أكثر تشاؤمًا من Citrini: كلما تطورت كفاءة الذكاء الاصطناعي في أمريكا، زادت فشلة في التوزيع

في 23 فبراير، نشرت شركة Citrini Research تقرير “الأزمة الذكية العالمية 2028”، حيث استعرضت بشكل تجريبي كيف يمكن للذكاء الاصطناعي أن يسبب أزمة فائض الذكاء بين عامي 2026 و2028. لم تقدم التقرير استنتاجات تنبؤية مباشرة، بل استخدمت سيناريوهات منظمة لوصف دورة رد فعل سلبية محتملة: استمرار تحسين قدرات الذكاء الاصطناعي → استبدال الوظائف المكتبية → انخفاض دخل العمالة → تراجع الاستهلاك → ضغط على أرباح الشركات → زيادة استثمارات الشركات في الذكاء الاصطناعي → استبدال وتخفيض أعداد أكبر، مما يؤثر في النهاية على الائتمان الخاص، وصناديق التأمين، ونظام القروض العقارية ذات الجودة العالية.

بعد إصدار التقرير، أطلقت السوق موجة جديدة من عمليات البيع على خلفية الذعر من الذكاء الاصطناعي، حيث استمرت الأسهم الأمريكية في الانخفاض، مع ذكر قطاعات مثل توصيل الطعام، البرمجيات، المدفوعات، والائتمان الخاص التي شهدت انخفاضات كبيرة في تقرير Citrini. ومع تحذيرات Nassim Taleb للسوق وتصريحات شركة Anthropic الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي، هبط سعر سهم IBM بنسبة 13% في يوم واحد؛ كما انخفضت أسهم DoorDash، American Express، KKR، وBlackstone بأكثر من 6%؛ وتراجع صندوق ETF الخاص بالبرمجيات بنسبة 4.8%، مما زاد من خسائره منذ ذروته في سبتمبر من العام الماضي ليصل إلى حوالي 35%.

من الجدير بالذكر أن التقرير لم يقدم رؤى جديدة، بل قام بدمج بشكل منهجي عدة قضايا رئيسية كانت محور نقاش السوق خلال العام الماضي: استبدال الذكاء الاصطناعي للوظائف المكتبية، تدهور هوامش نماذج SaaS، كشف الرافعة المالية في الائتمان الخاص، وتخفيف فرضيات دخل القروض العقارية ذات الجودة العالية. وما أثار الذعر في السوق هو ربط هذه السيناريوهات في نظام مغلق، حيث يمكن لكل فرضية وكل حلقة من حلقات الانتقال أن يُعثر على إشارات مبكرة لها في الواقع. هذا الأمر أدى إلى استمرار موجة الذعر السابقة من الذكاء الاصطناعي، وتحول السوق إلى نمط بيع “قبل السؤال، بعد إطلاق النار”.

لقد تحولت منطقية التداول في هذه الموجة من التركيز السابق على “كيف يغير الذكاء الاصطناعي نماذج أرباح الشركات” إلى موضوع أكثر شمولية: عندما ينخفض دخل العمالة باستمرار، ويتراجع الاستهلاك، فمن الذي سيتحمل الزيادة المستمرة في الإنتاج؟ هذا في جوهره اختبار أساسي لنظام التوزيع وقدرة النظام على التحمل.

تحسين كفاءة الإنتاج لم يعد يصب في مصلحة العمال العاديين، وإعادة هيكلة تقييم الأصول