A taxa de inflação de janeiro deve manter-se estável ou subir ligeiramente – Analistas

A taxa de inflação de janeiro de 2026 na Nigéria deve permanecer relativamente estável ou subir ligeiramente, segundo analistas que veem espaço limitado para uma moderação acentuada, apesar do alívio recente nos preços em alguns segmentos do mercado.

Projeções iniciais situam o índice principal entre 15,15% e 16,25%, refletindo um equilíbrio delicado entre a redução dos preços dos alimentos básicos após as festas e pressões persistentes de custos de combustível, ajustes sazonais de oferta e bens ligados à importação.

Embora a melhoria na estabilidade da taxa de câmbio e a moderação nos preços dos alimentos possam apoiar uma leitura estável, fatores estruturais subjacentes de custos podem empurrar a taxa um pouco mais para cima.

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Analistas observam que o resultado de janeiro fornecerá um sinal importante para as decisões de política monetária do primeiro trimestre, mesmo enquanto condições de liquidez em evolução e dinâmicas do lado da oferta continuam a moldar a trajetória da inflação.

O que dizem os especialistas

MD/CEO da Arthur Steven Asset Management Ltd, Sr. Olatunde Amolegbe

Amolegbe apresenta uma perspectiva mais moderada, prevendo que a inflação em janeiro será relativamente estável ou aumentará levemente, entre 15,15% e 16,25%. Em suas palavras, “Na inflação, vemos ou a taxa permanecendo estável ou com um leve aumento.”

Ele cita preços estáveis de alimentos e energia após as festas, melhora nas condições da taxa de câmbio e aumento das reservas como razões para um ambiente de inflação contido.

Amolegbe também observa que, com a liquidez do sistema em alta, o Banco Central da Nigéria (CBN) pode manter sua política monetária restritiva atual ou optar por um aperto adicional se as pressões inflacionárias persistirem. Ele finaliza dizendo,

• “No entanto, o aumento da liquidez do sistema e seu potencial impacto na inflação podem colocar a decisão do MPC em manter ou apertar as políticas monetárias atuais.”

Chefe de Tesouraria, Odunniga Corporation Ltd, Olabode Odunniga

Odunniga espera que a tendência de desinflação na Nigéria persista, apoiada por reformas estruturais contínuas, maior liquidez em FX e avanços no refino doméstico, o que deve reduzir a transferência de custos do combustível importado.

• Para ele, “Esperamos que a tendência de desinflação na Nigéria persista, sustentada por reformas estruturais em andamento, melhora na liquidez de FX e estabilidade cambial, além do aumento na capacidade de refino doméstico, o que deve reduzir significativamente a transferência de custos do combustível importado.”*

Ele projeta que a inflação deve atingir o pico no primeiro trimestre de 2026, em parte devido aos efeitos de base, antes de moderar ao longo do restante do ano.

Além disso, alerta que a volatilidade cambial e a incerteza na oferta agrícola podem desafiar o ritmo de desinflação.

• Em suas palavras, “No entanto, há riscos para essa perspectiva. A volatilidade cambial, o desempenho da colheita agrícola e a insegurança alimentar persistente podem exercer pressão de alta nos preços e desafiar o ritmo de desinflação.”*

Insights da pesquisa de mercado da Nairametrics

De acordo com a pesquisa de mercado físico de Lagos de janeiro de 2026, conduzida pela Nairametrics Research, há uma tendência mista, mas amplamente de moderação de preços em comparação com dezembro de 2025. Muitos itens básicos apresentaram redução de preços em relação a dezembro de 2025, com 49 dos 68 itens monitorados diminuindo mês a mês.

Itens básicos como pimenta, tomates, inhame, batata, feijão e óleo de palma local registraram quedas notáveis, refletindo ajustes sazonais pós-festivos e melhora no fluxo de oferta.

No entanto, alguns itens de proteína e alimentos processados, incluindo cavala, frango congelado, óleo vegetal e certas bebidas, ainda apresentaram aumentos de preços, indicando pressões persistentes em algumas subcategorias. No geral, esse padrão sugere alguma moderação na inflação de alimentos em janeiro, embora a queda possa ser desigual, já que nem todas as categorias apresentaram alívio uniforme.

Fatores que influenciaram a inflação em janeiro de 2026

• Ajustes nos preços do combustível: preços mais altos do PMS exercem pressão imediata sobre os custos de transporte e energia, rapidamente impactando os componentes de inflação de alimentos e núcleo.
• Dinâmica da taxa de câmbio: a recente valorização do naira poderia, em teoria, reduzir a inflação importada. No entanto, contratos de importação existentes, ciclos de estoque e rigidez de preços podem atrasar a transmissão completa das melhorias cambiais para os preços ao consumidor.
• Dinâmica sazonal de alimentos: como os alimentos representam uma grande parte da cesta do IPC, o aperto na oferta antes da temporada de plantio costuma elevar os preços, apesar do alívio observado mês a mês.

A visão da Nairametrics

Na visão da Nairametrics, as tendências de mercado de janeiro indicam que o alívio pós-festivo nos preços dos alimentos básicos é tangível, mas fatores estruturais de custos, incluindo energia e bens ligados à importação, podem moderar o ritmo de desinflação.

Para fevereiro de 2026, a previsão dependerá principalmente de a tendência de queda nos preços dos alimentos continuar, juntamente com condições estáveis de fornecimento de combustível e câmbio.

Resumindo, a inflação principal pode moderar-se modestamente, mas a vigilância permanece necessária, pois pressões de preços seletivas e efeitos de base podem sustentar pressões de alta em alguns setores.