Поза Біткоїном: розуміння революції альткоїнів у криптовалюті

Коли у 2009 році запустили Біткоїн, він ознайомив світ із децентралізованою цифровою валютою. Але хоча Біткоїн залишається найбільшою криптовалютою за ринковою капіталізацією та обсягом торгів, його домінування значно змінилося. Між 2017 та 2023 роками частка Біткоїна у загальному ринку криптовалют знизилася з середнього показника 95% до 45%. Це падіння не означало провал Біткоїна — навпаки, воно відображало стрімке зростання альткоїнів, що перетворило криптоекосистему з ринку однієї активу у процвітаючу цифрову економіку з понад 10 000 різних проектів. Сучасні альткоїни стимулюють інновації, дозволяють нові сценарії використання та привертають увагу трейдерів і розробників усього світу.

Від Namecoin до Ethereum: як еволюціонували альткоїни

Термін «альткоїн» — це скорочення від «альтернативна монета» або «альтернатива Біткоїну». Оскільки Біткоїн був першою у світі успішною децентралізованою валютою, кожен наступний криптоактив виступав як альтернатива йому. У 2011 році Namecoin (NMC) став першим зафіксованим альткоїном — проектом, що позичив базову технологію блокчейну Біткоїна, але застосував її для нової мети. Хоча Namecoin і досі існує, більш успішним раннім альткоїном став Litecoin (LTC).

Розробники Litecoin створили проект для покращення моделі Біткоїна. Використовуючи алгоритм Scrypt, Litecoin забезпечував швидші транзакції та нижчі комісії, ніж Біткоїн. Ця інновація принесла Litecoin прізвисько «срібло до золота Біткоїна», і ця назва зберігається в спільноті альткоїнів через його довговічність і активну торгівлю.

Рішучий поворотний момент для альткоїнів настав у 2015 році з появою Ethereum. На відміну від попередніх альткоїнів, що просто модифікували існуючу модель Біткоїна, Ethereum представив «розумні контракти» — програми на базі блокчейну, здатні виконувати складні автономні завдання. Розумні контракти перетворили альткоїни з простих альтернатив валютам у платформи для створення децентралізованих додатків. На Ethereum розробники могли створювати нові альткоїни набагато легше, що суттєво прискорило розширення екосистеми альткоїнів. Ця одна інновація змінює функціонування альткоїнів і їх можливості.

Що визначає альткоїн?

За своєю суттю, альткоїн — це будь-яка криптовалюта, окрім Біткоїна. Оскільки Біткоїн започаткував децентралізовану технологію блокчейну, він сформував принципи роботи всіх наступних альткоїнів. Всі альткоїни базуються на системах блокчейн — децентралізованих мережах, що транслюють, перевіряють і записують транзакції у прозорий реєстр — але кожен реалізує свої унікальні особливості та має свої цілі.

Важливо зазначити, що альткоїни не обмежуються лише валютами. До категорії альткоїнів належать «токени» — криптоактиви, побудовані на існуючих блокчейнах, а не мають власної мережі. Наприклад, Litecoin функціонує як самостійна монета з власним блокчейном, тоді як Chainlink (LINK) існує як токен на Ethereum. Незалежно від цього, обидва кваліфікуються як альткоїни, оскільки є альтернативами Біткоїну.

Основні технології та варіанти альткоїнів

Хоча всі альткоїни використовують технологію блокчейну, вони не працюють однаково. Найважливішою різницею є механізми консенсусу — системи, що використовуються для підтвердження транзакцій і захисту мережі.

Біткоїн використовує Proof-of-Work (PoW) — модель, де комп’ютери мережі, так звані «ноді», змагаються у розв’язанні складних математичних задач для обробки транзакцій і отримання нагород. Деякі альткоїни, наприклад Litecoin і Dogecoin (DOGE), застосовують той самий PoW. Однак багато сучасних альткоїнів перейшли на Proof-of-Stake (PoS). У системах PoS ноди «ставлять» криптовалюту мережі у цифрові сейфи для підтвердження транзакцій і отримання нагород, що вимагає значно менше обчислювальної енергії, ніж PoW.

Провідні приклади альткоїнів на основі PoS — Ethereum, Polkadot (DOT) і Solana (SOL). Ці три проекти демонструють, наскільки різноманітною стала екосистема альткоїнів — кожен із них використовує різні технологічні підходи і вирішує різні задачі, зберігаючи при цьому основний принцип децентралізованого консенсусу.

Сучасна екосистема альткоїнів

Ринок альткоїнів нині охоплює вражаючу різноманітність проектів і сценаріїв використання. Сучасний ландшафт включає кілька основних категорій:

Стейблкоїни підтримують фіксовану вартість, прив’язану до резервного активу, наприклад, долара США. Tether (USDT) і USD Coin (USDC) — яскраві приклади цієї категорії. Більшість стейблкоїнів використовують модель «з резервом», зберігаючи готівку або її еквіваленти для гарантії своєї вартості. Попри меншу волатильність, трейдерам слід враховувати, що багато стейблкоїнів не мають державного нагляду або сторонньої перевірки.

NFT (незамінні токени) — це підтвердження прав на унікальні цифрові предмети через блокчейн-адреси. Хоча NFT існували ще з 2014 року, вони увійшли у масове визнання у 2021 році, коли знаменитості просували колекції профільних зображень, такі як CryptoPunks і Bored Ape Yacht Club.

Платіжні монети — працюють подібно до Біткоїна, але з покращеннями — Litecoin, Bitcoin Cash (BCH) і Dash (DASH) орієнтовані на швидші транзакції та нижчі комісії, ніж оригінальний Біткоїн.

Токени безпеки — це підтвердження прав власності на підприємства, біржові фонди або інвестиційні трасти нерухомості. На відміну від інших альткоїнів, випуск токенів безпеки вимагає реєстрації у регуляторних органах, наприклад, у Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC).

Токени приватності — такі як Monero (XMR) і ZCash (ZEC), дозволяють здійснювати транзакції, приховуючи деталі переказів за допомогою передових криптографічних технологій. Вони залишаються спірними через регуляторні побоювання.

Обмінні монети — випускаються централізованими та децентралізованими біржами і надають їхнім власникам особливі привілеї на торгових платформах.

Мем-коіни — наприклад Dogecoin і Shiba Inu (SHIB), виникли з вірусної інтернет-культури і несподівано зайняли значні позиції на ринку.

Голосувальні токени — такі як Uniswap (UNI), Lido Finance (LDO) і Aave (AAVE), надають їхнім власникам право голосу у криптопроектах, дозволяючи впливати на рішення протоколів через смарт-контракти.

Ризики для кожного трейдера альткоїнів

Швидке зростання альткоїнів створило великі можливості, але й значні ризики. Кожен альткоїн має унікальні ризики, що залежать від команди розробників, технології та зрілості ринку. Проекти із хорошою репутацією і прозорою діяльністю мають нижчий рівень ризику, але у просторі альткоїнів багато шахрайських схем.

Дослідження аналітичної компанії Satis Group показало, що 78% криптопроектів, запущених під час буму ICO 2017 року, виявилися шахрайськими. Трейдерам потрібно ретельно досліджувати керівництво, технічний документ (whitepaper) і репутацію будь-якого альткоїна перед інвестиціями, оскільки провальні проекти залишають інвесторів із нікчемними активами.

Крім шахрайства, більшість альткоїнів демонструють значно вищу цінову волатильність, ніж Біткоїн. У 2021 році дослідники з Carnegie Mellon University виявили, що щоденна волатильність Біткоїна (за стандартним відхиленням) становила 3.98, Ethereum — 6.8, а Dogecoin — 7.4. Це означає, що альткоїни зазнають більш різких і непередбачуваних цінових коливань.

Ліквідність також є проблемою. Ринки альткоїнів можуть мати недостатній обсяг торгів, що ускладнює швидке конвертування активів у інші засоби за бажаною ціною. Регуляторна невизначеність ускладнює ризики — зміни законодавства і заходи контролю можуть раптово вплинути на вартість альткоїнів. Нарешті, альткоїни часто мають непередбачувані торгові патерни і слабкі кореляції з усталеними криптовалютами.

Моніторинг ринку альткоїнів

Щоб відслідковувати розмір екосистеми альткоїнів, використовують кілька підходів. Платформи-агрегатори цін, такі як CoinMarketCap і CoinGecko, надають дані у реальному часі про тисячі альткоїнів — їхні поточні ціни, обсяги торгів і ринкову капіталізацію. За оцінками, зараз існує понад 10 000 альткоїнів, хоча ця кількість постійно змінюється через запуск нових проектів і зняття з ринку невдалих.

Ще одним важливим показником є домінування Біткоїна — відсоток від загальної ринкової вартості криптовалют, що належить саме Біткоїну. Обчислюється воно шляхом ділення ринкової капіталізації Біткоїна на загальну ринкову капіталізацію всього ринку криптовалют і множення на 100. Наприклад, якщо Біткоїн становить 550 мільярдів доларів із загальної ринкової капіталізації у 1 трильйон доларів, то домінування Біткоїна — 55%, а 45% капіталу припадає на альткоїни.

Чому альткоїни залишаються важливими

Історія альткоїнів відображає еволюцію криптовалют від одного революційного активу до багатогалузевої екосистеми, що виконує безліч функцій. Від перших днів Namecoin, через революцію смарт-контрактів Ethereum до сьогоднішніх понад 10 000 проектів — альткоїни постійно доводять, що технологія блокчейн виходить далеко за межі простої валюти. Чи сприймають трейдери альткоїни як можливості, чи як виклики, розуміння їх роботи і ризиків є необхідним для кожного, хто бере участь у сучасному крипторинку.