GCash تتطلع إلى تقييم بقيمة $8 مليار في طرح عام محتمل وسط محادثات تنظيمية

اكتشف أهم أخبار وفعاليات التكنولوجيا المالية!

اشترك في النشرة الإخبارية لـ FinTech Weekly

يقرأها التنفيذيون في JP Morgan، Coinbase، Blackrock، Klarna والمزيد

شركة المحافظ الرقمية الرائدة في الفلبين تستعد للاكتتاب العام

GCash، مزود المحافظ الرقمية الأول في البلاد، يدرس عرضًا عامًا قد تصل قيمته إلى 8 مليارات دولار على الأقل. يعتمد توقيت الطرح العام الأولي على التعديلات التنظيمية، حيث تدفع الشركة ومستثمروها نحو تقليل الحد الأدنى للعرض العام المطلوب.

صرح الرئيس التنفيذي لشركة Globe Telecom Inc.، إرنست كو، الذي يشغل أيضًا منصب رئيس مجلس إدارة شركة Mynt الأم لـ GCash، بأن الطرح قد يحدث بحلول نهاية 2025، لكنه أكد على أهمية التنفيذ الصحيح بدلاً من السرعة.

حاليًا، تُقدر قيمة GCash بحوالي 5 مليارات دولار بعد جولة تمويل في 2023. سيسمح الطرح العام المخطط به للمستثمرين من الأسهم الخاصة، بما في ذلك Warburg Pincus و Bow Wave Capital Management، بالخروج من حصصهم، والتي تقدر بين 10% و12% من الشركة.

وبما أن الحد الأدنى للعرض المطلوب بموجب قواعد بورصة الأسهم الفلبينية (PSE) هو 20%، طلبت GCash استثناءات للسماح بعرض أصغر يتراوح بين 10% و15%، وهو ما يعادل بيع أسهم بقيمة تتراوح بين 800 مليون دولار و1.2 مليار دولار.

قراءات موصى بها:

• Klarna تتقدم بطلب للاكتتاب في الولايات المتحدة، وتحقق نمو إيرادات بنسبة 24% وأول ربح خلال سنوات
• Stripe تُقدر قيمتها بـ 91.5 مليار دولار في عرض مناقصة، وتؤجل خطط الاكتتاب العام
• الاكتتابات في التكنولوجيا المالية تفتح مسارًا جديدًا في الخدمات المالية

القرارات التنظيمية حاسمة لموعد الاكتتاب

بينما تتطلع GCash للمضي قدمًا، يعتمد نجاح إدراجها على قرارات هيئة الأوراق المالية والبورصات الفلبينية (SEC) وبورصة الأسهم. يمثل الحد الحالي للعرض العام تحديًا للطرح الكبير، وحث إرنست كو الجهات التنظيمية على النظر في التعديلات. سيجعل الحد الأدنى الأدنى للعرض الإدراج أكثر قابلية للتحقيق وقد يشجع شركات كبرى أخرى على الإدراج.

من ناحية أخرى، قد يمنع عرض أصغر GCash من الإدراج في مؤشرات السوق الإقليمية الرئيسية مثل مؤشر MSCI آسيا والمحيط الهادئ. الانضمام للمؤشر مهم جدًا لجذب المستثمرين المؤسساتيين الأجانب، حيث تخصص العديد من صناديق المؤشرات رأس المال بناءً على عضوية المؤشر. بدون ذلك، قد تواجه GCash تحديات في الحفاظ على السيولة وتحقيق تقييمها المستهدف.

اهتمام المستثمرين وموقع الشركة في السوق

على الرغم من عدم اليقين التنظيمي، لا يزال اهتمام المستثمرين بـ GCash مرتفعًا. لقد أجرى كو مناقشات مع مستثمرين مؤسسيين في الولايات المتحدة وأوروبا واليابان الذين يرغبون في أن يكونوا مستثمرين رئيسيين في الاكتتاب. وقد اختارت الشركة بنوك استثمار مثل JPMorgan Chase & Co.، Morgan Stanley، و UBS Group AG للإشراف على عملية الإدراج.

استحوذت مجموعة Mitsubishi UFJ Financial Group Inc. اليابانية على حصة بنسبة 8% في GCash خلال جولة التمويل الأخيرة، مما يعكس الثقة الدولية في إمكانات نمو الشركة المالية. من بين المساهمين الرئيسيين في الشركة Globe Telecom، و Ant Group (مدعومة من Jack Ma)، و Ayala Corp.، ومن المتوقع أن يحتفظوا بحصص كبيرة بعد الاكتتاب.

سيطرة GCash على السوق والنمو المستقبلي

أثبتت GCash نفسها كلاعب رئيسي في مجال التكنولوجيا المالية في الفلبين، مع حوالي 94 مليون مستخدم مسجل. تطورت المنصة من محفظة رقمية بسيطة إلى خدمة مالية رقمية شاملة، تقدم المدفوعات، والادخار، والائتمان، والتأمين، ومنتجات الاستثمار. لقد سمح هذا النظام البيئي الواسع لـ GCash بالسيطرة على حصة كبيرة من سوق التمويل الرقمي المتنامي في البلاد.

يعتمد النمو المستقبلي للشركة على قدرتها على التوسع خارج المدفوعات وتعميق عروضها المالية. مع تزايد المنافسة من قبل شركات التكنولوجيا المالية المحلية والدولية، من المتوقع أن تستغل GCash قيادتها السوقية لتقديم المزيد من الحلول المالية المدعومة بالذكاء الاصطناعي والتوسع في القطاعات غير المخدومة.

التحديات في عملية الاكتتاب

على الرغم من أن الاكتتاب المحتمل لـ GCash قد يكون من أكبر الاكتتابات في الفلبين، إلا أن سوق الأسهم المحلية تواجه عقبات كبيرة. لا تزال السيولة مصدر قلق، حيث كافحت بورصة PSE لجذب شركات كبرى للإدراج في السنوات الأخيرة. فقط ثلاث شركات طرحت أسهمها في 2023، ولم تصل إلى هدف البورصة. يُشير المحللون إلى أنه ما لم تُجرَ إصلاحات هيكلية، قد تفضل الشركات ذات السمعة الكبيرة مثل GCash الإدراج في بورصات دولية بدلاً من ذلك.

تحدٍ آخر هو تقلب السوق. لا تزال الظروف المالية العالمية غير مؤكدة، مع مخاوف من التضخم وتقلبات أسعار الفائدة التي تؤثر على معنويات المستثمرين. سيكون التوقيت حاسمًا، ويجب على GCash تقييم ظروف السوق بعناية قبل المضي قدمًا في عملية الإدراج.

ماذا بعد لـ GCash؟

مع اقتراب الشركة من عرض عام، ستواصل مناقشاتها مع الجهات التنظيمية لضمان شروط إدراج مواتية. إذا تم معالجة المخاوف التنظيمية وتوافقت ظروف السوق، قد تتمكن GCash من المضي قدمًا في الاكتتاب بحلول نهاية 2025. في الوقت نفسه، ستركز على توسيع خدماتها المالية وتثبيت مكانتها كمنصة التمويل الرقمية الرائدة في الفلبين.

بالنسبة للمستثمرين والمراقبين، سيكون اكتتاب GCash حدثًا هامًا للمراقبة. وإذا نجح، فقد يضع سابقة لشركات التكنولوجيا المالية الأخرى في المنطقة، مما يُظهر التأثير المتزايد للتمويل الرقمي في جنوب شرق آسيا.