La rentabilidad de la minería de Bitcoin aumenta en diciembre: lo que revelan los datos

La rentabilidad de la minería de Bitcoin se recuperó por segundo mes consecutivo en diciembre, marcando una recuperación significativa incluso cuando el mercado en general permaneció volátil. Según el último análisis de JPMorgan, este resurgimiento refleja una dinámica crucial en el sector de minería donde la apreciación del precio de las criptomonedas supera el crecimiento en la potencia computacional de la red. La trayectoria es muy importante para los mineros que operan con márgenes estrechos, ya que las condiciones de rentabilidad influyen directamente en su capacidad para expandir operaciones o mantener la infraestructura existente.

La rentabilidad de la minería de Bitcoin gana impulso

El informe de investigación de JPMorgan destacó que los ingresos diarios y el beneficio bruto de los mineros alcanzaron sus niveles más altos desde abril de 2024, impulsados principalmente por la fortaleza sostenida del precio de Bitcoin en relación con la expansión de la tasa de hash de la red. Los datos subrayan un principio fundamental en la economía de la minería: cuando los precios de los activos suben más rápido que el crecimiento de la potencia computacional que asegura la red, los mineros individuales capturan mayor valor por unidad de esfuerzo computacional.

La rentabilidad de la minería aumentó a medida que la criptomoneda más grande del mundo continuó su trayectoria ascendente, creando condiciones favorables para quienes invierten en hardware y operaciones de minería. La mejora secuencial de noviembre a diciembre demuestra que el sector ha comenzado a estabilizarse después de meses de márgenes comprimidos y métricas de rentabilidad desafiantes.

Aumento en los ingresos oculta desafíos más profundos

JPMorgan calculó que los mineros de Bitcoin ganaron en promedio 57,100 dólares por exahash por segundo en ingresos diarios por recompensa de bloque durante diciembre, lo que representa un aumento del 10% mes a mes. Esta recuperación suena prometedora en la superficie, pero la historia subyacente revela obstáculos estructurales importantes. Los analistas Reginald Smith y Charles Pearce enfatizan que los ingresos diarios y el beneficio bruto por exahash por segundo siguen estando un 43% y un 52% por debajo de los niveles previos a la reducción a la mitad.

El evento de reducción a la mitad de Bitcoin en abril de 2024 redujo a la mitad las recompensas por bloque, alterando fundamentalmente el panorama económico de la minería. Para alcanzar niveles de rentabilidad previos a la reducción, los mineros necesitan ya sea precios de Bitcoin significativamente más altos o mejoras drásticas en la eficiencia de minería y productividad del hardware. La recuperación de diciembre, aunque genuina, opera dentro de restricciones que no se han resuelto completamente a pesar de meses de adaptación del mercado.

Aceleración en la tasa de hash y aumento en la dificultad de minería

La tasa de hash de la red se expandió un 6% en diciembre, alcanzando un promedio de 779 exahashes por segundo, lo que indica una inversión continua en infraestructura de minería a pesar de las presiones de rentabilidad. Durante todo 2024, la tasa de hash aumentó un 54%, aunque esto representó una desaceleración respecto al explosivo crecimiento del 103% en 2023. La dificultad de minería subió un 7% mes a mes y ahora está un 27% por encima de los niveles previos a la reducción a la mitad, creando una presión acumulativa sobre las operaciones mineras individuales.

Estas métricas revelan una dinámica de carrera armamentística: a medida que más mineros despliegan hardware para captar beneficios, la dificultad se ajusta al alza, requiriendo reinversiones constantes para mantener una posición competitiva. La brecha entre la dificultad actual y la pre-halving indica que las operaciones mineras aún no han vuelto a su nivel de rentabilidad previo, a pesar de meses de precios elevados de Bitcoin y condiciones de mercado favorables.

Las acciones mineras enfrentan fortunas contrastantes

Las acciones de minería de Bitcoin que siguen JPMorgan cayeron drásticamente en diciembre, con el grupo de 14 acciones perdiendo un 23% de su capitalización de mercado combinada, alcanzando los 28 mil millones de dólares. Este retroceso agudo contrasta claramente con la subida del 52% en noviembre, reflejando la extrema volatilidad del sector y su sensibilidad tanto al sentimiento del mercado como a métricas operativas.

TeraWulf (WULF) emergió como un destacado outperformer, ganando un 136% en 2024 en comparación con la apreciación aproximada del 120% de Bitcoin. Sin embargo, la mayoría de los operadores mineros tuvieron un rendimiento inferior al del activo subyacente, sugiriendo que los inversores en acciones ya han descontado desafíos estructurales significativos y una compresión de márgenes que la recuperación del precio de Bitcoin por sí sola no puede compensar completamente.

Rebound técnico sin respaldo fundamental

Bitcoin recientemente se recuperó hasta aproximadamente 69,000 dólares en lo que los participantes del mercado caracterizaron como un fuerte squeeze a corto plazo en lugar de un cambio de tendencia sostenido. La subida generó movimiento en activos correlacionados, incluyendo altcoins como Ethereum, Solana, Dogecoin y Cardano, así como en acciones relacionadas con criptomonedas como Coinbase y otras firmas.

Según análisis de mercado de LMAX Group y FalconX, el rebote parece impulsado principalmente por posiciones bajistas y condiciones de liquidez delgadas, en lugar de catalizadores fundamentales. Algunos gestores de fondos rotaron hacia altcoins volátiles y estrategias de opciones, persiguiendo el impulso en lugar de establecer posiciones basadas en convicciones. Los niveles clave de resistencia en torno a 72,000 y 78,000 dólares deben demostrar rupturas técnicas sostenidas para indicar una tendencia alcista estructural significativa en lugar de un rebote táctico.

En los niveles actuales, cerca de 68,310 dólares, con un impulso de 24 horas del +4.46%, Bitcoin sigue atrapado entre fuerzas opuestas: la recuperación de la rentabilidad de la minería que motiva la inversión continua en la red, pero la debilidad de las acciones mineras que sugiere que los inversores descuentan estas ganancias como temporales, dado el entorno de dificultad elevado y la recuperación incompleta de los objetivos de rentabilidad previos a la reducción a la mitad.