El Banco de Corea busca un control estricto sobre la emisión de stablecoins; se intensifica la presión por tokens won liderados por bancos - Economía Cripto

Resumen:

• El Banco de Corea presentó una propuesta ante el parlamento solicitando que solo los bancos comerciales con licencia puedan emitir stablecoins denominadas en won.
• El borrador incluye reservas del 100% en activos líquidos de alta calidad y un modelo de consorcio que requiere un control bancario mínimo del 51%.
• La legislación sigue estancada debido a tensiones regulatorias. Bancos como KB Kookmin y Shinhan están preparando lanzamientos para finales de 2026.

El Banco de Corea presentó un informe ante la Comisión de Estrategia y Finanzas de la Asamblea Nacional en el que afirmó tener control exclusivo sobre la emisión de stablecoins denominadas en won para bancos comerciales con licencia, al menos en una etapa inicial. La institución describió estos instrumentos como “sustitutos de tipo monetario” y advirtió que su introducción debe tener en cuenta los riesgos para la política monetaria, la estabilidad del tipo de cambio y el sistema financiero en su conjunto.

El argumento central del BOK es que los bancos ya operan bajo requisitos estrictos en cuanto a capital, gobernanza corporativa y cumplimiento contra el lavado de dinero. Esa infraestructura regulatoria, sostiene la institución, reduce la probabilidad de que una crisis de insolvencia o liquidez se propague a la economía real. Las instituciones no bancarias podrían incorporarse en una etapa posterior, pero solo después de una evaluación de su capacidad para absorber pérdidas y gestionar el riesgo de redención en relación con las stablecoins.

El Modelo de Consorcio y Sus Tensiones

Una de las propuestas en debate es un esquema de consorcio en el que los bancos estarían obligados a poseer al menos el 51% del capital de cualquier entidad emisora de stablecoins. El BOK también recomendó respaldo del 100% en reservas en activos líquidos de alta calidad, como depósitos bancarios o bonos gubernamentales, para garantizar la redención al valor nominal y prevenir efectos en cascada. La institución también citó la Ley GENIUS de Estados Unidos como modelo para la supervisión interinstitucional de las stablecoins, involucrando al Departamento del Tesoro, la Reserva Federal y la Corporación Federal de Seguro de Depósitos.

Sin consenso sobre stablecoins y la inminencia de una CBDC

Sin embargo, la propuesta relacionada con stablecoins enfrenta más de una fuente de resistencia. La Comisión de Servicios Financieros advirtió que reglas demasiado restrictivas podrían limitar la capacidad de innovación fintech y la competitividad local. Sangmin Seo, presidente de la Fundación Kaia DLT, señaló que el argumento a favor de la emisión liderada por bancos carece de “fundamentos lógicos” y que reglas más claras para los emisores serían suficientes para minimizar riesgos.

El debate se enmarca dentro de la Fase 2 de la Ley Básica de Activos Digitales, cuya aprobación ha sido retrasada repetidamente desde octubre de 2025. Mientras tanto, el BOK avanza en programas piloto para emitir una CBDC, y instituciones como KB Kookmin Bank, Shinhan Bank y Woori Bank ya se preparan para posibles lanzamientos hacia finales de 2026, sujetas a definiciones regulatorias que aún no se han resuelto.