Comprendre pourquoi les marchés crypto ont chuté : la cascade de liquidation déclenche une vente généralisée

Le secteur des cryptomonnaies a connu une forte chute lundi, Bitcoin reculant de son niveau initial de 100 000 $ pour se stabiliser autour de 96 000 $ en fin de séance américaine — une baisse préoccupante de 5 % en 24 heures. Cette vente généralisée n’était pas limitée à l’actif phare. Ether a chuté de 10 % à 3 590 $, tandis que les principales altcoins ont subi des pertes encore plus importantes, avec Cardano (ADA), Avalanche (AVAX) et XRP enregistrant toutes environ 20 % de baisse au cours de la séance. Ce qui avait commencé comme une baisse progressive du week-end s’est accéléré de façon spectaculaire lundi soir, laissant l’ensemble du marché des actifs numériques nettement plus bas en fin de journée.

La cascade de liquidations : 750 M$ de positions effacées

Ce mouvement brutal a déclenché une cascade de fermetures forcées sur le marché des dérivés à effet de levier. Selon les données de CoinGlass, plus de 750 millions de dollars de positions à effet de levier ont été liquidés en seulement 24 heures sur tous les actifs numériques — une ampleur comparable à la volatilité d’août et approchant l’intensité du mouvement dramatique de la semaine précédente, passant de plus de 100 000 $ à 90 000 $.

La majorité écrasante de ces liquidations provenait de positions longues, indiquant que les traders haussiers ont été pris au dépourvu par la réévaluation soudaine. Cet élément mécanique — la vente forcée due aux appels de marge — a probablement aggravé la chute des prix au-delà de ce que le simple sentiment aurait entraîné.

Pourquoi la crypto baisse : changements de momentum et prises de bénéfices

La société d’analyse 10x Research a identifié plusieurs signaux d’alerte sur les marchés de lundi. Les volumes de trading sur les exchanges ont diminué, tandis que les détenteurs à long terme ont massivement pris des bénéfices — des indicateurs classiques d’un affaiblissement du momentum qui précèdent généralement des phases de consolidation.

Selon Markus Thielen, fondateur de 10x Research, « Il ne s’agit probablement que d’une brève phase de consolidation avant que le marché haussier ne reprenne de l’élan. Cependant, les traders doivent maintenant surveiller attentivement quelles positions surperforment et lesquelles sous-performent, car le rallye entre dans une phase où tout ne continuera pas à monter. »

Cette perspective suggère que la baisse reflète une maturation naturelle du marché plutôt qu’un retournement fondamental. L’avertissement de Thielen concernant la force sélective — l’idée que la phase de « tout en hausse » touche à sa fin — a des implications importantes pour le positionnement des portefeuilles.

Positionnement du marché : latéral jusqu’à la fin de l’année

Le fonds spéculatif en actifs numériques QCP a apporté un éclairage supplémentaire sur le sentiment des traders. Le positionnement sur le marché des options révèle que des traders sophistiqués se couvrent de plus en plus contre une tendance latérale jusqu’à la fin de la saison des fêtes, en reportant leurs paris haussiers en début d’année prochaine.

« Bien que nous soyons toujours structurellement haussiers, le prix au comptant devrait fluctuer ici pour le reste de la saison des fêtes », a indiqué QCP dans leur analyse de lundi. Cette position reflète une confiance dans la thèse du marché haussier à long terme tout en reconnaissant l’incertitude à court terme.

Le rebond technique : soulagement ou piège ?

Après cette forte vente, Bitcoin a rebondi à 69 000 $, semblant être un short squeeze brutal, entraînant à la hausse des altcoins comme Solana (SOL), DOGE et Cardano, ainsi que des actions liées aux cryptos de Circle, Coinbase et d’autres. Cependant, tous les analystes ne voient pas ce rebond comme sain.

Joel Kruger de LMAX Group a averti que ce rebond semble principalement un phénomène technique — alimenté par le dénouement de positions baissières et une liquidité faible sur le marché, plutôt que par des catalyseurs fondamentaux clairs. « Les traders doivent faire preuve de prudence quant à sa durabilité », a-t-il conseillé.

Joshua Lim de FalconX a confirmé que certains fonds poursuivent effectivement la tendance, en rotant vers des altcoins volatils et des positions en options. Cependant, une force durable dans la crypto dépendra de la franchissement de niveaux clés. La résistance principale se situe autour de 72 000 $ et 78 000 $ pour Bitcoin — des niveaux qu’il faut franchir de manière décisive et soutenue pour indiquer une véritable tendance haussière structurelle plutôt qu’un rebond temporaire.

En résumé : consolidation ou correction ?

La chute de lundi illustre la tension entre un optimisme structurel (marché haussier à long terme toujours en place) et une prudence tactique (volatilité à court terme accrue). Pour les traders, la principale leçon est que la crypto baisse principalement en raison de prises de bénéfices par les détenteurs à long terme, de liquidations mécaniques et d’un momentum de trading réduit — et non d’un déclin fondamental. La façon dont le marché gérera les niveaux techniques clés dans les prochaines sessions déterminera probablement si cet épisode marque une consolidation saine ou le début de quelque chose de plus durable.