QE คือ มероприятие по вливанию денег в систему для стимулирования экономики: что инвесторам нужно знать

В условиях тревоги по поводу замедления экономики центральные банки по всему миру используют специальные меры, часто называемые QE или количественным смягчением — меру денежно-кредитной политики, направленную вливанием значительных объемов денег в финансовую систему для выхода экономики из кризиса. Что такое QE и почему инвесторам важно понимать, как реагировать на эти меры?

QE — Количественное смягчение — радикальная политика, меняющая финансовую систему

На самом деле QE — это инструмент центральных банков для раздачи денег в экономику через покупку долгосрочных финансовых активов, таких как государственные облигации, ипотечные ценные бумаги (MBS) и другие активы. Цель QE — увеличить ликвидность в системе, снизить процентные ставки до очень низкого уровня и стимулировать бизнес и потребителей брать кредиты вместо сбережений.

Это может звучать как стандартная рекомендация, но QE — один из самых мощных инструментов, которыми располагает центральный банк. Поэтому такие меры обычно применяются только в периоды кризиса, например, во время финансового кризиса 2008 года или пандемии COVID-19.

Основные механизмы проведения QE

Механизм QE делится на два основных подхода. Первый — центральный банк напрямую покупает активы у коммерческих банков, что увеличивает их наличность и превращает активы в деньги, готовые к выдаче новых кредитов. Также покупка большого количества долгосрочных облигаций снижает их доходность и процентные ставки, уменьшая стоимость заимствований для бизнеса и частных лиц.

Второй — центральный банк покупает определённые виды активов на рынке, вызывая снижение доходности и цен на них, например, покупка MBS для поддержки рынка недвижимости и предотвращения падения цен. Это косвенно стимулирует инвесторов искать другие активы с более высокой доходностью, что повышает цены на акции, золото и другие активы.

Побочные эффекты QE: инфляция, неравенство и пузырь активов

Когда QE помогает вывести экономику из кризиса, он также вызывает негативные последствия, которые нельзя игнорировать. Во-первых, массовое вливание денег ослабляет национальную валюту, что увеличивает стоимость импортируемых товаров и сырья.

Во-вторых, наличие большого количества денег в банковской системе стимулирует поиск доходности (search for yield) по всему миру, повышая риск инвестиций и создавая пузырь на рынках недвижимости и акций.

В-третьих, QE не всегда стимулирует реальные расходы в экономике, поскольку те, у кого нет активов, не получают выгоды от роста их стоимости. Это увеличивает социальное неравенство и расширяет разрыв между богатыми и бедными.

Как инвесторам реагировать на новые волны QE

Понимание того, что QE — это масштабное вливание денег в систему, помогает инвесторам скорректировать свои стратегии. Обычно QE способствует расширению кредитования и инвестиций, а низкие ставки стимулируют спекуляции на рынках.

При инвестировании в акции важно проявлять осторожность: несмотря на приток денег, текущий рынок отличается от десятилетней давности, поскольку меры QE применялись быстрее, и рынки могут недооценивать последствия экономического спада.

Что касается валют, инвесторы могут использовать слабость валюты, например, продавая валюту страны, проводящей QE, через CFD или покупая более стабильные валюты, чтобы снизить риски и повысить доходность от изменений курсов.

Также популярные активы для спекуляций, такие как Bitcoin, привлекают внимание, поскольку QE заставляет держателей денег искать безопасные активы. Золото может не показывать ожидаемый рост, поскольку его реальная ценность не обязательно увеличивается пропорционально ценам.

Часто задаваемые вопросы о QE

1. Как связаны QE и цена Bitcoin?

Массовое создание денег через QE продолжает оказывать сильное влияние на рост цен на активы с ограниченным предложением, такие как Bitcoin. В отличие от других рынков, у Bitcoin есть ограниченное количество, что делает его более устойчивым к инфляции и более привлекательным как средство защиты.

2. Как QE влияет на золото?

Хотя номинальная цена золота кажется растущей, с точки зрения реальной стоимости по сравнению с другими активами, цена золота может не расти или даже снижаться во время активных программ QE, поскольку его ценность не обязательно увеличивается пропорционально денежной массе.

3. Увеличит ли QE количество денег в системе?

Да, прямое вливание денег — основная цель QE. Большие объемы денег поступают в систему, стимулируя экономический рост и расширение кредитования, что особенно важно в периоды кризиса.