هذه الأسهم النمو تستمر في التفوق على السوق

مع ارتفاع أسهمها بالفعل بنسبة 40% منذ بداية العام، تعتبر واحدة من أكثر الأسهم نمواً سخونة حالياً هي شركة مايكروون تكنولوجي (MU +2.59%). تستفيد شركة صناعة الذاكرة من ما يبدو أنه دورة فائقة لـ DRAM (ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية) و NAND (الذاكرة الفلاشية). والأفضل من ذلك، أن هذا يبدو أنه مجرد بداية للدورة.

تستمد شركة مايكروون حوالي 80% من إيراداتها من DRAM، التي تُستخدم لتلبية الاحتياجات القصيرة الأجل للذاكرة، نظرًا لسرعتها، والباقي من NAND، التي تُستخدم للتخزين طويل الأجل.

يحصل سوق DRAM على دفعة هائلة من بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي (AI)، حيث تحتاج وحدات معالجة الرسومات (GPUs) وغيرها من شرائح الذكاء الاصطناعي إلى أن تكون مغلفة بنوع خاص من DRAM يُسمى ذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM) لتحقيق الأداء الأمثل. ومع ازدهار سوق مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي، فإن الطلب على HBM، وليس من المستغرب، قد ارتفع بشكل كبير أيضًا.

مصدر الصورة: Getty Images.

ومع ذلك، هناك عامل آخر يلعب دورًا في تضييق سوق DRAM أكثر. يتطلب HBM سعة رقاقة تصل إلى ثلاثة أضعاف سعة الرقاقة العادية من DRAM، مما يؤثر بشكل كبير على سلسلة التوريد لسوق DRAM بأكمله. هذا ترك السوق بأكمله في نقص، مما أدى إلى ارتفاع الأسعار بشكل كبير.

وفي الوقت نفسه، يعاني سوق NAND أيضًا من نقص في الإمدادات. بعد فترة من الإفراط في العرض وهوامش إجمالية سلبية لذاكرة الفلاش، عقب زيادة الطلب على الإلكترونيات الناتجة عن جائحة كوفيد-19، خفضت الشركات الثلاث الكبرى لصناعة الذاكرة إنتاج NAND وركزت على DRAM.

ومع ذلك، يحتاج الذكاء الاصطناعي أيضًا إلى وحدات تخزين صلبة ضخمة تحتوي على ذاكرة فلاشية لتخزين بيانات التدريب، لذلك ارتفع الطلب على NAND بعد خفض الإنتاج. وبالنظر إلى الاقتصاديات الوحدوية المتفوقة والعقود طويلة الأمد المرتبطة بـ HBM، لم تكن معظم الشركات الكبرى لصناعة الذاكرة في عجلة من أمرها لزيادة سعة NAND واستمرت في الاستفادة من ارتفاع الأسعار.

توسيع

ناسداك: MU

مايكروون تكنولوجي

التغير اليومي

(2.59%) $10.82

السعر الحالي

$428.17

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$482 مليار

نطاق اليوم

$415.15 - $430.57

نطاق 52 أسبوعًا

$61.54 - $455.50

الحجم

30 مليون

متوسط الحجم

32 مليون

الهامش الإجمالي

45.53%

عائد الأرباح

0.11%

فائز سوق الذاكرة

وفي الوقت نفسه، تقع شركة مايكروون في الموقع المثالي، مستفيدة من الظروف الحالية المواتية جدًا لسوق الذاكرة. لقد بيعت تقريبًا من سعة HBM الخاصة بها للسنة، وتعمل على زيادة إنتاجها لتلبية النمو السنوي البالغ 40% الذي تتوقعه لـ HBM خلال السنوات القليلة القادمة.

وفي الوقت نفسه، لا تؤدي الأسعار الأعلى فقط إلى زيادة الإيرادات؛ بل تؤدي أيضًا إلى توسع هوامش الربح الإجمالية بشكل كبير. في الربع الأخير، ارتفعت إيرادات شركة مايكروون بنسبة 57%، بينما توسعت هوامشها الإجمالية من 38.4% إلى 56%.

مع توقع استمرار ضيق سوق DRAM و NAND في المستقبل المنظور، ومع عقود HBM المبرمة على المدى الطويل، فإن شركة مايكروون في وضع قوي للمضي قدمًا.

وفي الوقت نفسه، لا تزال الأسهم رخيصة، حيث تتداول عند نسبة سعر إلى أرباح مستقبلية قدرها 12 مرة وفقًا لتقديرات المحللين للسنة المالية 2026 (المنتهية في أغسطس 2026) وفوق 9 مرات فقط من إجماع السنة المالية 2027. ومع أن سوق HBM يبدو أكثر كأنه رياح دعم هيكلية طويلة الأمد بدلاً من جزء من دورة دورية عادية، فإن شركة مايكروون تبدو كاستثمار جذاب في الذكاء الاصطناعي في المستويات الحالية.