5 Poin Utama dari Ramalan Ahli yang Dapat Membantu Rencana Keuangan Anda

Ringkasan Utama

• Investor sebaiknya mengabaikan ramalan jangka sangat pendek, tetapi ramalan jangka panjang dapat membantu Anda menentukan seberapa banyak bantuan pasar yang dapat diperoleh dari rencana Anda.
• Asumsi pengembalian saham AS cukup moderat untuk dekade mendatang, jadi saat melihat portofolio Anda, pertimbangkan inflasi dan pikirkan diversifikasi di seluruh saham.
• Saham non-AS sebenarnya terlihat lebih menarik daripada rekan-rekan AS mereka dalam horizon 10 tahun tersebut. Dalam portofolio Anda, menyesuaikan dengan bobot kapitalisasi pasar global dari saham AS versus non-AS dan eksposur pasar berkembang versus pasar maju adalah tolok ukur yang sangat baik.
• Siapa pun berusia 50 tahun ke atas harus mulai memikirkan untuk mengalihkan lebih banyak portofolio mereka ke aset pendapatan tetap dan juga menambahkan perlindungan terhadap inflasi pada bagian portofolio tersebut, mengingat prediksi pasar obligasi.

Margaret Giles: Hai, saya Margaret Giles dari Morningstar. Setiap Januari, Direktur Keuangan Pribadi dan Perencanaan Pensiun Morningstar Christine Benz meninjau asumsi pasar modal yang disusun oleh perusahaan investasi besar. Dia di sini untuk membahas apakah dan mengapa investor harus memperhatikan ramalan ini, serta beberapa poin utama dari rangkuman 2026. Christine, terima kasih sudah hadir.

Christine Benz: Margaret, senang bertemu denganmu.

Cara Menggunakan Ramalan 10 Tahun dalam Perencanaan Keuangan

Giles: Banyak investor menganggap ramalan pasar dengan setengah hati, mungkin memang seharusnya begitu. Mengapa Anda berpikir bahwa ramalan 10 tahun ini berbeda dan berpotensi berguna dalam perencanaan keuangan?

Benz: Benar, saya sepenuhnya setuju bahwa investor sebaiknya mengabaikan ramalan jangka sangat pendek, seperti apa yang akan dilakukan pasar pada 2026. Siapa yang tahu? Tapi alasan saya menyukai ramalan jangka panjang ini, yang sering disebut “asumsi pasar modal” saat dikeluarkan oleh berbagai manajer aset, adalah karena Anda harus memasukkan sesuatu ke dalam rencana Anda. Jadi, Anda ingin menentukan seberapa banyak bantuan yang diharapkan dari pasar. Jika Anda memiliki horizon waktu yang sangat panjang, misalnya di usia 20-an dan 30-an, saya rasa Anda bisa menggunakan pengembalian historis pasar jangka panjang, sekitar 8% hingga 11%. Tapi jika Anda memiliki horizon pengeluaran yang lebih pendek, mungkin Anda akan segera memasuki masa pensiun, atau menabung untuk tujuan jangka pendek seperti anak Anda yang berusia 12 tahun akan kuliah dalam enam tahun, penting untuk memikirkan apa yang mungkin dikembalikan oleh berbagai kelas aset dalam jangka waktu tersebut, dan saya akan menyesuaikan asumsi pasar historis tersebut. Jadi, jika ramalan sangat realistis, misalnya memperkirakan pengembalian yang sangat buruk selama dekade berikutnya, Anda harus mengurangi ekspektasi pengembalian. Jika situasinya terlihat sangat baik dan saham tampak sangat murah atau obligasi tampak sangat menguntungkan, Anda harus mempertimbangkan pengembalian yang lebih tinggi. Jadi, saya rasa penting untuk horizon waktu yang lebih pendek tersebut.

Apa Makna Asumsi Pengembalian Saham AS yang Moderat bagi Portofolio Anda

Giles: Benar. Jadi satu hal yang Anda catat dalam artikel tentang ramalan ini adalah bahwa asumsi pengembalian saham AS cukup moderat untuk dekade mendatang. Seberapa moderat, dan apa implikasinya bagi rencana dan portofolio investor?

Benz: Ya. Ketika saya melihatnya, biasanya berkisar antara 4% di ujung bawah dan 7% di ujung atas dari berbagai penyedia. Jadi tidak ada yang memperkirakan, setidaknya selama dekade berikutnya, pengembalian sebesar 15% seperti yang kita alami dari saham AS selama dekade terakhir. Beberapa poin utama bagi saya: Pertama, inflasi adalah komponen penting dari ini. Jadi angka nominal 4% hingga 7% yang saya sebutkan tadi. Jika inflasi akan meningkat dan menyumbang sekitar 2,5 poin persentase dari pengembalian tersebut, Anda harus memastikan bahwa Anda memikirkan inflasi sebagai bagian dari rencana Anda. Kemudian, Anda juga harus memikirkan diversifikasi di seluruh saham. Salah satu alasan asumsi pengembalian yang moderat untuk saham AS adalah karena bagian pertumbuhan besar dari pasar AS telah memberikan hasil yang luar biasa, dan ini berarti kita harus menahan ekspektasi kita terhadap seluruh pasar AS. Jika Anda memiliki eksposur pasar AS dalam portofolio Anda, ini menunjukkan bahwa Anda harus melihat di luar saham pertumbuhan besar AS. Anda mungkin ingin memiliki beberapa kepemilikan di sana, tetapi juga harus mempertimbangkan saham nilai, saham berkapitalisasi kecil, saham non-AS juga. Anda tidak ingin hanya mengandalkan indeks pasar AS secara total karena kemungkinan besar Anda terlalu terkonsentrasi pada saham pertumbuhan besar AS tersebut.

Para Ahli Ramalkan Pengembalian Saham dan Obligasi: Edisi 2026

Seiring dimulainya 2026, ekspektasi pengembalian jangka panjang untuk obligasi hampir menyamai saham.

Apakah Saham Non-AS Lebih Menarik Daripada Saham AS?

Giles: Benar. Jadi tema konsisten yang Anda lihat sejak melakukan rangkuman ini adalah bahwa saham non-AS sebenarnya tampak lebih menarik daripada rekan-rekan AS mereka dalam horizon 10 tahun tersebut. Apakah itu masih berlaku, mengingat kenaikan yang kita lihat selama setahun terakhir?

Benz: Sangat masih berlaku. Saya akan menambahkan bahwa sebagian besar ramalan yang saya gunakan saat menyusun ini berasal dari sekitar 30 September 2025, jadi belum memasukkan seluruh kinerja tahun tersebut dari saham non-AS. Tapi asumsi pengembalian untuk saham non-AS, sekali lagi, secara signifikan lebih tinggi daripada untuk saham AS, dan ini berlaku untuk pasar maju maupun pasar berkembang. Dan ini berlaku secara menyeluruh. Setiap perusahaan dalam rangkuman saya memperkirakan pengembalian yang lebih tinggi dari saham non-AS. Jadi saya rasa ini adalah temuan yang konsisten, dan saya rasa orang harus memperhatikannya saat mereka memikirkan posisi portofolio dan meninjau alokasi mereka.

Cara Menggunakan Kapitalisasi Pasar Global sebagai Tolok Ukur Eksposur Ekuitas

Giles: Benar. Bagaimana seharusnya investor memikirkan penggabungan temuan ini ke dalam rencana mereka?

Benz: Saya rasa Anda harus melihat alokasi ekuitas dalam portofolio Anda, dan di dalamnya, perhatikan alokasi ke saham AS dan non-AS. Di sini, kapitalisasi pasar total, kapitalisasi pasar global secara keseluruhan, menurut saya, adalah tolok ukur yang bagus, di mana saat ini sekitar dua pertiga adalah AS, sepertiga non-AS. Kebanyakan investor AS tidak memiliki sepertiga portofolio mereka dalam saham non-AS. Saya rasa ini sangat penting bagi para akumulasi muda yang melihat bagaimana portofolio mereka dialokasikan secara internasional. Menekankan atau setidaknya menyesuaikan dengan bobot kapitalisasi pasar global dari saham non-AS tampaknya menjadi tolok ukur yang sangat baik. Anda juga harus memperhatikan eksposur pasar berkembang versus pasar maju. Saat kita melihat kapitalisasi pasar global saat ini, sekitar 90/10, jadi saya rasa itu juga merupakan tolok ukur yang baik untuk investor.

Cara Menggunakan Ramalan Pasar Obligasi dalam Portofolio Anda

Giles: Baik, jadi untuk menutup, saat saya membaca artikel Anda, saya tidak bisa tidak memperhatikan bahwa ada perbedaan pendapat yang lebih besar dalam ramalan ekuitas dibandingkan obligasi. Mengapa demikian, dan apa implikasinya untuk posisi portofolio?

Benz: Anda benar sekali, Margaret, bahwa Anda melihat banyak keseragaman saat melihat asumsi pendapatan tetap, dan alasannya adalah karena hasil awal dari obligasi sangat baik dalam memprediksi pengembalian obligasi selama dekade berikutnya. Jadi, sebagian besar perusahaan melihat yield obligasi 10 tahun saat ini, atau subkelas aset obligasi tertentu yang mereka gunakan untuk ramalan, dan mereka semua mengacu pada angka yang sama, karena mereka tahu bahwa itu adalah angka yang sangat baik untuk prediksi ke depan. Jadi, orang harus memperhatikannya.

Satu hal yang menonjol bagi saya dalam rangkuman ini adalah bahwa untuk beberapa manajer aset, termasuk Vanguard dan Research Affiliates, ekspektasi pengembalian obligasi AS berkualitas tinggi sebenarnya lebih tinggi daripada asumsi pengembalian saham AS mereka. Jadi, ini menunjukkan bahwa tidak terlalu besar biaya peluang untuk mengurangi risiko portofolio hari ini. Terutama jika Anda adalah orang dewasa yang lebih tua yang sedang dalam mode penarikan, jadi Anda aktif mengurangi dari portofolio tersebut, mengalihkan sedikit ke obligasi berkualitas tinggi tampaknya merupakan langkah yang cukup baik karena Anda menyiapkan bagian dari portofolio yang bisa Anda gunakan jika saham mengalami penurunan yang berkepanjangan. Jadi, ini adalah poin utama saya: keseimbangan adalah praktik yang sangat baik untuk orang dewasa yang lebih tua. Siapa pun berusia 50 tahun ke atas harus mulai memikirkan untuk mengalihkan lebih banyak portofolio mereka ke aset pendapatan tetap, dan juga menambahkan perlindungan terhadap inflasi pada bagian portofolio tersebut, karena inflasi cenderung menggerogoti pengembalian obligasi dari waktu ke waktu. Jadi, keseimbangan, menurut saya, harus menjadi kata kunci jika Anda adalah orang dewasa yang lebih tua.

Giles: Baik. Christine, terima kasih telah memberikan konteks dan perspektif tentang ramalan ini, dan terima kasih sudah meluangkan waktu.

Benz: Terima kasih banyak, Margaret.

Giles: Saya Margaret Giles dari Morningstar. Terima kasih sudah menonton.

Tonton 6 Hal Penting Pensiun untuk 2026 dari Christine Benz dan Margaret Giles.