Медвежий рынок программного обеспечения: 2 акции ИИ с потенциалом роста 40% и 52% для покупки сейчас, по мнению Уолл-стрит

Индекс S&P North American Technology Software, отслеживающий 111 программных акций, снизился на 32% с рекордного уровня, достигнутого в сентябре. Это выводит индекс в глубокую зону медвежьего рынка. Основной причиной снижения является искусственный интеллект.

Инвесторы опасаются, что агенты ИИ нарушат работу индустрии программного обеспечения, снизив спрос и прибыльность. В последние недели Anthropic выпустила плагины для своего корпоративного ИИ-инструмента (Claude Cowork), автоматизирующие работу в различных отделах — от продаж и финансов до маркетинга и юридической службы.

Несколько экспертов (включая CEO Nvidia Дженсена Хуана) считают, что распродажа нелогична, поскольку многие компании по программному обеспечению внедряют возможности ИИ в свои продукты. «Рынок продает без разбора», — пишет Крити Гупта, стратег JPMorgan Chase.

В этом смысле, реакция рынка создала возможность для терпеливых инвесторов, а большинство аналитиков Уолл-стрит считают, что Microsoft (MSFT 3.35%) и Cloudflare (NET 9.69%) недооценены.

Источник изображения: Getty Images.

Microsoft: предполагаемый рост на 52% по среднему целевому курсу

Microsoft занимает сильные позиции на нескольких рынках программного обеспечения, включая офисную продуктивность, управление ресурсами предприятия, бизнес-аналитику и кибербезопасность. Компания интегрировала генеративных ИИ-помощников в свои продукты, и эта стратегия находит отклик у клиентов. По словам CEO Сатья Наделлы, количество платных мест в Microsoft 365 Copilot выросло на 160% за квартал, завершившийся в декабре.

Microsoft Azure также занимает сильные позиции в области облачных вычислений. Хотя компания все еще уступает Amazon Web Services, она стабильно увеличивает долю в инфраструктуре и платформах благодаря глубокой интеграции с корпоративным программным обеспечением, поддержке гибридных облаков и сильным позициям в области искусственного интеллекта.

Стоит отметить, что Azure — единственная крупная облачная платформа, предоставляющая модели OpenAI на API (интерфейсе программирования приложений). Это означает, что Microsoft часто выступает посредником при разработке корпоративных ИИ-приложений на базе моделей OpenAI, включая модели, лежащие в основе популярного ChatGPT.

В декабре Microsoft отчиталась о положительных финансовых результатах. Выручка выросла на 17% до 81 миллиарда долларов благодаря сильным продажам облачных сервисов, коммерческого и потребительского программного обеспечения. Чистая прибыль по GAAP увеличилась на 24% до 4,14 доллара на разводненную акцию. Однако акции резко упали после отчета, поскольку выручка Azure чуть не оправдала ожиданий, и инвесторы обеспокоены расходами на ИИ.

По оценкам Уолл-стрит, скорректированная прибыль Microsoft будет расти на 15% ежегодно до 2027 финансового года (завершится в июне). Текущая оценка в 26 раз прибыли кажется вполне разумной. Большинство аналитиков согласны с этим. Средняя целевая цена — 600 долларов за акцию, что предполагает рост на 52% от текущей цены в 395 долларов.

Расширить

NASDAQ: MSFT

Microsoft

Изменение за сегодня

(-3.35%) $-13.29

Текущая цена

$383.94

Основные показатели

Рыночная капитализация

$2.9 трлн

Диапазон за день

$383.10 - $395.36

52-недельный диапазон

$344.79 - $555.45

Объем торгов

2.2 млн

Средний объем

31 млн

Валовая маржа

68.59%

Дивидендная доходность

0.91%

Cloudflare: предполагаемый рост на 40% по среднему целевому курсу

Cloudflare предоставляет услуги по обеспечению приложений, сетевой инфраструктуре и безопасности, защищая и ускоряя работу инфраструктуры и приложений. Также компания предлагает платформу для разработчиков, позволяющую создавать и разворачивать приложения. У компании есть ключевые преимущества в скорости и масштабируемости: она управляет самой быстрой облачной сетью в большинстве стран и защищает около 20% всех веб-сайтов.

Morgan Stanley считает Cloudflare одной из компаний, наиболее выгодно расположенных для получения выгоды от распространения ИИ-агентов. Компания обеспечивает быструю и безопасную инфраструктуру, необходимую для ИИ-агентов, а также ее платформа бесшовно интегрируется с большинством публичных облаков, что отличает ее от гипермасштабных провайдеров, таких как Microsoft и Amazon.

В четвертом квартале Cloudflare показала хорошие финансовые результаты. Количество платных клиентов выросло на 39%, а удержание выручки — 120%, что означает увеличение среднего расхода на существующего клиента на 20%. Ускорение удержания выручки наблюдается уже три квартала подряд. В то же время выручка выросла на 33% до 614 миллионов долларов, а чистая прибыль по GAAP — на 47% до 0,28 доллара на разводненную акцию.

Акции Cloudflare сейчас торгуются на 31% ниже своего максимума, отчасти потому, что Anthropic недавно выпустила Claude Code Security — инструмент для сканирования кода на уязвимости и предложений по исправлению. Акции все еще торгуются по 28-кратной цене продаж, но это приемлемая оценка для компании, чей доход, по прогнозам, будет расти на 45% ежегодно до 2027 года.

Действительно, средняя целевая цена аналитиков в 245 долларов за акцию предполагает рост на 40% от текущей цены в 175 долларов. Однако я бы начал с очень небольшой позиции в Cloudflare и добавлял бы акции, если цена упадет еще примерно на 15%.