Ціна акцій зросла більш ніж на 35%! Звіт Circle перевищує очікування: обсяг обігу USDC стрімко зріс на 72%

Автор: Zhou, ChainCatcher

25 лютого стабільна криптовалюта-випускник Circle (NYSE: CRCL) опублікувала фінансовий звіт за четвертий квартал та весь 2025 фінансовий рік.

Звіт показує, що загальний дохід компанії за четвертий квартал склав 770 мільйонів доларів, а резервний дохід — 77 мільйонів доларів, що на 77% більше порівняно з минулим роком і перевищує очікування ринку.

Завдяки цьому, ціна CRCL у середу зросла більш ніж на 35%.

Конкретно, зростання стабільної криптовалюти USDC стало ключовою перевагою цього фінансового звіту. На кінець року обіг USDC досяг 75,3 мільярдів доларів, що на 72% більше порівняно з минулим роком.

Також спостерігається вибухове зростання активності в мережі: обсяг транзакцій на блокчейні за четвертий квартал склав 11,9 трильйонів доларів, що на 247% більше порівняно з минулим роком.

Щодо структури доходів, резервний дохід залишається основним джерелом прибутку компанії, за четвертий квартал він склав 733 мільйони доларів, що на 69% більше минулого року.

Хоча прибутковість ринку за цей період знизилася на 68 базисних пунктів, цей тиск був компенсований значним зростанням середнього обсягу обігу USDC.

Також, непроцентний дохід склав 37 мільйонів доларів, що здебільшого зумовлено стабільним зростанням підписних сервісів і комісій за транзакції.

За підсумками року, загальний дохід і резервний дохід склали 2,7 мільярда доларів, що на 64% більше минулого року.

Хоча операційний чистий збиток склав 70 мільйонів доларів, це було переважно зумовлено одноразовими витратами на оплати акціями у розмірі 424 мільйони доларів під час IPO.

Оскільки ці витрати є нефінансовими, при їх виключенні основний бізнес компанії вже демонструє прибутковість. Після коригування EBITDA склала 582 мільйони доларів, що вдвічі більше порівняно з минулим роком, що свідчить про поступове проявлення операційного важеля.

У стратегічному плані Circle поступово перетворюється з простого випускника стабільних криптовалют у провайдера інфраструктури фінансових технологій. Компанія впроваджує кілька технологічних заходів для зміцнення своїх позицій у сфері миттєвих транзакцій.

Звіт показує, що публічний тестовий мережевий запуск Arc Blockchain стабільний, час підтвердження транзакцій скоротився до приблизно половини секунди, а загальна кількість транзакцій перевищила 166 мільйонів. Основна мережа очікується запустити цього року.

Щодо платіжної мережі, екосистема Circle Payments Network продовжує розширюватися. Наразі до неї приєдналися 55 фінансових установ, ще 74 проходять перевірку, а за останні 30 днів обсяг транзакцій склав 5,7 мільярдів доларів.

Варто відзначити, що стратегічна співпраця з Polymarket ще більше підкреслює цінність USDC у нових сферах. Як один із найбільших світових платформ прогнозування, Polymarket поступово переводить усі ставки та розрахунки на нативний USDC.

Ця співпраця не лише зменшує ризики мостових операцій і підвищує капітальну ефективність, а й безпосередньо перетворює зростання користувачів прогнозних ринків у довгострокове зростання обігу та транзакцій USDC.

Крім того, Circle поступово проникає у традиційну фінансову екосистему: компанія підписала цілодобове партнерство з Visa для розрахунків, а також розширює сфери застосування через інтеграцію з платформою Intuit.

Щодо регуляторної відповідності, у грудні 2025 року компанія отримала умовне схвалення від Управління контролю за валютами США (OCC) на створення національного трастового банку, а в рамках закону GENIUS Act зміцнює свої переваги у регулятивній сфері.

Ринок реагує досить позитивно. Технічний аналіз показує, що перед публікацією звіту ціна акцій відновилася і стабілізувалася вище 7- та 30-денних середніх.

Інституційні інвестори, зокрема ARK Invest під керівництвом Cathie Wood, під час корекції ринку збільшували свої позиції у Circle, останні дані — близько 4,14 мільйонів акцій на суму приблизно 261 мільйон доларів.

Місцева компанія Mizuho Securities наприкінці січня підвищила рейтинг CRCL з “низького” до “нейтрального” з цільовою ціною 77 доларів. Вони вважають, що зростання Polymarket безпосередньо сприятиме збільшенню обсягів і доходів USDC.

Проте, у майбутньому Circle доведеться стикнутися з потенційними викликами.

З одного боку, тенденція зниження процентних ставок може продовжити тиск на резервний дохід, що вже проявилося у зниженні доходності за четвертий квартал.

З іншого боку, конкуренція стабільних криптовалют змінюється. USAT, стабільна монета, запущена Tether і випущена Anchorage Digital, орієнтована на американський корпоративний ринок і вважається першим серйозним конкурентом USDC у сфері регулювання, що може частково розподілити ринкову частку.

Крім того, загальні коливання крипторинку та макроекономічні цикли залишаються невизначеними для темпів зростання обігу. За даними Coinglass, загальна ринкова капіталізація стабільних криптовалют становить близько 264 мільярдів доларів, з яких USDC займає приблизно 28,5%. Хоча USDC демонструє швидше зростання, Tether залишається домінуючим гравцем.

Особливу увагу інвесторів привертає прогноз і плани компанії на майбутнє. Вона дає чіткі орієнтири для 2026 фінансового року:

• Цільовий середньорічний темп зростання обігу USDC — 40% у довгостроковій перспективі;
• Інші доходи (підписки, послуги та комісії) — від 150 до 170 мільйонів доларів;
• Рентабельність RLDC (прибуток після витрат на розподіл і транзакцій) — у високому діапазоні 38–40%;
• Скориговані операційні витрати — від 570 до 585 мільйонів доларів.

Ці орієнтири свідчать про впевненість керівництва у масштабуванні, контролі витрат і швидкому зростанні додаткових доходів.

Крім того, CEO Circle Джеремі Аллейр у телефонній конференції неодноразово згадував про AI-агентів і їх платіжні потреби.

Він зазначив, що ми скоро увійдемо у світ, де мільярди або навіть сотні мільярдів AI-агентів будуть взаємодіяти в інтернеті та виконувати економічні функції.

Ці AI-агенти потребують програмованих цифрових доларів і відкритої інфраструктури для автономних транзакцій, і продукти Circle саме для цього створені.

Зокрема, Circle активно інвестує у інфраструктуру агентських платежів.

Зараз Circle Gateway перейшла у тестову мережу, підтримуючи автономний запуск міжланцюгових транзакцій USDC AI-агентами, з вартістю однієї транзакції всього 0,00001 долара (дуже низька плата, підходить для мікроплатежів і високочастотних машинних транзакцій).

На конференції також згадували, що близько 99% агентських платежів наразі використовують USDC, що стало можливим завдяки міжланцюговим розгортанням Circle і участі у стандартах агентських платежів (наприклад, x402, у співпраці з Google).

Загалом, цей фінансовий звіт підтверджує здатність Circle реалізовувати стратегію в складних регуляторних умовах, а історія AI + платежі відкриває нові можливості для зростання компанії. Незважаючи на коливання доходності та конкуренцію, Circle продовжує рухатися шляхом “фінансової інфраструктури” та “регулятивного розширення”.