataの上場は、新たなパターンの始まりを示すかもしれない**：グローバル化は地域のDNAを捨てる必要はなく、むしろより広い舞台に適応させることだ。以下のインタビューをお読みください。* * ***ロマン・エロシュヴィリ、XData Group CEO****1. 2024–2025年にSPAC取引は再び勢いを増していますが、選択性は高まっています。あなたの視点から、従来のIPOよりも効率的にヨーロッパのテクノロジー企業が米国資本市場にスケールアップできる理由は何ですか？**従来のIPOと比べて、SPACは非常に効率的な方法になり得ます。最大の利点の一つはスピードです：SPAC取引の実行期間はかなり短く、場合によっては従来のIPOの2倍の速さで完了し、創業者にとって全体のプロセスに対するコントロールと自信を高めます。もう一つの大きなメリットは、評価と資本形成を前倒しできる点です。取引に臨む際に、企業の評価や調達資本の額を明確に理解しているため、長期的な成長や拡大計画を立てるのに非常に役立ちます。特にテックセクターは活発であり、この種の明確さと予測可能性は、急速にスケールアップを目指すテック企業にとって非常に価値があります。したがって、堅実な基盤とグローバルな野望を持つ真剣な企業であれば、SPAC取引は賢明で戦略的な選択肢となり得ます。**2. 米国のSPACを通じて上場するには、多くの法的、管轄、タイミングの複雑さを乗り越える必要があります。ヨーロッパの企業が米国上場基準に合わせるために最も重要だった構造的または規制上のステップは何ですか？**米国のSPACを通じて上場することは、特にヨーロッパの企業にとってはかなりの学習曲線を伴います。慎重かつ徹底的に対応すべきステップがいくつもあります。最も大きな課題の一つは、過去3年間の財務諸表をPCAOB基準に変換・再監査することでした。これは非常に詳細な作業で、多くの時間と高い正確性、透明性が求められます。これは大きな要求ですが、米国の投資家との信頼を築くためには必要不可欠です。もう一つの重要なステップは、Form F-4の提出です。これは、非米国のSPAC合併発行体向けのSEC登録書類で、事業や財務情報、取引条件、リスク要因などを記載します。準備には時間がかかり、法務、財務、運営チーム間の調整も必要ですが、SECの要件に整合させるための重要なステップです。全体として、法的・コンプライアンスの要件は大きいですが、真剣に取り組み、優れたチームとともに進めれば管理可能です。グローバルにスケールアップしたいなら、このプロセスはその機会を広げる価値があります。**3. Nasdaqは国際的な知名度を高める一方、機関投資家の期待も高まっています。公開市場の規律の下であなたのロードマップはどのように進化し、投資家の枠組みに合わせて運営モデルをどう調整していますか？**Nasdaqに上場することは新たな機会をもたらしますが、それに伴う期待も高まります。これを良い挑戦と捉え、より構造化され透明性の高い運営を心掛けるようになりました。ロードマップについては、長期的な大きな目標に向かうのではなく、月次や四半期ごとに小さく管理可能な目標に分解するアプローチに変えました。これにより、集中力を保ちつつ明確な進捗を示すことができます。もう一つの重要な変更は、結果を価値に直結させることです。すべての施策や新製品の立ち上げは、ビジネス全体にどのように影響するかを示す必要があります。投入した資金や努力と、得られる成果との明確なリンクが求められます。運営モデルについても、機関投資家の期待に沿うためにいくつかの調整を行いました。上場時に3人の独立取締役を設置し、ガバナンスを強化し、多様な経験と視点を取り入れます。また、ロードマップに関連して、四半期ごとの報告制度を導入し、透明性を高めました。これにより、重要指標の見通しが良くなり、全体のコントロールも強化され、より規律ある環境となっています。これらの変化は、今後の企業成熟に役立つと確信しています。**4. バルト諸国のフィンテック企業が主要な米国取引所に上場する前例は少ないですが、この取引は地域のテック企業がグローバル資本にアクセスする新たな波の兆しと見なせますか？**むしろ、私たちの上場は、地域で進行中の大きな変革の一部だと考えています。エストニアは成功したテック企業を輩出してきた長い歴史があり、その流れは止まっていません。ここから始まる多くの企業は、最初から国際展開を視野に入れています。その意味で、私たちの上場は例外ではなく、すでに進行中の変革の自然な次のステップです。バルトや中欧のスタートアップは成熟度を増し、グローバル資本へのアクセスが現実的になっています。成長の後半段階に進む高品質なスタートアップのパイプラインも拡大しています。これは、この地域の企業がイノベーションと才能だけでなく、野心と成熟度も持ち合わせている証です。特にフィンテック、AI、エネルギー分野は大きな潜在力を持ち、今後も投資家の関心が高まると信じています。XDataのようなケースが増えれば、投資家の信頼も高まり、地域の成長を加速させるでしょう。将来的には、CEE（中東欧諸国）がヨーロッパの次のテック革新のリーダーになることも十分あり得ると考えています。私たちもその一翼を担えることを誇りに思います。* * ***Dr. Zhe Zhang、Alpha Star Acquisition Corporation会長兼CEO****1. SPACの取引品質のリセットと投資家の監視強化の中で、XData Groupが公開市場に適した候補として際立った理由は何ですか？特に米国上場の観点から。**Alpha Starの目的は、特にテクノロジーと金融分野で、革新へのコミットメントと国内外での大きな成長可能性を示す企業を支援することです。XData Groupはその基準を明確に満たしています。最先端の製品群、特にAIを活用したオンラインバンキングの効率化ソリューションは、収益の倍増と従業員数の3倍化を実現しています。エストニアからアルメニアやスペインへと事業を拡大し、さらに新市場への進出も視野に入れています。NASDAQは世界でも最もテック重視の株価指数の一つであり、新興企業支援の実績も豊富なため、XData Groupの上場に理想的な場所です。**2. この取引は、ヨーロッパのフィンテック企業が米国市場に拡大するためのクロスボーダーの構成要素を含んでいます。クロスボーダーの互換性と資本市場の信頼を確保するために重要だった取引の要素は何ですか？**クロスボーダーのSPACにおいては、Alpha StarとXData Groupは法務、税務、規制要件を満たすために綿密に取り組みました。逆転防止規則、適合した会計、コーポレートガバナンス規則などです。特にエストニアのNASDAQタリン指数がNASDAQのグローバルネットワークの一部であることも助けとなり、SECやNASDAQの支援を受けながら進めました。また、XData Groupは国際的なコンプライアンスや規制対応を支援する製品も開発しており、これらの分野において豊富な専門知識を持っています。**3. 機関投資家は合併後の持続可能性にますます注目しています。長期的なパフォーマンスを支えるためのディスカッションや移行計画はどのように進めてきましたか？**XData Groupの優れたパフォーマンスは、投資家の信頼を強く裏付けています。2025年の収益は2023年の4倍になると予測されています。アルメニアやスペインへの拡大は、XData Groupの野望だけでなく、顧客の間での製品の人気の高まりも示しています。 Alpha Starは、XData Groupがさらに多くの市場に拡大できると確信しており、今年後半のNASDAQ上場がその野望を後押しすると見ています。**4. この個別の取引を超えて、SPACはグローバルなテック上場において依然として構造的に有用な役割を果たすと考えますか？それとも、今やよりニッチなセクター重視の段階に入ったのでしょうか？**過去18か月間にNASDAQでSPACが再び盛り上がったのは、スタートアップや小規模企業を育成する強力な手段としての役割を再認識させるものでした。すべての企業に適しているわけではありませんが、XData Groupのように急成長し、資本と広範な専門知識を必要とする企業にとっては、効率的で効果的な選択肢です。Alpha Starは主にテクノロジーと金融に焦点を当てており、今後は特定のセクターや小さなクラスターに集中したSPACが増えると予想しています。特にAIの応用は2024年から2028年までの年平均成長率29％と予測されており、SPACは革新的で破壊的なビジネスの潜在能力を実現する重要な役割を引き続き果たすでしょう。
クロッシング・キャピタル・ラインズ：XDataグループのSPAC動向が示す欧州フィンテックの未来
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JPモルガン、コインベース、ブラックロック、クラルナなどの経営幹部が読んでいます
フィンテックの成功は最初は地域重視、後にグローバル展開という考え方が崩れ始めている。今日では、スケールは設計原則であり、報酬ではない。そして、XData Groupのような企業にとって、米国上場SPACを通じて上場することは信仰の飛躍ではなく、自分たちの条件でグローバル金融システムに接続するための計画的な動きだ。
2022年に設立されたXData Groupは、銀行業界向けの専門ツールを構築する新世代のB2Bソフトウェア企業の一つだ。エストニアを拠点に、アルメニアやスペインに拡大し、銀行にサービスを提供するだけでなく、銀行を守るためのコンプライアンス重視のAI搭載インフラの需要増に応えている。
しかし、この物語は一つの企業だけの話ではない。より広い問いかけだ：地域のフィンテック企業がグローバル資本市場に参入し、そこに留まるには何が必要か？
この問いを探るために、私たちは取引の両側にいる二人に話を聞いた。
🔹 XData GroupのCEOロマン・エロシュヴィリは、SPACを通じて上場する際の運営、法務、戦略的なトレードオフについて創業者の視点を語る。
🔹 Dr. Zhe Zhangは、Alpha Star Acquisition Corporationの会長兼CEOで、投資家の視点と取引の構造的な論理を共有している。
彼らの見解は、この瞬間に内在する複雑さと機会を明らかにしている。SPACには依然として投機的熱狂の負の遺産があると感じる人もいるが、実行規律を持つ真剣なセクター重視の企業にとっては、スピード、予測可能性、長期的な目標に沿った資本の橋渡しを提供できるモデルだ。
特にバルト諸国の新興テックハブでは、その意味合いは一つの上場にとどまらない。XDataの上場は、新たなパターンの始まりを示すかもしれない：グローバル化は地域のDNAを捨てる必要はなく、むしろより広い舞台に適応させることだ。
以下のインタビューをお読みください。
ロマン・エロシュヴィリ、XData Group CEO
1. 2024–2025年にSPAC取引は再び勢いを増していますが、選択性は高まっています。あなたの視点から、従来のIPOよりも効率的にヨーロッパのテクノロジー企業が米国資本市場にスケールアップできる理由は何ですか？
従来のIPOと比べて、SPACは非常に効率的な方法になり得ます。最大の利点の一つはスピードです：SPAC取引の実行期間はかなり短く、場合によっては従来のIPOの2倍の速さで完了し、創業者にとって全体のプロセスに対するコントロールと自信を高めます。
もう一つの大きなメリットは、評価と資本形成を前倒しできる点です。取引に臨む際に、企業の評価や調達資本の額を明確に理解しているため、長期的な成長や拡大計画を立てるのに非常に役立ちます。特にテックセクターは活発であり、この種の明確さと予測可能性は、急速にスケールアップを目指すテック企業にとって非常に価値があります。
したがって、堅実な基盤とグローバルな野望を持つ真剣な企業であれば、SPAC取引は賢明で戦略的な選択肢となり得ます。
2. 米国のSPACを通じて上場するには、多くの法的、管轄、タイミングの複雑さを乗り越える必要があります。ヨーロッパの企業が米国上場基準に合わせるために最も重要だった構造的または規制上のステップは何ですか？
米国のSPACを通じて上場することは、特にヨーロッパの企業にとってはかなりの学習曲線を伴います。慎重かつ徹底的に対応すべきステップがいくつもあります。
最も大きな課題の一つは、過去3年間の財務諸表をPCAOB基準に変換・再監査することでした。これは非常に詳細な作業で、多くの時間と高い正確性、透明性が求められます。これは大きな要求ですが、米国の投資家との信頼を築くためには必要不可欠です。
もう一つの重要なステップは、Form F-4の提出です。これは、非米国のSPAC合併発行体向けのSEC登録書類で、事業や財務情報、取引条件、リスク要因などを記載します。準備には時間がかかり、法務、財務、運営チーム間の調整も必要ですが、SECの要件に整合させるための重要なステップです。
全体として、法的・コンプライアンスの要件は大きいですが、真剣に取り組み、優れたチームとともに進めれば管理可能です。グローバルにスケールアップしたいなら、このプロセスはその機会を広げる価値があります。
3. Nasdaqは国際的な知名度を高める一方、機関投資家の期待も高まっています。公開市場の規律の下であなたのロードマップはどのように進化し、投資家の枠組みに合わせて運営モデルをどう調整していますか？
Nasdaqに上場することは新たな機会をもたらしますが、それに伴う期待も高まります。これを良い挑戦と捉え、より構造化され透明性の高い運営を心掛けるようになりました。
ロードマップについては、長期的な大きな目標に向かうのではなく、月次や四半期ごとに小さく管理可能な目標に分解するアプローチに変えました。これにより、集中力を保ちつつ明確な進捗を示すことができます。
もう一つの重要な変更は、結果を価値に直結させることです。すべての施策や新製品の立ち上げは、ビジネス全体にどのように影響するかを示す必要があります。投入した資金や努力と、得られる成果との明確なリンクが求められます。
運営モデルについても、機関投資家の期待に沿うためにいくつかの調整を行いました。上場時に3人の独立取締役を設置し、ガバナンスを強化し、多様な経験と視点を取り入れます。
また、ロードマップに関連して、四半期ごとの報告制度を導入し、透明性を高めました。これにより、重要指標の見通しが良くなり、全体のコントロールも強化され、より規律ある環境となっています。これらの変化は、今後の企業成熟に役立つと確信しています。
4. バルト諸国のフィンテック企業が主要な米国取引所に上場する前例は少ないですが、この取引は地域のテック企業がグローバル資本にアクセスする新たな波の兆しと見なせますか？
むしろ、私たちの上場は、地域で進行中の大きな変革の一部だと考えています。エストニアは成功したテック企業を輩出してきた長い歴史があり、その流れは止まっていません。ここから始まる多くの企業は、最初から国際展開を視野に入れています。
その意味で、私たちの上場は例外ではなく、すでに進行中の変革の自然な次のステップです。バルトや中欧のスタートアップは成熟度を増し、グローバル資本へのアクセスが現実的になっています。成長の後半段階に進む高品質なスタートアップのパイプラインも拡大しています。これは、この地域の企業がイノベーションと才能だけでなく、野心と成熟度も持ち合わせている証です。
特にフィンテック、AI、エネルギー分野は大きな潜在力を持ち、今後も投資家の関心が高まると信じています。XDataのようなケースが増えれば、投資家の信頼も高まり、地域の成長を加速させるでしょう。将来的には、CEE（中東欧諸国）がヨーロッパの次のテック革新のリーダーになることも十分あり得ると考えています。私たちもその一翼を担えることを誇りに思います。
Dr. Zhe Zhang、Alpha Star Acquisition Corporation会長兼CEO
1. SPACの取引品質のリセットと投資家の監視強化の中で、XData Groupが公開市場に適した候補として際立った理由は何ですか？特に米国上場の観点から。
Alpha Starの目的は、特にテクノロジーと金融分野で、革新へのコミットメントと国内外での大きな成長可能性を示す企業を支援することです。XData Groupはその基準を明確に満たしています。
最先端の製品群、特にAIを活用したオンラインバンキングの効率化ソリューションは、収益の倍増と従業員数の3倍化を実現しています。エストニアからアルメニアやスペインへと事業を拡大し、さらに新市場への進出も視野に入れています。
NASDAQは世界でも最もテック重視の株価指数の一つであり、新興企業支援の実績も豊富なため、XData Groupの上場に理想的な場所です。
2. この取引は、ヨーロッパのフィンテック企業が米国市場に拡大するためのクロスボーダーの構成要素を含んでいます。クロスボーダーの互換性と資本市場の信頼を確保するために重要だった取引の要素は何ですか？
クロスボーダーのSPACにおいては、Alpha StarとXData Groupは法務、税務、規制要件を満たすために綿密に取り組みました。逆転防止規則、適合した会計、コーポレートガバナンス規則などです。
特にエストニアのNASDAQタリン指数がNASDAQのグローバルネットワークの一部であることも助けとなり、SECやNASDAQの支援を受けながら進めました。
また、XData Groupは国際的なコンプライアンスや規制対応を支援する製品も開発しており、これらの分野において豊富な専門知識を持っています。
3. 機関投資家は合併後の持続可能性にますます注目しています。長期的なパフォーマンスを支えるためのディスカッションや移行計画はどのように進めてきましたか？
XData Groupの優れたパフォーマンスは、投資家の信頼を強く裏付けています。2025年の収益は2023年の4倍になると予測されています。
アルメニアやスペインへの拡大は、XData Groupの野望だけでなく、顧客の間での製品の人気の高まりも示しています。
Alpha Starは、XData Groupがさらに多くの市場に拡大できると確信しており、今年後半のNASDAQ上場がその野望を後押しすると見ています。
4. この個別の取引を超えて、SPACはグローバルなテック上場において依然として構造的に有用な役割を果たすと考えますか？それとも、今やよりニッチなセクター重視の段階に入ったのでしょうか？
過去18か月間にNASDAQでSPACが再び盛り上がったのは、スタートアップや小規模企業を育成する強力な手段としての役割を再認識させるものでした。
すべての企業に適しているわけではありませんが、XData Groupのように急成長し、資本と広範な専門知識を必要とする企業にとっては、効率的で効果的な選択肢です。
Alpha Starは主にテクノロジーと金融に焦点を当てており、今後は特定のセクターや小さなクラスターに集中したSPACが増えると予想しています。特にAIの応用は2024年から2028年までの年平均成長率29％と予測されており、SPACは革新的で破壊的なビジネスの潜在能力を実現する重要な役割を引き続き果たすでしょう。