Zuckerberg volta a apostar nas stablecoins, mas os tempos já mudaram

Original | Odaily 星球日报（@OdailyChina）

Autor｜Azuma（@azuma_eth）

Zuckerberg está de volta.

CoinDesk revelou esta manhã que fontes próximas dizem que a Meta planeia reentrar no setor de stablecoins ainda este ano, tendo já enviado pedidos de propostas a terceiros para ajudar na gestão dos seus serviços de pagamento baseados em stablecoins.

Libra, que morreu na maternidade

Esta não é a primeira tentativa da Meta de entrar no mercado de stablecoins.

Em junho de 2019, a Meta (então ainda chamada Facebook) juntou-se a 28 empresas e organizações de tecnologia, finanças e impacto social, incluindo Visa, Mastercard, PayPal e Uber, para lançar a Libra Association, com o objetivo de criar uma moeda digital global apoiada por uma cesta de moedas fiduciárias na blockchain Libra.

Na altura, o conceito de blockchain ainda era recente, as stablecoins já existiam, mas ainda não tinham escala. O mundo tradicional mantinha uma postura de observação, mas a Meta viu no potencial de reestruturar o sistema financeiro, tornando-se a primeira gigante tecnológica a atuar diretamente, com a esperança de usar a sua vasta base de utilizadores e a evolução da Libra para revolucionar a rede de pagamentos global e criar uma narrativa de crescimento de “infraestrutura global”.

Infelizmente, o conceito de “moeda supranacional” da Libra enfrentou forte oposição de bancos centrais e reguladores financeiros de vários países. Preocupados com a perda de soberania monetária, ameaças à estabilidade financeira e aumento de riscos AML/KYC, muitos países manifestaram resistência firme. O Congresso dos EUA chegou a convocar Zuckerberg várias vezes para audiências — devido ao escândalo de vazamento de dados do Cambridge Analytica, Zuckerberg enfrentou hostilidade evidente e deliberada, o que dificultou ainda mais a aprovação do projeto Libra.

Sob forte pressão, parceiros iniciais como Visa, Mastercard e PayPal saíram, e a Facebook foi forçada a reduzir a estratégia — renomeando Libra para Diem, mudando o foco de uma “nova moeda digital apoiada por uma cesta de moedas fiduciárias” para um “stablecoin em dólares”.

Mas essa estratégia de sobrevivência não teve sucesso. Em 2022, os ativos relacionados ao Diem foram vendidos pela Meta (que já tinha mudado de nome), marcando o fim prematuro da “revolução global das moedas digitais”, e a Meta saiu da corrida de stablecoins. Vale destacar que, embora o projeto Libra/Diem tenha sido encerrado, a equipe original usou os resultados do desenvolvimento na linguagem Move para criar projetos Layer1 conhecidos atualmente, como Sui e Aptos — o talento e a tecnologia que sobraram são o verdadeiro legado da Meta na indústria.

Revisitando a história, podemos resumir a falha do Libra numa frase — uma gigante tecnológica com bilhões de utilizadores, ao tentar explorar uma nova tecnologia antes de ela estar totalmente compreendida, acabou sendo derrotada pela forte reação dos reguladores tradicionais.

Reentrando na corrida de stablecoins

De acordo com a CoinDesk, os planos da Meta de retornar ao setor de stablecoins ainda não foram tornados públicos, mas fontes próximas revelaram que, após o fracasso do Libra/Diem, a Meta pretende integrar um fornecedor externo para ajudar na gestão dos seus serviços de pagamento baseados em stablecoins, e lançar uma nova carteira digital.

A fonte comentou: “Eles querem fazer isso, mas sem se envolver diretamente.”

Essa declaração já indica uma mudança de estratégia da Meta — de “criar sua própria moeda, construir sua própria blockchain e ecossistema” para “apoiar-se em infraestrutura de terceiros, operando dentro de um quadro regulatório para distribuição e integração de cenários.”

Além disso, a mesma fonte revelou que a Stripe, fintech que adquiriu a plataforma de infraestrutura de pagamento de stablecoins Bridge no ano passado, pode ser uma potencial parceira da Meta nesta nova fase. A Stripe é parceira de longa data da Meta, e seu CEO, Patrick Collison, chegou a integrar o conselho da empresa em abril de 2025.

No relatório de balanço de 2025 divulgado ontem, a Stripe revelou que o volume de pagamentos com stablecoins dobrou para cerca de 400 bilhões de dólares. Apesar do mercado de criptomoedas estar em baixa, a expansão de aplicações no mundo real faz com que o uso de stablecoins se descole gradualmente do ciclo de preços de ativos digitais.

Zuckerberg, o tempo mudou!

Se 2019 foi a era de exploração selvagem das stablecoins, em 2026 o mercado já entrou numa fase de maturidade ordenada.

• Antes, as stablecoins eram apenas instrumentos de troca dentro do universo cripto; agora, são a base para pagamentos transfronteiriços, liquidação na blockchain, garantias em DeFi e mapeamento de ativos reais.
• Antes, a regulação era ambígua, temerosa e hostil às stablecoins; agora, a lei GENIUS foi aprovada, tornando a emissão regulada mais clara, e as stablecoins em dólares até são vistas como uma ferramenta para fortalecer a posição do dólar internacional.
• Antes, o mundo tradicional observava de longe; agora, gigantes financeiros e tecnológicos estão entrando no setor.

Stablecoins nativas como USDT e USDC já construíram uma barreira sólida em escala e distribuição; fundos tradicionais como BlackRock e Fidelity, além de empresas de tecnologia como PayPal e Stripe, já estão no mercado; a Meta, com seus produtos sociais, deve integrar em breve serviços de troca de criptomoedas mais completos na sua plataforma.

Zuckerberg foi o “primeiro a se arriscar” no mundo tradicional, mas sua Libra morreu por excesso de ambição e resistência institucional; agora, entrando novamente com mais cautela, já perdeu a vantagem de ser pioneiro.

Desta vez, Zuckerberg enfrenta um mercado mais maduro, com regras mais claras e concorrentes estabelecidos, e a Meta passou de “líder de narrativa” para “participante do mercado”.

Com sua vasta base de utilizadores, a Meta ainda mantém vantagem na distribuição, e uma nova entrada no setor pode não fracassar novamente. Contudo, mesmo que tenha sucesso, é provável que não consiga realizar a visão grandiosa que Zuckerberg tinha na sua primeira tentativa.