Navigator Global Investments Ltd (ASX:NGI) (Q1 2026) Основные моменты отчета о прибылях и убытках: сильный рост доходов …

GuruFocus News

Пн, 23 февраля 2026 г., 14:01 GMT+9 5 мин чтения

В этой статье:

NGI.AX

-7,28%

Эта статья впервые опубликована на GuruFocus.

**Активы под управлением (AUM):** Партнерские компании управляют более чем 79 миллиардами долларов, за полгода рост на 5% в долларах США и на 12% в австралийских долларах.

**Корректированный AUM с учетом собственности:** увеличился на 3% до 27,1 миллиарда долларов США, что соответствует росту на 11% в местной валюте.

**Доход:** доход за первый полугодие вырос на 28% до 92,3 миллиона долларов США.

**Корректированный EBITDA:** увеличился на 16% до 41,4 миллиона долларов США.

**Премии за результат:** Lighthouse заработал 37 миллионов долларов за год, из которых 31,7 миллиона были реализованы в первом полугодии.

**Рост базового дохода:** увеличение на 30% в 2024 году, с совокупным среднегодовым ростом 10% за последние три года.

**Доход от управленческих сборов:** средние управленческие сборы составляют 60% от общего дохода, признаков сжатия сборов не наблюдается.

**Вклад в скорректированный EBITDA:** Lighthouse внес 26,4 миллиона долларов, рост на 74% по сравнению с предыдущим периодом.

**Вклад стратегических инвестиций NGI:** внесли 14,7 миллиона долларов в скорректированный EBITDA.

**Полученные дивиденды после отчетной даты:** более 10 миллионов долларов дополнительных дивидендов получено после 31 декабря.

**Рост статутного EBITDA и чистой прибыли:** сильный рост за счет прироста справедливой стоимости инвестиций.

**Ставка управленческих сборов:** средняя ставка управленческих сборов NGI Strategic стабильна на уровне 1,2% в год.

**Ставка премий за результат:** средняя ставка премий за результат для NGI Strategic составляет 17%, при этом 79% активов под управлением могут получать премии за результат.

**Средний управленческий сбор Lighthouse:** стабильный на уровне 54 базисных пунктов.

**Денежные потоки и кредитные линии:** сильное генерирование наличности с доступным кредитным лимитом в 100 миллионов долларов.

Внимание! GuruFocus обнаружил 10 признаков предупреждения у ASX:NGI.

Оценена ли справедливо цена ASX:NGI? Проверьте свою гипотезу с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.

Дата выпуска: 22 февраля 2026 г.

Для полного текста отчета о прибылях и убытках, пожалуйста, ознакомьтесь с полным транскриптом конференции.

Положительные моменты

Navigator Global Investments Ltd (ASX:NGI) сообщил о росте доходов за первое полугодие на 28% до 92,3 миллиона долларов США, что обусловлено сильной инвестиционной деятельностью и увеличением премий за результат.

Скорректированный EBITDA компании вырос на 16% до 41,4 миллиона долларов США, что свидетельствует о стабильном финансовом положении.

Корректированный AUM с учетом собственности вырос на 3% до 27,1 миллиарда долларов США, что соответствует росту на 11% в местной валюте.

Lighthouse, ключевое подразделение, значительно способствовало доходам от премий за результат, заработав 37 миллионов долларов за год.

Компания сохраняет сильный баланс с практически неиспользованной кредитной линией в 100 миллионов долларов, что обеспечивает гибкость для будущего роста.

Отрицательные моменты

Вклад стратегического сегмента NGI в скорректированный EBITDA был ниже из-за временных особенностей получения дивидендов, что может варьироваться из года в год.

Зависимость от времени получения доходов и рыночных условий создает неопределенность в прогнозах прибыли.

Стратегия роста компании сильно зависит от приобретения новых партнерских фирм, что может быть конкурентным и неопределенным.

Премии за результат, хотя и сильные, подвержены рыночной волатильности и настроениям инвесторов, что может колебаться.

Распределение прибыли стратегического сегмента зависит от результатов отдельных партнерских фирм, что может приводить к непостоянству вкладов.

 






Продолжение истории  

Основные моменты Q&A

В: Стивен, можете ли вы подробнее рассказать о прогнозе чистых потоков на 2025 год и факторах, повышающих вашу уверенность в улучшении показателей? О: Уверенность частично обусловлена сильной инвестиционной деятельностью, которая обычно приводит к увеличению интереса инвесторов. Кроме того, текущая волатильность и риск создают благоприятные условия для наших стратегий. У нас также есть новые запуски продуктов и положительный интерес инвесторов, что, как мы считаем, приведет к притоку средств. Кроме того, поток выкупных заявок Lighthouse находится на минимальных уровнях за годы, что свидетельствует о высокой удержанности и потенциале роста.

В: Рос, можете ли вы дать представление о текущем портфеле потенциальных приобретений и вашей уверенности в реализации новых сделок? О: Портфель очень активен, мы сосредоточены на фирмах, предлагающих диверсификацию, особенно в области частного капитала и частного кредита. Мы уверены в нашей способности реализовать сделки, так как уделяем качественное время перспективным компаниям. Однако конкуренция требует осторожности и терпения при формировании стратегических партнерств.

В: Амбер, касательно премий Lighthouse за результат, насколько они устойчивы и как их следует моделировать в будущем? О: Процент активов под управлением, подлежащих премиям за результат, увеличился, главным образом благодаря росту фонда North Rock и запуску продукта Mission Crest. Исторически этот показатель был ниже, около 12-14%. Рост активов в хедж-фондах увеличивает долю, подлежащую премиям за результат, что указывает на потенциал для устойчивых доходов от премий.

В: Тим, можете ли вы пояснить структуру сборов для Mission Crest и их влияние на премии за результат? О: Mission Crest имеет уникальную структуру без базового сбора, полагаясь исключительно на премии за результат. North Rock, напротив, использует минимальную структуру премий за результат. Рост этих продуктов значительно увеличил доходы от премий.

В: Можете ли вы дать обновленную информацию о Marble и Invictus, особенно о их сборе средств и результатах? О: И Marble, и Invictus почти удвоили свои активы под управлением с момента наших инвестиций благодаря успешным циклам привлечения средств. Они начинают новые циклы сбора средств, что, как ожидается, приведет к дальнейшему росту. Их профили доходов привлекательны, с масштабированными маржами управленческих сборов и потенциалом увеличения распределения прибыли.

В: Что касается стратегического сегмента, почему наблюдается вариативность в распределении прибыли и как это влияет на руководство? О: Вариативность связана с временными особенностями распределений и решениями руководства. Хотя мы уверены в результатах и ожидаем более высоких доходов, чем в прошлом году, точное время и объем распределений могут варьироваться, что затрудняет предоставление конкретных прогнозов.

В: Можете ли вы обсудить возможное влияние партнерства с Fortress на стратегию Navigator? О: Партнерство с Fortress — это захватывающая инициатива, использующая их инвестиционный опыт и наши возможности по распространению. Пока рано говорить о финансовых последствиях, но это стратегическая возможность расширить наши предложения и потенциально повысить маржу через совместное предприятие.

В: Как сезонность премий за результат влияет на доход Lighthouse и чего нам ожидать в будущем? О: Большая часть премий за результат Lighthouse реализуется в декабре, с возможностью получения дополнительных вторая половина года от продуктов, таких как Mission Crest. Хотя равномерное распределение в прошлом году было необычным, мы ожидаем, что первая половина обычно будет приносить больше премий за результат.

Для полного текста отчета о прибылях и убытках, пожалуйста, ознакомьтесь с полным транскриптом конференции.