‘Precaución, comprador’: Un experto legal dice que los fondos de capital privado podrían representar un gran riesgo para tu 401(k). Esto es lo que necesitas saber

Danielle Antosz

Sábado, 21 de febrero de 2026 a las 21:45 GMT+9 lectura de 5 minutos

En agosto de 2025, el presidente Trump firmó una orden ejecutiva destinada a permitir que los titulares de cuentas 401(k) inviertan en activos de capital privado. Esto significa que los trabajadores estadounidenses podrían invertir en empresas que no cotizan públicamente en la bolsa, como inversiones inmobiliarias privadas (1).

Los defensores del cambio dicen que es una forma de ampliar las opciones de inversión para los estadounidenses comunes e incluso nivelar el campo de juego (2), mientras que otros expertos insisten en que este cambio implica una “gran exposición al riesgo” y cuestionan cómo los planificadores decidirán qué activos ofrecer a los titulares de las cuentas (3).

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Entonces, ¿qué significa realmente esta orden ejecutiva para los inversores cotidianos? Aquí tienes lo que necesitas saber y cómo determinar si debes o no invertir en capital privado.

Qué significa realmente este cambio para los titulares de cuentas 401(k)

Tradicionalmente, la mayoría de los planes 401(k) ofrecen un menú de fondos mutuos cotizados públicamente, incluyendo fondos de acciones de gran capitalización, fondos de bonos, fondos de fecha objetivo y fondos indexados. Estas inversiones se negocian diariamente en bolsas públicas. Los precios son transparentes, las tarifas se divulgan claramente y los trabajadores pueden mover fácilmente el dinero dentro y fuera de los fondos.

El capital privado funciona de manera diferente. Las firmas de capital privado recaudan dinero para invertir en empresas que no están listadas en bolsas públicas. Eso puede significar comprar y reestructurar una empresa privada, invertir en una startup antes de que salga a bolsa, o adquirir empresas maduras. Estos fondos suelen bloquear el dinero de los inversores durante años — a veces una década o más — antes de devolver beneficios, si es que se materializan.

Los defensores argumentan que gran parte del crecimiento económico actual ocurre en mercados privados, no en los públicos. Dicen que cada vez hay menos empresas cotizadas públicamente, lo que limita la exposición de los inversores cotidianos (4). Algunos gestores de fondos, incluyendo BlackRock, estiman que añadir activos privados podría aumentar los retornos a largo plazo en aproximadamente un 0.50% anual, lo que potencialmente resultaría en un ahorro aproximadamente un 15% mayor en una carrera de 40 años (3).

Pero los críticos dicen que esas cifras no cuentan toda la historia. Los fondos de capital privado son complejos. Evaluarlos requiere “una experiencia significativa en la clase de activos así como recursos para la diligencia debida en el proceso de selección del gestor”, según el profesor de Wharton Bilge Yilmaz (5). La mayoría de los ahorradores individuales no disponen de esas herramientas, y muchos comités de planes tampoco.

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También hay un aspecto legal a considerar. Bajo la Ley Federal de Seguridad de Ingresos para Jubilación de Empleados (ERISA), las empresas que supervisan planes 401(k) deben actuar como fiduciarias. Eso significa que están legalmente obligadas a actuar en el mejor interés de los trabajadores y pueden ser demandadas si no lo hacen (6).

El abogado Jerome “Jerry” Schlichter, quien ha ganado más de $750 millones en acuerdos relacionados con tarifas excesivas en 401(k) y opciones de inversión, dice que está observando cómo los ejecutivos corporativos deciden si ofrecer o no capital privado en sus planes 401(k).

“Precaución, comprador… Cada empresa tendrá que validar y autenticar el riesgo que implica cuando añaden mercados privados,” dijo Schlichter en una entrevista con WealthManagement.com. “Es mejor que estés preparado para defender esa decisión” (3).

Comprender los riesgos de invertir en capital privado

El capital privado permite a los inversores invertir en fondos que compran, reestructuran o hacen crecer empresas privadas. Aunque eso puede sonar atractivo, especialmente cuando se presenta como acceso a los mismos tipos de inversiones que utilizan las instituciones adineradas, estos activos conllevan verdaderos compromisos.

Aquí tienes lo que los ahorradores de jubilación deben tener en cuenta:

**Tarifas más altas:** Los fondos de capital privado suelen cobrar mucho más que los fondos indexados tradicionales. Esas tarifas adicionales pueden reducir los retornos con el tiempo, especialmente en cuentas de jubilación a largo plazo.

**Liquidez limitada:** A diferencia de las acciones o fondos mutuos que se pueden vender diariamente, las inversiones en capital privado pueden bloquear el dinero durante años, a veces una década o más. Eso puede complicar las cosas si cambias de trabajo, necesitas reequilibrar tu cartera o te acercas a la jubilación.

**Menor transparencia:** Las empresas públicas deben divulgar información financiera regularmente. Las empresas privadas enfrentan menos requisitos de reporte, lo que puede dificultar que los inversores entiendan su riesgo.

**El rendimiento no está garantizado:** Aunque algunos fondos privados han entregado retornos sólidos, los expertos advierten que el éxito a menudo depende del acceso a gestores financieros, algo que los participantes promedio en 401(k) quizás no tengan (2).

La realidad es que más opciones no significan automáticamente mejores resultados. Si el capital privado se convierte en una opción en tu 401(k), asegúrate de entender las tarifas, los riesgos y cuánto tiempo tu dinero podría estar bloqueado antes de decidir si debe formar parte de tu plan de jubilación.

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Fuentes del artículo

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La Casa Blanca (1); Kiplinger (2); Wealth Management (3); CNN (4); Knowledge at Wharton (5); Departamento de Trabajo (6)

Este artículo solo proporciona información y no debe interpretarse como consejo. Se proporciona sin garantía de ningún tipo.