Ledn、投資適格格付けを持つ1億8800万ドルのビットコイン担保ABSを完了

プージャ・ラジュクマリ

2026年2月21日（土）午前6:11（GMT+9） 2分で読む

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暗号資産貸付プラットフォームのLednは、ビットコイン（BTC）担保の小口融資ポートフォリオを裏付けとした資産担保証券（ABS）の発行を完了し、同社はこれを業界初と述べています。

2月20日、LednはS&Pがこの発行のシニアノートにBBB-の投資適格格付けを付与したと発表しました。同社は、これは主要なグローバル信用格付け機関がデジタル資産貸付ポートフォリオに対して投資適格格付けを付与したのは初めてだと述べています。

この取引は、機関投資家の需要が発行規模の188百万ドルを超え、2倍以上の超過応募となったと報告されています。

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ビットコイン貸付と資本市場の橋渡し

資産担保証券は、通常、自動車ローンや住宅ローンなどのローンのプールによって支えられる構造化金融商品です。

ビットコイン担保のローンをABS構造にパッケージ化することで、Lednは暗号ネイティブの貸付を従来の固定収入市場と効果的に結びつけています。

グローバル金融において、投資適格格付けは資産が信用品質と構造的保護の特定の基準を満たしていることを示します。BBB-の格付けは投資適格の範囲の下端に位置しますが、投機的または「ジャンク」ステータスよりは上です。

Lednは、格付けプロセスの一環として、同社の運営が長期的に評価され、ローンブックとリスク管理フレームワークが従来の消費者向け貸付資産に一般的に適用される方法論を用いて評価されたと述べています。

同社は、2018年から運営を開始し、2022年の暗号信用危機を含む複数の市場サイクルを乗り越え、顧客資産の損失なく運営してきたと述べています。

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担保管理と資金調達構造

Lednは、ABS発行によって資金源が変わるものの、顧客の担保の保管方法には変更がないと述べています。

同社によると、担保として差し入れられたビットコインは引き続き管理され、資金調達パートナーの資産から分離されています。Lednは、同社や資金調達パートナーが顧客の担保を再担保して追加の利回りを得ることは許されていないと付け加えています。

ABS市場を活用することで、Lednは流動性を求めるビットコイン保有者と機関投資家の間に直接的な資金調達チャネルを構築しようとしています。同社は、この構造により、デジタル資産市場の日々の変動に左右されないより深い資本プールへのアクセスが可能になると述べています。

ストーリー続く

この動きは、2022年の一連の著名な崩壊後に暗号貸付の信頼性を再構築し続ける中で行われています。当時、いくつかの中央集権型貸し手が流動性ミスマッチや積極的なリスクテイクにより破綻の危機に瀕しました。

投資適格格付けの発行は、従来の資本市場の枠組み内で構築された場合、ビットコイン担保の信用商品に対する機関投資家の受け入れが高まっている兆候かもしれません。

Lednの共同創業者アダム・リードとマウリシオ・ディ・バルトロメオは、格付けはリスク管理と運営の回復力に対する同社の長期的な焦点を反映していると述べています。

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このストーリーはもともとTheStreetによって2026年2月20日に公開され、イノベーションセクションに掲載されました。こちらをクリックしてTheStreetを推奨ソースに追加してください。

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