A Última Investimento de Warren Buffett Foi Nesta Ação. Deverá Seguir o Oráculo e Comprá-la Também?

Uma foto de close-up de Warren Buffett pela Photo Agency via Shutterstock

Pathikrit Bose

Sáb, 21 de fevereiro de 2026 às 23:00 GMT+9 6 min de leitura

Neste artigo:

BRK.A

NYT

+3,31%

AAPL

+1,54%

BAC

+0,55%

Independentemente de sua posição em qualquer capacidade oficial, Warren Buffett continua a ser altamente relevante no mundo dos investimentos. Mesmo tendo agora deixado o cargo de CEO da Berkshire Hathaway (BRK.A) (BRK.B), nos seus últimos dias à frente do conglomerado multimilionário, ele fez algumas movimentações notáveis.

Embora sua redução de participações em alguns de seus favoritos de sempre, como Bank of America (BAC) e Apple (AAPL), possa atrair mais atenção, é seu investimento numa empresa de jornalismo legado que deve despertar mais interesse dos participantes do mercado.

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Sobre The New York Times

Trazendo suas raízes de séculos atrás, em 1851, The New York Times (NYT) começou como um jornal de um centavo, que agora cresceu para criar, coletar, distribuir e monetizar notícias e informações mundialmente através de múltiplas plataformas de entrega. Suas operações atualmente abrangem jornalismo digital e impresso, incluindo o jornal principal, seu site digital NYTimes.com, aplicativos móveis e um portfólio crescente de produtos digitais como NYT Games, NYT Cooking, Wirecutter (análises de produtos) e The Athletic (mídia esportiva).

Valorizado com uma capitalização de mercado de 12,3 bilhões de dólares, a ação do NYT tem tido um desempenho excepcional no último ano, subindo 59,95%. Notavelmente, a ação também oferece um rendimento de dividendos modesto de 0,97%, e com uma taxa de payout inferior a 30%, há espaço para a empresa aumentar seus dividendos no futuro.

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No seu último trimestre como CEO da Berkshire, Buffett comprou 5,07 milhões de ações do jornal nacional por um valor total de 351,7 milhões de dólares.

Então, o que levou Buffett a atribuir o rótulo de “tostado” às empresas de jornais e agora investir centenas de milhões de dólares para construir uma participação significativa em uma das principais instituições do setor?

Sólidos Resultados Financeiros

Buffett reiterou que monitora diligentemente as demonstrações financeiras de uma empresa antes de investir nela, e certamente deve ter gostado do que viu no The Times. Mesmo diante de suposições veementes sobre a morte dos jornais impressos, o jornal conseguiu aumentar sua receita e lucros com CAGR de 6,10% e 18,53%, respectivamente, nos últimos 10 anos, mantendo-se relevante ao se reposicionar como uma empresa de mídia digital com sucesso.

Os resultados do trimestre mais recente, Q4 2025, também mostraram que a empresa superou as expectativas tanto em receita quanto em lucros. As receitas totais do trimestre de dezembro de 2025 foram de 802,3 milhões de dólares, um aumento de 10,4% em relação ao ano anterior. As receitas de assinaturas, seu maior segmento, cresceram 9,4% no mesmo período, atingindo 510,5 milhões de dólares. Significativamente, as receitas de assinaturas digitais puras aumentaram ainda mais rápido, em 13,9%, chegando a 381,5 milhões de dólares, com a empresa esperando que o mesmo cresça entre 9% e 11% no primeiro trimestre de 2026.

Continuação da História  

Enquanto isso, os lucros cresceram de forma constante, com uma taxa de 11,3% ano a ano (YOY), atingindo 0,89 dólares por ação, ficando ligeiramente acima da estimativa de consenso de 0,88 dólares por ação. Além disso, este foi o nono trimestre consecutivo de superação de lucros pela empresa. Ainda, em cada um desses nove trimestres, a empresa registrou crescimento anual nos lucros.

E, os fluxos de caixa permaneceram sólidos durante o ano, com The Times vendo seu fluxo de caixa líquido das atividades operacionais aumentar 42,4% em relação ao ano anterior, atingindo 584,5 milhões de dólares. No geral, a empresa fechou o trimestre com um saldo de caixa de 1,2 bilhões de dólares, sem dívidas em seus livros.

Métricas operacionais-chave, como o total de assinantes e a receita média por usuário (ARPU), cresceram 11,8% e 0,73% no último ano, atingindo 12,8 milhões e 9,72 dólares, respectivamente.

No entanto, o preço das ações tem sido resultado de uma sobrevalorização do The Times, já que seu P/E, P/S e P/CF futuros de 28,19, 4,01 e 22,01 estão todos acima das medianas do setor de 3,96, 1,28 e 8,16, respectivamente.

Por que Os Bons Tempos Continuarão?

Buffett pode ter se interessado pelo The Times por várias razões. A principal delas é sua crença de que The Daily se adaptou bem à era digital.

The New York Times conseguiu fazer a transição de um modelo de notícias tradicional para uma potência digital “portfólio-driven”, destacada pelo recorde de 2 bilhões de dólares em receita digital em 2025. O núcleo desse crescimento é o “pacote de acesso total”, que mitigou efetivamente o problema de rotatividade de assinantes na indústria. No quarto trimestre de 2025, mais de 51% dos seus 12,8 milhões de assinantes agora são usuários de pacotes ou múltiplos produtos. Essa mudança estratégica é validada financeiramente por uma receita média por usuário digital de 9,72 dólares, representando uma tendência de alta consistente à medida que usuários promocionais migram para níveis padrão de maior preço. Ao integrar produtos de hábito de alta frequência como Games, NYT Cooking e The Athletic — que por si só alcançou um lucro operacional ajustado de 5,8 milhões de dólares em meados de 2025 — a empresa criou um ecossistema “aderente”, onde o valor vitalício de um assinante de pacote é significativamente maior do que o de um leitor apenas de notícias.

E em 2026, o crescimento deve ser liderado por uma grande aceleração no jornalismo em vídeo, uma iniciativa que a gestão descreve como uma “nova grande oportunidade de audiência”. Essa iniciativa visa captar públicos mais jovens, que preferem vídeos, e já está dando resultados; a receita de publicidade digital aumentou 25% no último trimestre de 2025, atingindo 147,2 milhões de dólares devido à forte demanda por esses novos formatos de anúncios visuais. Para apoiar isso, a empresa está ampliando a produção sob uma aba “Watch” dentro de seu aplicativo principal, ajudando a impulsionar um aumento esperado de 14% a 17% na receita de assinaturas digitais no primeiro trimestre de 2026.

No entanto, a empresa também enfrenta alguns obstáculos. A ameaça mais imediata é o risco de que resumos de busca alimentados por IA satisfaçam a curiosidade do leitor sem que ele clique em um link para o site do The Times. Além disso, a empresa está vendo um aumento acentuado nos custos operacionais (mais de 10% no final de 2025), impulsionado por produção de vídeo cara e taxas legais decorrentes de suas batalhas com IA.

Opinião dos Analistas

Assim, analistas de Wall Street atribuíram uma classificação geral de “Compra Moderada” para as ações do NYT. No entanto, o preço-alvo médio de 70,28 dólares e o preço-alvo máximo de 77 dólares indicam que uma nova avaliação está a caminho para as ações. Nove analistas que cobrem a ação estão divididos, com cinco mantendo uma recomendação de “Compra Forte” e quatro uma de “Manter”.

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_ Na data de publicação, Pathikrit Bose não possuía (direta ou indiretamente) posições em quaisquer dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi originalmente publicado no Barchart.com _

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