Robinhood在比特币、期权和预测市场的现状

雅虎财经视频 和乔什·利普顿

2026年2月11日，星期三，晚上10:00（GMT+9）

本视频内容：

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  HOOD

  -1.11%

 BTC-USD  

 -2.09%  

Robinhood（HOOD）在周二公布了第四季度财报，但未达预期收入。

自主研究（Autonomous Research）高级分析师克里斯蒂安·博卢（Christian Bolu）与市场统治超时（Market Domination Overtime）主持人乔什·利普顿（Josh Lipton）讨论了公司在期权交易、比特币（BTC-USD）回调以及预测市场方面的布局。

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视频文字稿

00:00 演讲者A

克里斯蒂安，你会认为在这次比特币下跌期间，Robinhood在产品多元化或监管环境方面比之前的下跌更具优势吗？我很想听听你的看法。

00:20 演讲者B

是的，这确实是一个不同的冬天。我会说，考虑到加密货币价格的剧烈下跌，我们本应对加密货币持更积极的态度，但实际上情况出乎意料。从业务角度来看，Robinhood的布局确实更优越。这是一家更加成熟、更加多元化的公司。不仅在交易类型上多样化，还在收入结构上有了显著变化。比如，净利息收入占比更大，推出退休账户、信用卡等银行产品。这使得它成为一个多业务的钱包应用，比之前更具多元化。从管理角度来看，成本控制更严格，盈利能力更强。这些都让公司在面对加密货币冬天时，布局得更好。

01:39 演讲者A

克里斯蒂安，关于期权交易呢？因为你知道，公司的最大业务之一大约占收入的25%。你认为未来这个业务的催化剂有哪些？

01:56 演讲者B

我们非常看好这个业务。是的，期权的渗透率，也就是相对于基础股票市场使用期权的比例，过去30年一直在增长，最近几年更是加速，部分原因是像Robinhood这样的平台让使用和理解变得更容易，增加了可及性。零到期日期权等产品也提供了更高的风险管理精度，推动了期权的广泛采用。我们会做一些分析，认为期权业务可能会有40%的增量增长，主要得益于渗透率的提升、新产品的推出以及所谓的期权渗透率的常态化。对期权业务持相当乐观的态度。其实，这也是公司最大的业务之一。它的周期性较低，令人惊讶的是，因为在涨跌市场中，用户可以用期权来操作，也可以用来产生收益，非常灵活。Robinhood提供的价值主张是平台成本最低，用户界面优良，市场基础也在快速增长。从长远来看，这是一个非常适合Robinhood的好业务。

03:22 演讲者A

你提到，克里斯蒂安，公司的预测市场布局。你对这个长期增长故事有多大信心？尤其是，考虑到他们面临的激烈竞争，对吧？

03:41 演讲者B

是的，这是个好问题。竞争确实激烈。Robinhood的优势在于其价值主张——分销渠道。能进行大规模分销的公司不多。虽然很多公司可以推出自己的预测市场产品，比如Kalshi、Polymarket、交易所，但它们都需要强大的渠道来推广，而这正是Robinhood的优势所在。它不仅拥有庞大的用户基础，还拥有那些对预测市场特别感兴趣的客户群体。你可以从数据中看到这一点。尽管竞争日益激烈，我认为Robinhood仍有望成为赢家。实际上，随着他们建立自己的平台，未来还能更好地实现盈利。他们刚刚宣布与Susquehanna合作，这将赋予他们更大的经济控制权，更快的产品创新能力。预测市场的规模相较于更广泛的期货市场或期权市场仍然很小，但增长潜力巨大。