Las acciones de Surgery Partners caen un 39% ya que un fondo reduce su participación en $19 millones

Irenic Capital Management redujo su participación en Surgery Partners (SGRY 0,58%) en 1.047.583 acciones en el cuarto trimestre, una operación estimada en 19,25 millones de dólares basada en el precio promedio trimestral, según un archivo de la SEC fechado el 17 de febrero de 2026.

Qué ocurrió

Irenic Capital Management divulgó en un reciente archivo de la SEC que vendió 1.047.583 acciones de Surgery Partners durante el trimestre que finalizó el 31 de diciembre de 2025. El valor estimado de las acciones vendidas fue de 19,25 millones de dólares, basado en el precio medio de las acciones en ese trimestre. La posición de la firma en la compañía al cierre del trimestre disminuyó a 84.620 acciones, reflejando también el rendimiento del precio durante ese período.

Qué más hay que saber

• Se trató de una venta, reduciendo la participación al 0,09% de los activos de gestión reportables en acciones estadounidenses de Irenic, que sumaban 1.490 millones de dólares al 31 de diciembre de 2025.
• Principales participaciones tras el archivo:
  • NYSE: ITGR: 99,11 millones de dólares (13,7% del AUM)
  • NASDAQ: SHC: 67,00 millones de dólares (9,3% del AUM)
  • NASDAQ: TBPH: 51,66 millones de dólares (7,1% del AUM)
  • NASDAQ: ALKT: 48,60 millones de dólares (6,7% del AUM)
  • NYSE: WK: 47,61 millones de dólares (6,6% del AUM)
• Al 17 de febrero de 2026, las acciones de Surgery Partners tenían un precio de 15,60 dólares, lo que representa una caída del 39,7% en el último año y un rendimiento inferior al S&P 500 en 51,61 puntos porcentuales en ese mismo período.

Resumen de la empresa

Descripción de la empresa

• Surgery Partners opera una red de centros de cirugía ambulatoria y hospitales quirúrgicos, ofreciendo procedimientos quirúrgicos no urgentes en especialidades como gastroenterología, ortopedia, oftalmología y manejo del dolor.
• La firma genera ingresos principalmente a través de tarifas por instalaciones para procedimientos quirúrgicos y servicios auxiliares, incluyendo imagenología, farmacia, laboratorios y prácticas médicas.
• Atiende a pacientes que requieren atención quirúrgica ambulatoria y de corta estancia, dirigidos a proveedores de salud, aseguradoras y médicos remiten en todos los estados de EE. UU.

Surgery Partners, Inc. es un operador líder de instalaciones quirúrgicas en Estados Unidos, con una cartera diversificada que abarca centros de cirugía ambulatoria y hospitales quirúrgicos. La compañía aprovecha un modelo escalable enfocado en especialidades de alta demanda y servicios de salud auxiliares, con el objetivo de ofrecer atención eficiente y rentable fuera del entorno hospitalario tradicional. Su amplia presencia nacional y su oferta de servicios integrados la posicionan para afrontar las tendencias cambiantes en la prestación de servicios de salud y las preferencias de los pacientes.

Qué significa esta transacción para los inversores

Las decisiones de asignación de capital indican dónde está decayendo la convicción, y en este caso, la participación restante es ahora solo el 0,09% de los activos, prácticamente una fracción insignificante en comparación con posiciones mayores en Integer, Shockwave y Alkami. Eso señala una re-priorización clara.

Operativamente, Surgery Partners no está colapsando. Los ingresos del tercer trimestre aumentaron un 6,6% hasta 821,5 millones de dólares, con ingresos en las mismas instalaciones creciendo un 6,3% y el EBITDA ajustado subiendo un 6,1% hasta 136,4 millones de dólares. Los ingresos por caso aumentaron un 2,8%, y la guía para todo el año prevé hasta 3.300 millones de dólares en ingresos y hasta 540 millones de dólares en EBITDA ajustado.

La tensión podría estar en el apalancamiento. La deuda neta respecto al EBITDA se sitúa en torno a 4,2 veces bajo el acuerdo de crédito de la compañía y en 4,6 veces en términos consolidados. En un entorno de tasas más altas, eso importa. La acción, que ha caído casi un 40% en el último año, refleja aparentemente ese riesgo.

Para inversores a largo plazo, la cuestión es esta disciplina en el balance. El modelo ambulatorio tiene vientos de cola estructurales, pero la deuda amplifica tanto las ganancias como las pérdidas. Si la dirección cumple con la guía y reduce gradualmente el apalancamiento, la valoración actual podría ser conservadora. Si no, la volatilidad probablemente persistirá.