ビットコインと米国株式の関係は、投資家が伝統的な指数（S&P 500など）から新興のデジタル資産まで複数の資産クラスを追跡する上で焦点となっています。ドナルド・トランプ大統領の選挙後、数か月間独立して動いていたビットコインと株式市場は、最近になって同じ動きに合わせて揺れ動き始め、市場の根底にある力やこの収束が異なる資産カテゴリーのポートフォリオダイナミクスに何を意味するのかについて疑問が生じています。## 分岐から再び相関へトランプ氏の11月5日の選挙勝利後、ビットコインとS&P 500は異なる動きを見せました。ビットコインは約47％上昇した一方、広範な株価指数はわずか4％の上昇にとどまり、この差は、共和党が両院を支配し、政権の親暗号姿勢を反映しているように見えました。しかし、この分岐は逆転しています。最近の20日移動平均データによると、ビットコインと株式の相関は0.88に上昇しており、ほぼ完全な同期状態に近づいています（1.0は絶対的な相関を示す）。この変化は、市場の行動において重要な転換点を示しています。Bitwise Europeのリサーチ責任者アンドレ・ドラゴシュは、この再調整の多くを、両資産クラスに同時に圧力をかけるマクロ経済の逆風に起因すると指摘しています。「株式市場は、連邦準備制度の12月の措置による逆風に直面しました。これは2025年の金利引き下げ計画を従来の予告よりも少なく、2回にとどめたものです」とドラゴシュは説明します。ドル指数（DXY）が5％上昇したことで、リスク資産全般に追加の圧力がかかり、株式や暗号通貨を問わずリスク資産に影響を与えました。このような市場全体の圧力は、伝統的な株式市場のセクター全体のセンチメントを反映する自動車株の動きのように、複数の資産プラットフォームにおける投資判断に影響します。## マクロ経済対オンチェーン：ビットコインの動きを左右する対立する力ビットコインが株式とともに深く下落しなかったのは、暗号通貨エコシステム内の特定の供給ダイナミクスによるものと考えられます。ビットコインの取引所残高は、利益確定を伴う一時的な売却にもかかわらず減少を続けており、現価格で売りたくない保有者からの持続的な需要を示しています。この供給不足は、オンチェーン市場に特有の要因であり、2026年2月までのマクロ経済の弱さに対抗する力となっていました。「オンチェーンの要因は少なくとも2025年半ばまでは重要な追い風であり続ける可能性がありますが、悪化するマクロ環境は、特にビットコインと株式市場の高い相関性を考えると、短期的には逆風となる可能性があります」とドラゴシュは指摘します。このダイナミクスは、暗号通貨のファンダメンタルズによる強固な支援と、景気循環的な株式市場の圧力との間の分岐点を生み出しています。この影響は、投資家がアルトコインや暗号関連株（CircleやCoinbaseなど）を従来の資産と比較してどのように配分するかといった資産配分の決定にも及びます。## テクニカルリバウンドと抵抗線ビットコインは、数週間の売り圧力の後、最近69,000ドルまで反発しました。この動きは、関連資産にも波及しています。イーサリアム（ETH）、ソラナ（SOL）、ドージコイン（DOGE）、カルダノ（ADA）などのアルトコインは反発に伴い急騰し、CircleやCoinbaseなどの暗号関連株も同様の動きを見せました。ただし、アナリストはこの反発の持続性について慎重な見方をしています。LMAX Groupのジョエル・クルーガーは、この反発は主に流動性の薄さと弱気のポジションによるテクニカルなショートスクイーズであり、根本的な要因によるものではないと述べています。2026年2月末現在、ビットコインは約67,990ドルで取引されており、最近の急騰後に落ち着きを見せています。FalconXのジョシュア・リムは、一部の資金が今やボラティリティを追い求めて、アルトコインやレバレッジをかけたオプション戦略に資金を回していると観察しています。重要なテクニカル抵抗ゾーンは72,000ドルと78,000ドルにあり、これらのレベルを終値ベースで維持できるかどうかが、単なる一時的な調整ではなく、真の構造的上昇トレンドを示すかどうかの鍵となります。## 相関市場におけるリスクと機会のバランスビットコインと伝統的な株式の相関が高まることで、機会とリスクの両方が生まれています。関係性が強まることで、ビットコインはかつて株式市場のストレス時に提供していた分散効果を失いつつあります。これは、異なる資産クラスとそのサイクルを管理する投資家にとって重要な考慮事項です。しかし、オンチェーンの供給ダイナミクスや機関投資家の関心は、依然として構造的な支援を提供しています。今後の展望は、特に連邦準備制度の政策や暗号通貨特有の要因（取引所の流出入など）次第です。投資家は、伝統的な市場指標とブロックチェーンベースの指標の両方を監視し、ビットコインの株式との最近の相関が一時的な収束なのか、市場構造の恒久的な変化を示すものなのかを見極める必要があります。---*データ出典：Glassnode、TradingView、Bitwise Research。2026年2月26日時点のビットコイン価格。*
ビットコインの米国株との最新の相関性の高まり：2026年における資産クラスのダイナミクス分析
ビットコインと米国株式の関係は、投資家が伝統的な指数（S&P 500など）から新興のデジタル資産まで複数の資産クラスを追跡する上で焦点となっています。ドナルド・トランプ大統領の選挙後、数か月間独立して動いていたビットコインと株式市場は、最近になって同じ動きに合わせて揺れ動き始め、市場の根底にある力やこの収束が異なる資産カテゴリーのポートフォリオダイナミクスに何を意味するのかについて疑問が生じています。
分岐から再び相関へ
トランプ氏の11月5日の選挙勝利後、ビットコインとS&P 500は異なる動きを見せました。ビットコインは約47％上昇した一方、広範な株価指数はわずか4％の上昇にとどまり、この差は、共和党が両院を支配し、政権の親暗号姿勢を反映しているように見えました。しかし、この分岐は逆転しています。最近の20日移動平均データによると、ビットコインと株式の相関は0.88に上昇しており、ほぼ完全な同期状態に近づいています（1.0は絶対的な相関を示す）。
この変化は、市場の行動において重要な転換点を示しています。Bitwise Europeのリサーチ責任者アンドレ・ドラゴシュは、この再調整の多くを、両資産クラスに同時に圧力をかけるマクロ経済の逆風に起因すると指摘しています。「株式市場は、連邦準備制度の12月の措置による逆風に直面しました。これは2025年の金利引き下げ計画を従来の予告よりも少なく、2回にとどめたものです」とドラゴシュは説明します。ドル指数（DXY）が5％上昇したことで、リスク資産全般に追加の圧力がかかり、株式や暗号通貨を問わずリスク資産に影響を与えました。このような市場全体の圧力は、伝統的な株式市場のセクター全体のセンチメントを反映する自動車株の動きのように、複数の資産プラットフォームにおける投資判断に影響します。
マクロ経済対オンチェーン：ビットコインの動きを左右する対立する力
ビットコインが株式とともに深く下落しなかったのは、暗号通貨エコシステム内の特定の供給ダイナミクスによるものと考えられます。ビットコインの取引所残高は、利益確定を伴う一時的な売却にもかかわらず減少を続けており、現価格で売りたくない保有者からの持続的な需要を示しています。この供給不足は、オンチェーン市場に特有の要因であり、2026年2月までのマクロ経済の弱さに対抗する力となっていました。
「オンチェーンの要因は少なくとも2025年半ばまでは重要な追い風であり続ける可能性がありますが、悪化するマクロ環境は、特にビットコインと株式市場の高い相関性を考えると、短期的には逆風となる可能性があります」とドラゴシュは指摘します。このダイナミクスは、暗号通貨のファンダメンタルズによる強固な支援と、景気循環的な株式市場の圧力との間の分岐点を生み出しています。この影響は、投資家がアルトコインや暗号関連株（CircleやCoinbaseなど）を従来の資産と比較してどのように配分するかといった資産配分の決定にも及びます。
テクニカルリバウンドと抵抗線
ビットコインは、数週間の売り圧力の後、最近69,000ドルまで反発しました。この動きは、関連資産にも波及しています。イーサリアム（ETH）、ソラナ（SOL）、ドージコイン（DOGE）、カルダノ（ADA）などのアルトコインは反発に伴い急騰し、CircleやCoinbaseなどの暗号関連株も同様の動きを見せました。ただし、アナリストはこの反発の持続性について慎重な見方をしています。LMAX Groupのジョエル・クルーガーは、この反発は主に流動性の薄さと弱気のポジションによるテクニカルなショートスクイーズであり、根本的な要因によるものではないと述べています。
2026年2月末現在、ビットコインは約67,990ドルで取引されており、最近の急騰後に落ち着きを見せています。FalconXのジョシュア・リムは、一部の資金が今やボラティリティを追い求めて、アルトコインやレバレッジをかけたオプション戦略に資金を回していると観察しています。重要なテクニカル抵抗ゾーンは72,000ドルと78,000ドルにあり、これらのレベルを終値ベースで維持できるかどうかが、単なる一時的な調整ではなく、真の構造的上昇トレンドを示すかどうかの鍵となります。
相関市場におけるリスクと機会のバランス
ビットコインと伝統的な株式の相関が高まることで、機会とリスクの両方が生まれています。関係性が強まることで、ビットコインはかつて株式市場のストレス時に提供していた分散効果を失いつつあります。これは、異なる資産クラスとそのサイクルを管理する投資家にとって重要な考慮事項です。しかし、オンチェーンの供給ダイナミクスや機関投資家の関心は、依然として構造的な支援を提供しています。
今後の展望は、特に連邦準備制度の政策や暗号通貨特有の要因（取引所の流出入など）次第です。投資家は、伝統的な市場指標とブロックチェーンベースの指標の両方を監視し、ビットコインの株式との最近の相関が一時的な収束なのか、市場構造の恒久的な変化を示すものなのかを見極める必要があります。
データ出典：Glassnode、TradingView、Bitwise Research。2026年2月26日時点のビットコイン価格。