تحليل اتجاه سعر النحاس في المستقبل: تزايد الخلافات بين أكبر ثلاثة بنوك وول ستريت، هل يمكن أن يحقق مستوى قياسي جديد في عام 2026؟

بعد أن شهد سعر النحاس ارتفاعًا قويًا، أصبح الاتجاه المستقبلي محور جدل في وول ستريت. أثارت تقلبات الأسعار الأخيرة نقاشات حامية بين أكبر البنوك الاستثمارية، وظهر تباين واضح في وجهات النظر حول أداء سعر النحاس في عام 2026. هذا السلعة التي يُنظر إليها على نطاق واسع بأنها واعدة، ما هو مستقبل سعر النحاس فيها؟ دعونا نبحث عن الإجابة من خلال أحدث اتجاهات الأسعار وآراء المؤسسات.

سعر النحاس يواجه تصحيحًا قصير الأجل، بعد ارتفاع قياسي في يناير

وصل سعر النحاس في لندن في 14 يناير إلى أعلى مستوى تاريخي عند 13403 دولارًا للطن، لكنه سرعان ما واجه ضغطًا للتراجع. بحلول 16 يناير، انخفض السعر إلى 12770 دولارًا للطن، مسجلًا انخفاضًا لليوم الثاني على التوالي، مما أظهر علامات على تصحيح قصير الأجل. على الرغم من أن هذا الانخفاض ليس شديدًا، إلا أنه يشير إلى تحول دقيق في مزاج السوق.

خلال العام الماضي، ارتفع سعر النحاس بنسبة 40%، وكان الاتجاه صاعدًا بشكل حيوي. من العوامل التي دعمت هذا الارتفاع تكرار حوادث مناجم النحاس حول العالم التي أدت إلى قيود في العرض، وتوقعات السوق بفرض ضرائب على النحاس المكرر في الولايات المتحدة قد تؤدي إلى تراكم المخزون، بالإضافة إلى الطلب المستمر على النحاس في مجالات مثل مراكز البيانات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، غيرت التغيرات السياسية الأخيرة هذا الاتجاه الأحادي نحو الصعود.

قرر الرئيس الأمريكي ترامب تعليق فرض رسوم على المعادن النادرة وغيرها من المعادن الحيوية مؤقتًا، مما خفف من توقعات السوق بشأن تراكم المخزون. بالإضافة إلى ذلك، قامت شركة نفيديا بتعديل بيانات في ورقة تقنية، حيث خفضت بشكل كبير من استهلاك النحاس في الألواح الكهربائية لكل جيجاواط من 500,000 طن إلى 200 طن، وهو تعديل أثر مباشرة على توقعات السوق بشأن الطلب على النحاس لمراكز البيانات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي، وأصبح أحد العوامل الرئيسية التي ضغطت على سعر النحاس مؤخرًا.

أكبر ثلاثة بنوك في وول ستريت تتباين في التوقعات، تباين في توقعات سعر النحاس 2026

في مواجهة مستقبل سعر النحاس، قدمت غولدمان ساكس، سيتي بنك، وسويس بنك تقييمات مختلفة تمامًا.

توقعات غولدمان ساكس التشاؤمية

تعتقد غولدمان ساكس أن الارتفاع الحالي في سعر النحاس قد اكتمل تقريبًا، وأنه يواجه مخاطر تصحيح واضحة. تشير إلى أن الارتفاع الأخير في السعر كان مدفوعًا بشكل رئيسي بعملية تراكم المخزون في الولايات المتحدة، وبمجرد أن تتضح سياسة الرسوم في الربع الثاني (سواء تم تأجيلها أو تنفيذها فعليًا)، ستتلاشى حافز التراكم هذا. تتوقع غولدمان أن متوسط سعر النحاس في بورصة لندن في النصف الأول من 2026 سينخفض إلى 12750 دولارًا للطن، وفي النصف الثاني سينخفض أكثر إلى 11200 دولار، مما يعني أن السعر سيتعرض لانخفاض كبير.

موقف سيتي الحيادي

رفعت سيتي هدف سعر النحاس قصير الأجل إلى 14000 دولار للطن، لكنها أصدرت تحذيرًا. ترى أن يناير قد يكون أعلى سعر في عام 2026، وأن تجاوز السعر 13000 دولار سيؤدي إلى زيادة كبيرة في استرجاع النحاس المعاد تدويره، مما سيساهم في توازن السوق. تتوقع أن يبقى متوسط سعر النحاس في الربعين الثاني والثالث من 2026 عند حوالي 13000 دولار للطن.

توقعات سويس بنك المتفائلة

أما سويس بنك، فتبدي موقفًا صعوديًا مختلفًا تمامًا. تشير إلى أن استثمار رأس المال في التعدين قد انخفض بشكل حاد، مما قد يؤدي إلى نقص حاد في سوق النحاس في 2026-2027. رغم اعترافها بأن السعر قد يواجه تصحيحًا قصير الأجل، إلا أنها تؤكد أن عام 2026 سيكون العام الذي يشعر فيه السوق فعليًا بنقص المادي، وأن انخفاض المخزون المستمر سيدعم ارتفاع السعر بشكل أكبر.

الاختبار الحقيقي لسوق النحاس 2026: نقص العرض مقابل تغير الطلب

أظهر أحدث بحث من ستاندرد آند بورز غلوبال أن المنافسة الشديدة في الذكاء الاصطناعي والزيادة الكبيرة في الإنفاق الدفاعي ستزيد من ضغط إمدادات النحاس. تتوقع المؤسسة أن الطلب العالمي على النحاس سينمو بنسبة 50% بحلول عام 2040. ومن الجدير بالذكر أن ظهور تطبيقات جديدة مثل الروبوتات البشرية قد يكون العامل الحاسم في تغيير مسار سعر النحاس في المستقبل.

مستقبل سعر النحاس يعتمد في النهاية على توازن ديناميكي بين العرض والطلب. التباين بين توقعات غولدمان ساكس التشاؤمية، وسيتي الحيادية، وسويس بنك الصاعدة يعكس بشكل أساسي تقييمات مختلفة للسياسات، والقدرة على التوريد، وقوة الطلب. سواء تحقق أحد هذه التوقعات، فإن سوق النحاس في 2026 سيواجه لحظة حاسمة.