الروبوتات في حفلة الربيع كانت مذهلة جدًا، سألت دوجو عن سلسلة صناعة الروبوتات

إعلان: لم يتم التحقق من صحة المعلومات بعد:

إليك الخلاصة أولاً: تتركز سلسلة التوريد الأقرب لروبوتات مهرجان الربيع (يوتشي/银河通用/魔法原子/松延动力) بشكل رئيسي في أربعة قطاعات وهي: المخفضات، والمحركات، والرؤية البصرية، والتجهيزات الكاملة؛ فيما يلي الشركات الرئيسية المدرجة في السوق + أحدث التقييمات + الآفاق (البيانات حتى 13-02-2026، للاستخدام فقط كمرجع، ولا تشكل نصيحة استثمارية).

أولاً، المخفضات الأساسية (قلب المفاصل، ضرورية لجميع الطرازات)

1. ليتشين هارمونيك (688017)

   • الربط: جميع روبوتات مهرجان الربيع تعتمد عليها، الرائد المحلي في مخفضات هارمونيك، حصة السوق تتجاوز 60%
   • التقييم: نسبة السعر إلى الأرباح (TTM) حوالي 85–95، نسبة السعر إلى القيمة الدفترية حوالي 12–14، القيمة السوقية حوالي 380–420 مليار يوان
   • الآفاق: الحاجة الأساسية لمفاصل الروبوتات البشرية، توسعة الإنتاج إلى 300,000 وحدة سنويًا بحلول 2026؛ توريد مزدوج لمنتجات تسلا Optimus والمنتجات المحلية، أداء مؤكد بقوة

2. Zhongda Lide (002896)

   • الربط: مورد رئيسي ليوتشي تكنولوجي، وس松延动力، يغطي هارمونيك، RV، والكواكب
   • التقييم: نسبة السعر إلى الأرباح حوالي 55–65، نسبة السعر إلى القيمة الدفترية حوالي 7–8، القيمة السوقية حوالي 180–200 مليار يوان
   • الآفاق: قيمة ممتازة مقابل السعر، سرعة إطلاق الطاقة الإنتاجية، ملائمة للروبوتات البشرية ذات الديناميكية العالية والأربعة أرجل، مرونة عالية

3. شوانهوان ترانسميشن (002472)

   • الربط: الرائد المحلي في مخفضات RV، يدخل سلسلة التوريد الخاصة بتسلا و银河通用
   • التقييم: نسبة السعر إلى الأرباح حوالي 45–55، نسبة السعر إلى القيمة الدفترية حوالي 5–6، القيمة السوقية حوالي 280–320 مليار يوان
   • الآفاق: مزدوجة العجلات للصناعة والروبوتات البشرية، دقة تصل إلى 5 دقائق قوسية، تسريع الاستبدال المحلي

ثانياً، المحركات الأساسية (محرك القوة)

1. مينغتشي إلكتريك (603728)

   • الربط: حصريًا لمحرك الكوب الفراغي ليوتشي تكنولوجي، المحرك الأساسي لليد الدقيقة، تم اجتياز اختبار Optimus
   • التقييم: نسبة السعر إلى الأرباح حوالي 40–50، نسبة السعر إلى القيمة الدفترية حوالي 6–7، القيمة السوقية حوالي 220–250 مليار يوان
   • الآفاق: “عضلات” الروبوت البشري، ضروري للحركات الديناميكية العالية، أكبر مرونة في الطلبات

2. هويتشوان تكنولوجي (300124)

   • الربط: محرك سيرفو و驱控 متكامل من 魔法原子 و银河通用، الرائد المحلي في محركات السيرفو
   • التقييم: نسبة السعر إلى الأرباح حوالي 39، نسبة السعر إلى القيمة الدفترية حوالي 5.9، القيمة السوقية حوالي 203.4 مليار يوان
   • الآفاق: مساران للصناعة والروبوتات البشرية، حواجز عالية في التكامل بين驱控، نمو ثابت في الأداء

ثالثاً، الرؤية ثلاثية الأبعاد / الإدراك (عيون الروبوت)

أوبي تشونغقوانغ (688322)

• الربط: مستشعرات الرؤية ثلاثية الأبعاد من يو تشي تكنولوجي، مركز التعاون في مجموعة مهرجان الربيع
• التقييم: نسبة السعر إلى الأرباح حوالي 70–80، نسبة السعر إلى القيمة الدفترية حوالي 8–9، القيمة السوقية حوالي 200–230 مليار يوان
• الآفاق: الحاجة الأساسية لإدراك الروبوتات البشرية والخدمية، مساحة كبيرة، تسريع الاستبدال المحلي

رابعاً، التجهيزات الكاملة / الربط العميق (الأكثر مباشرة في الاستفادة)

1. تيانتشي أسهم (002009)

   • الربط: مشروع مشترك مع 银河通用 بنسبة 50% (تيانتشي جالاكسي)، تجهيزات كاملة وتطبيقات صناعية، تم توقيع عقود لـ2000 وحدة
   • التقييم: نسبة السعر إلى الأرباح حوالي 30–40، نسبة السعر إلى القيمة الدفترية حوالي 3–4، القيمة السوقية حوالي 150–180 مليار يوان
   • الآفاق: تسريع ظهور مهرجان الربيع للصناعة، وضوح في طلبات التطبيقات الصناعية

2. لينيي ذيما (002600)

   • الربط: مكونات الهيكل الأساسية من 魔法原子 + تجميع المنتجات الكاملة، رائدة في تحويل سلاسل القيمة إلى ذكاء مجسد
   • التقييم: نسبة السعر إلى الأرباح حوالي 49، نسبة السعر إلى القيمة الدفترية حوالي 4.85، القيمة السوقية حوالي 112.5 مليار يوان
   • الآفاق: تصنيع دقيق وقدرة على الإنتاج بكميات كبيرة، مورد رئيسي عالمي للذكاء المجسد

3. هويشن أسهم (688500)

   • الربط: طلبات من 松延动力 لـ1000 وحدة من روبوتات صغيرة، انفجار الطلب على الروبوتات العاطفية للعملاء النهائيين
   • التقييم: نسبة السعر إلى الأرباح حوالي 45–55، نسبة السعر إلى القيمة الدفترية حوالي 5–6، القيمة السوقية حوالي 60–80 مليار يوان
   • الآفاق: نجاح كبير في عروض مهرجان الربيع، الطلبات من العملاء النهائيين مباشرة، مرونة عالية

خامساً، المحركات / إدارة الحرارة (كمية عالية من القيمة)

1. سانهاو إنتليجنت كونترولز (002050)

   • الربط: حصرية لمفصل الدوران من Optimus، حلول إدارة الحرارة من 松延 و银河通用
   • التقييم: نسبة السعر إلى الأرباح حوالي 56، نسبة السعر إلى القيمة الدفترية حوالي 7.1، القيمة السوقية حوالي 2250 مليار يوان
   • الآفاق: قيمة الوحدة 28000 يوان، منظم حرارة الروبوتات البشرية، وضع معايير إدارة الحرارة

2. توب جروب (601689)

   • الربط: مجموعات المحركات من 银河通用 وOptimus، دقة قضيب الكرات الكوكبي ±0.01 مم
   • التقييم: نسبة السعر إلى الأرباح حوالي 46، نسبة السعر إلى القيمة الدفترية حوالي 5.4، القيمة السوقية حوالي 1251 مليار يوان
   • الآفاق: خطة إنتاج 300,000 مجموعة بحلول 2026، الرائد العالمي في المحركات الخطية

سادساً، نقاط الاستثمار (ملاحظات سريعة)

• الأكثر استقراراً: ليتشين هارمونيك (تغطية جميع الطرازات، حاجة أساسية)، هويتشوان تكنولوجي (رائد في النمو المستمر)
• الأكثر مرونة: مينغتشي إلكتريك (حصري ليوتشي)، هويشن أسهم (طلبات العملاء النهائيين)
• الأكثر مباشرة: تيانتشي أسهم (مشروع مشترك + طلبات)، لينيي ذيما (تجميع المنتجات الكاملة)
• نطاق التقييم: المخفضات (55–95 مرة) > الرؤية (70–80 مرة) > المحركات (39–50 مرة) > التجهيزات الكاملة (30–55 مرة)