比特币和以太坊开启十年来最差的年度开局——但有人预见反弹迹象

比特币自1月1日以来已下跌24%，以太坊也下跌了34% · 财富 · 图表由Ben Weiss制作

Ben Weiss

2026年2月21日星期六 日本时间凌晨2:01 2分钟阅读

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BTC-USD -1.65%

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GC=F +1.67%

尽管周五录得温和涨幅，全球两大加密货币的年初表现却是历史最差。比特币自1月1日以来已下跌近24%，现价约为67,000美元，以太坊也暴跌约34%，至约2,000美元。这是根据《财富》对CoinGecko公开数据的分析（数据追溯至2013年中期的比特币和2014年中期的以太坊）所记录的最差年初表现。

尽管加密货币的价格变动常与股市走势同步，但在过去两个月中，这两类资产已出现分歧。自一月起，股市逐步上扬。标普500指数上涨约0.4%，道琼斯指数上涨2.3%。甚至金属价格也表现良好，几乎在三周前经历了突然下跌后，黄金已飙升约17%，白银上涨约14%。

加密市场与整体经济增长的背离，使许多人宣称行业已进入新的“加密冬季”——尽管比特币仅在四个月前还创下了历史新高。

“我们确实处于加密冬季，”加密资产管理公司Bitwise的研究分析师Danny Nelson表示。“从投资者对好消息的反应可以看出（他们没有反应）。”

下跌与亏损

比特币和以太坊今年的暴跌，紧随被称为“闪电崩盘”的事件之后。10月10日，交易者看到超过190亿美元的杠杆资金蒸发，此前特朗普总统对中国发出新一轮关税威胁。这次加密市场的单日崩溃，是由加密分析公司CoinGlass追踪的最严重清算事件。

此后行业陷入困境。自十月初以来，比特币已下跌超过46%。加密交易所如Coinbase和Gemini报告第四季度业绩不佳。一些交易者深陷亏损。加密借贷和对冲基金BlockFills在二月初暂停了客户提款。据CoinDesk报道，该公司目前正寻找买家，亏损超过7500万美元。

BlockFills的发言人拒绝置评。

长达数月的下跌让许多加密货币投资者感到困惑。此前的熊市多由明确的崩溃引发，比如2022年11月的FTX崩盘。近期的下跌没有明显的催化剂，尤其是在加密行业在美国监管机构中获得前所未有的认可，华尔街也进一步倾向于该资产类别。

这让一些分析师抱有希望。“加密的现实正在变得更加强大，”Bitwise的研究分析师Nelson表示。“这些变化将远远超出当前的低迷期持续存在。”

他的评论呼应分析公司Fundstrat的联合创始人、著名以太坊支持者Tom Lee的观点，他在最近一次采访中表示：“我们真的接近尾声了。”

本文最初刊载于Fortune.com

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