« Le logiciel va manger l'IA », dit HSBC. Voici les meilleurs choix de la banque

« Le logiciel est déjà en train de manger l’IA » et continuera de le faire, selon HSBC, la banque minimisant les récentes craintes du marché concernant le secteur étant remplacé par l’intelligence artificielle. Les actions du secteur logiciel ont chuté plus tôt ce mois-ci, suite à des préoccupations généralisées selon lesquelles l’IA pourrait rendre obsolètes les modèles commerciaux SaaS (software-as-a-service), provoquant une vente massive et des avertissements d’un « SaaSpocalypse » imminent. Mais dans une note publiée mardi, les analystes d’HSBC ont déclaré qu’ils ne s’attendaient pas à ce que le logiciel soit supplanté par l’IA, mais qu’il en serait plutôt un grand bénéficiaire. Les développeurs de plateformes d’IA pour les consommateurs — comme Alphabet, la société mère de Google, OpenAI, créateur de ChatGPT, et la startup Anthropic — ont peu ou pas d’expérience dans la création de logiciels « de classe entreprise » et seraient en train de « concevoir à partir de zéro dans des domaines hautement complexes et peu familiers », ont indiqué l’équipe d’HSBC. Par ailleurs, il n’était ni pratique, ni réaliste, ni économiquement viable pour les entreprises d’utiliser l’IA pour développer leurs propres systèmes logiciels internes, ont-ils ajouté. Même si la programmation assistée par l’IA — le développement de code à l’aide de prompts IA — conduisait au déploiement de solutions logicielles meilleures ou gratuites, HSBC a déclaré qu’il serait toujours extrêmement difficile pour ces solutions de remplacer les fournisseurs en place qui gèrent les opérations quotidiennes des entreprises mondiales. « Dans une application d’entreprise complète, nous pensons que l’IA est destinée à être subordonnée à la plateforme logicielle globale », indique la note de la banque. « Nous avons identifié un acteur qui est le mieux placé pour utiliser l’IA afin de générer un logiciel supérieur à celui des fournisseurs hérités existants. Et, bien sûr, ce sont les fournisseurs de logiciels eux-mêmes. » Compte tenu des mouvements récents du marché et du sentiment des investisseurs, HSBC a déclaré que la construction ou l’expansion de positions dans le secteur logiciel — avant une nouvelle revalorisation — « pourrait être opportun ». « Les valorisations du secteur sont à leur plus bas historique, même si nous croyons que le secteur est prêt à connaître une croissance massive et que la forte dynamique de demande devrait durer dans un avenir prévisible », a noté son équipe de recherche. « Aussi profitable que l’IA ait été pour les secteurs du matériel et des semi-conducteurs, nous voyons la majorité de la valeur générée dans le secteur logiciel — un secteur qui planifie et construit une IA agentique depuis deux ans, avec un lancement prévu en 2026. » HSBC a une note d’achat sur plusieurs actions du secteur logiciel — dont beaucoup ont été touchées par la vente de ce mois-ci. Parmi elles figurent Oracle, ServiceNow, Salesforce, HP et CrowdStrike. Elle a une note de conservation sur Twilio, SAP, Fortinet et Cisco, et une note de réduction sur Palo Alto Networks, IBM et CoreWeave.