Avant de prendre sa retraite, Warren Buffett a liquidé 77 % de sa participation dans Berkshire dans Amazon et a ouvert une nouvelle position dans une action qui est devenue un géant des médias numériques

Comme il le fait toujours à la fin de chaque trimestre, Berkshire Hathaway a récemment divulgué les actions qu’il détenait dans son immense portefeuille d’actions à la fin du quatrième trimestre 2025. C’est une déclaration particulièrement importante pour les suiveurs de Berkshire, car ce sera finalement le dernier trimestre où Warren Buffett sera PDG de l’entreprise qu’il a dirigée pendant plus de six décennies et qu’il a transformée en l’une des plus grandes machines à générer de la richesse de l’histoire.

Bien que Buffett reste président du conseil d’administration, l’implication du septuagénaire de 95 ans dans l’entreprise sera probablement plus limitée à partir de maintenant, ce qui signifie que le dernier trimestre pourrait être l’une des dernières occasions pour les investisseurs d’avoir un aperçu de la façon dont l’Oracle d’Omaha voit le marché et des actions auxquelles il aurait pu avoir son mot à dire dans l’achat ou la vente.

Au T4, Berkshire a cédé 77 % de sa participation dans Amazon (AMZN 2,39 %) et a ouvert une nouvelle position dans une action qui est devenue un géant des médias numériques.

Source de l’image : Motley Fool.

Amazon n’a jamais été une action à forte conviction

Buffett et Berkshire ont acheté Amazon pour la première fois en 2019 et ont conservé l’action pendant de nombreuses années. Mais il ne semblait jamais que Berkshire apprécie vraiment Amazon, conservant constamment la position en dessous de 1 % du portefeuille total. Au lieu de cela, Berkshire a fait des paris beaucoup plus importants sur Apple et Alphabet.

Il n’est pas toujours clair pourquoi Buffett et l’équipe de Berkshire achètent et vendent des actions, car ils sont parmi les plus grands investisseurs au monde et possèdent donc une perspective unique. Amazon a toujours eu deux grandes activités. La première est la plateforme de commerce électronique incroyable d’Amazon, soutenue par l’un des réseaux logistiques les plus avancés au monde, où les consommateurs peuvent acheter presque tout et le faire livrer à leur domicile en un ou deux jours.

L’autre grande activité d’Amazon est Amazon Web Services (AWS), son activité cloud qui exploite ses propres centres de données, permettant aux entreprises de stocker leurs données et de faire fonctionner leurs applications dans le cloud sans construire leur propre infrastructure.

Développer

NASDAQ : AMZN

Amazon

Variation d’aujourd’hui

(-2,39 %) $-5,02

Prix actuel

$205,09

Points clés

Capitalisation boursière

2,2 trillions de dollars

Fourchette journalière

$203,11 - $208,39

Fourchette sur 52 semaines

$161,38 - $258,60

Volume

1,1K

Volume moyen

47M

Marge brute

50,29 %

Il y a deux problèmes avec lesquels Amazon a dû composer au cours de l’année écoulée. Le premier concerne les tarifs douaniers de Donald Trump, qui affectent le commerce électronique car de nombreux produits d’Amazon sont fabriqués en Chine, et beaucoup de ses vendeurs tiers sont également à l’étranger. Le second est que beaucoup d’investisseurs perçoivent AWS comme étant à la traîne dans sa stratégie d’intelligence artificielle (IA) par rapport à certains autres hyperscalers.

Cependant, Amazon devrait pouvoir naviguer à travers ces tarifs, et il pourrait, à un moment donné, y avoir plus de clarté voire une certaine répit, à mesure que le mandat de Trump avance. Amazon investit également massivement dans les dépenses en capital liées à l’IA, prévoyant 200 milliards de dollars cette année, dont une grande partie sera consacrée à des centres de données liés à l’IA. Amazon devrait également bénéficier énormément de l’intégration de la robotique dans ses entrepôts, ce qui aidera à maîtriser les coûts.

Actuellement cotée à 26 fois le bénéfice futur, cette action pourrait représenter une opportunité d’achat, bien que les investisseurs ne devraient pas simplement acheter parce qu’elle se négocie à des valorisations plus faibles. Amazon devra prouver au marché que les 200 milliards de dollars prévus pour ses dépenses en capital se traduiront par une augmentation du chiffre d’affaires et des rendements plus solides pour les actionnaires.

Le roi de l’actualité

La seule nouvelle position de Berkshire ce trimestre était un pari d’environ 350 millions de dollars sur The New York Times (NYT 3,54 %). Berkshire s’est longtemps intéressé au secteur des médias et des journaux. La société détenait une position de longue date dans The Washington Post jusqu’en 2014 et, jusqu’en 2020, possédait plus de 30 journaux quotidiens avant de les vendre.

L’action du New York Times a augmenté de plus de 51 % au cours de l’année écoulée et semble avoir attiré l’attention de Berkshire. La société a réussi à exécuter sa stratégie au cours des 15 dernières années environ. Fin 2012, la société avait près de 700 millions de dollars de dette, dépassant ses fonds propres. Aujourd’hui, le New York Times est sans dette et redistribue du capital aux actionnaires via des rachats d’actions et des dividendes.

La société a réussi sa transformation numérique, notamment avec l’introduction de podcasts et de jeux, ainsi que l’acquisition d’autres médias en croissance comme The Athletic, un site de médias sportifs populaire. Lors de son dernier trimestre, The New York Times a ajouté 450 000 abonnés numériques nets, portant le total à près de 12,8 millions.

Développer

NYSE : NYT

The New York Times Co.

Variation d’aujourd’hui

(-3,54 %) $-2,76

Prix actuel

$75,23

Points clés

Capitalisation boursière

12 milliards de dollars

Fourchette journalière

$74,20 - $78,24

Fourchette sur 52 semaines

$44,83 - $78,37

Volume

108K

Volume moyen

2,1M

Marge brute

47,80 %

Rendement du dividende

0,96 %

The New York Times semble prendre une longueur d’avance dans le secteur de l’information, la plupart des autres médias devant réduire leurs reporters et certains domaines de couverture. Par exemple, The Washington Post a récemment procédé à des licenciements importants, notamment dans sa couverture étrangère. La concurrence est assurément présente de la part de nouveaux médias émergents, et l’action du New York Times n’est pas bon marché, se négociant à près de 28 fois le bénéfice futur.

Mais Buffett a toujours été un partisan des fossés économiques, et The New York Times semble désormais disposer d’un avantage clair dans le domaine du journalisme et de l’information, avec une stratégie numérique solide pour continuer à évoluer dans l’ère moderne.