Penyesuaian terakhir sebelum pengunduran diri Buffett: Kepemilikan kas mendekati 400 miliar, kepemilikan saham mencapai level terendah baru

Berkshire Hathaway mengungkapkan laporan posisi terakhir kuartal terbaru, yang mencatat keputusan investasi terakhir Warren Buffett sebelum mengundurkan diri sebagai CEO. Laporan ini menunjukkan fenomena yang belum pernah terjadi sebelumnya: cadangan kas mendekati 400 miliar dolar AS, sementara kepemilikan saham turun menjadi kurang dari 300 miliar dolar AS, perbandingan ini secara penuh mencerminkan sikap berhati-hati Buffett terhadap kondisi pasar saat ini.

Kepemilikan saham menyusut secara besar-besaran, cadangan kas mencapai rekor tertinggi

Dalam satu kuartal terakhir, Berkshire melakukan penyesuaian besar-besaran yang belum pernah terjadi sebelumnya terhadap portofolio sahamnya. Nilai pasar sahamnya pertama kali turun di bawah 300 miliar dolar AS, sementara jumlah kas yang dimiliki mendekati 400 miliar dolar AS. Fenomena pembalikan ini sangat jarang terjadi dalam sejarah Berkshire—selama empat puluh hingga lima puluh tahun terakhir, situasi di mana kas jauh melebihi kepemilikan saham sangat jarang terjadi.

Logika di balik penyesuaian ini patut diperhatikan. Ketika cadangan kas jauh melebihi nilai pasar saham, biasanya menandakan bahwa investor sedang menunggu peluang yang lebih baik, atau memiliki kekhawatiran terhadap valuasi pasar saat ini.

Diversifikasi posisi saham teknologi, Apple tetap di posisi terdepan

Dalam penyesuaian posisi, saham teknologi menjadi objek penyesuaian terbesar. Meskipun Apple tetap menjadi saham utama Berkshire, kuartal ini dilakukan pengurangan secara moderat. Sebaliknya, Amazon mengalami penjualan yang lebih agresif, dan hampir keluar dari daftar saham inti Berkshire.

Per akhir kuartal keempat 2025, sepuluh saham terbesar Berkshire adalah: Apple, American Express, Bank of America, Coca-Cola, Chevron, Moody’s, Occidental Petroleum, Swiss Re, Kraft Heinz, Alphabet. Di mana Moody’s naik peringkat dibanding kuartal sebelumnya, sementara Occidental Petroleum mengalami penurunan, mencerminkan ketahanan relatif dari aset energi selama proses penyesuaian.

Kepemilikan Google tetap stabil, potensi bisnis AI tetap tinggi

Rumor yang beredar di pasar menyebutkan “Berkshire melepas seluruh saham Google,” tetapi dokumen 13F resmi dari SEC mengklarifikasi rumor tersebut. Data resmi menunjukkan bahwa jumlah saham Alphabet, perusahaan induk Google, tidak mengalami perubahan sama sekali. Ini menunjukkan bahwa Buffett tetap optimis terhadap potensi jangka panjang bisnis AI dan komputasi awan Google.

Dalam kuartal ini, Berkshire hanya menambah satu posisi saham—The New York Times, dengan pembelian sebanyak 5,067,000 saham. Ini menjadi satu-satunya posisi baru di kuartal keempat, menegaskan sifat selektif dan hati-hati Berkshire dalam memilih saham.

Sejarah langka: Buffett memiliki cadangan kas yang jauh melampaui nilai pasar saham

Jika menempatkan data kuartal ini dalam konteks sejarah, kondisi di mana Buffett memiliki cadangan kas yang jauh melebihi nilai pasar saham hampir tidak pernah terjadi sebelumnya. Dalam sejarah investasi Berkshire selama tujuh puluh tahun, fenomena serupa hanya muncul empat atau lima kali, masing-masing menandai titik balik pasar penting atau periode peluang investasi yang sedang berkembang.

Laporan kuartal terakhir ini, serta perbedaan besar antara kas dan saham yang tercermin di dalamnya, menunjukkan bahwa sebelum menyerahkan kendali kepada penerusnya, Buffett telah melakukan penyesuaian strategi terakhir untuk masa depan perusahaan.