Pasar Kripto Menghadapi Krisis Keluar Dana selama Lima Minggu: Eksodus $4 Miliar Menunjukkan Kehati-hatian Investor

Lanskap investasi kripto sedang menghadapi tantangan yang belum pernah terjadi sebelumnya karena dana aset digital menghadapi siklus pencairan terpanjang dalam lebih dari dua tahun. Data menunjukkan bahwa produk investasi kripto telah mengalami lima minggu berturut-turut penarikan dana, sebuah indikator tegas dari menurunnya kepercayaan institusional dan pergeseran dinamika pasar. Periode keluar dana yang berkepanjangan ini menegaskan kekhawatiran yang meningkat di kalangan investor yang menghadapi ketidakpastian makroekonomi dan kondisi likuiditas yang semakin ketat—sebuah pola yang membuat pelaku pasar memantau indikator ekonomi mendatang untuk potensi bantuan.

$288 Juta Dihabiskan Minggu Lalu Saat Penarikan Mencapai Rekor Lima Minggu

Minggu lalu saja, terdapat $288 juta keluar bersih dari produk investasi kripto, menurut laporan terbaru CoinShares. Signifikansi dari eksodus ini menjadi jelas jika dilihat dalam konteks yang lebih luas: total penarikan selama lima minggu terakhir kini mencapai $4 miliar, mewakili keluarnya dana secara berkelanjutan yang paling agresif sejak peluncuran ETF Bitcoin spot AS awal 2024. Meskipun periode lima minggu ini tetap signifikan, total penarikan ini jauh lebih kecil dibandingkan dengan $6 miliar yang tercatat selama periode lima minggu yang sama tahun sebelumnya—memberikan perspektif terhadap kondisi pasar saat ini.

Selain angka penarikan bersih, aktivitas perdagangan dalam produk pertukaran terdesentralisasi (ETP) kripto juga menurun secara drastis. Volume perdagangan merosot menjadi $17 miliar, menandai level terendah sejak Juli 2025. Penurunan tajam ini menunjukkan partisipasi investor yang menurun dan menyiratkan bahwa bahkan mereka yang tetap dalam alokasi kripto bersikap lebih berhati-hati.

Bitcoin Mengalir Keluar Sementara Pedagang Bertaruh Pada Pembalikan Dengan Short ETP

Produk investasi Bitcoin menanggung tekanan penarikan terbesar, dengan $215 juta keluar dari dana terkait BTC selama minggu perdagangan terakhir. Namun di tengah kelemahan Bitcoin yang lebih luas ini, muncul arus kontra yang menarik: short-Bitcoin ETP menarik masuk $5,5 juta, mewakili inflow terbesar di antara semua aset kripto selama minggu tersebut. Divergensi ini menegaskan posisi taktis di kalangan trader canggih yang melihat level harga saat ini dari sudut pandang bearish.

Secara tahunan, gambaran menjadi lebih mengkhawatirkan bagi pendukung Bitcoin. Bitcoin ETP mencatat sekitar $1,3 miliar keluar bersih, menegaskan kategori aset digital yang paling banyak dicairkan hingga tahun 2026. Tekanan berkelanjutan ini terhadap aset utama mencerminkan kekhawatiran yang lebih dalam tentang prospek jangka pendek Bitcoin dan menunjukkan bahwa kepercayaan institusional membutuhkan katalis yang lebih konkret untuk pembalikan.

Altcoin Menemukan Pockets Kekuatan di Tengah Kelemahan Pasar Secara Umum

Sementara Bitcoin mendominasi berita negatif, beberapa altcoin menunjukkan ketahanan yang mengejutkan. Dana Ether melanjutkan tren penurunan, mencatat $36,5 juta keluar yang mendekati kerugian tahunan sekitar $500 juta. Tekanan jual yang terus-menerus ini pada Ethereum sangat kontras dengan kekuatan tertentu di bagian lain dari kompleks altcoin.

Produk investasi XRP dan Solana mencatat inflow kecil namun signifikan sebesar $3,5 juta dan $3,3 juta masing-masing, menandakan bahwa minat investor, meskipun terbatas secara keseluruhan, belum sepenuhnya hilang. Pockets kekuatan ini menunjukkan bahwa ekosistem blockchain tertentu tetap memiliki kredibilitas di kalangan alokasi dana, meskipun kondisi makro tetap menantang. Divergensi antara kelemahan Ethereum dan kekuatan relatif XRP/Solana mengindikasikan evolusi narasi dalam strategi kripto institusional.

CoinShares Potong Biaya ETP Bitcoin untuk Melawan Tekanan Keluar Dana

Mengakui tantangan yang dihadapi lanskap ETP kripto secara umum, CoinShares mengumumkan pengurangan biaya struktural pada Bitcoin ETP (BITC)—salah satu produk Bitcoin terbesar di Eropa. Biaya pengelolaan telah dikurangi menjadi 0,15%, berlaku segera, dari dasar historis 0,98% sejak peluncuran produk pada Januari 2021.

“Pengurangan biaya ini mencerminkan keyakinan kami bahwa harga yang terjangkau harus bersifat struktural, bukan promosi,” kata CEO CoinShares Jean-Marie Mognetti, menandakan bahwa perusahaan memandang daya saing harga sebagai hal penting untuk menarik permintaan di masa depan. Langkah strategis ini menyoroti tekanan kompetitif yang dihadapi pemain mapan di lanskap ETP Eropa dan menunjukkan bahwa pelaku industri mengakui bahwa struktur biaya adalah kunci untuk membedakan diri di tengah arus keluar dana yang lemah.

Spot Bitcoin ETF Menunjukkan Isyarat Pemulihan Awal Saat Pasar Stabil

Sementara ekosistem ETP secara umum tetap tertekan, ETF Bitcoin spot AS memberikan secercah harapan dalam perdagangan terbaru. Menurut SoSoValue, volume perdagangan melonjak menjadi $3,7 miliar dalam sesi pasar terakhir, rebound dari $2,4 miliar hari sebelumnya. Sesi tersebut mencatat $88 juta inflow, menunjukkan bahwa setidaknya stabilisasi sementara mungkin mulai terbentuk.

Namun, konteks yang lebih luas menahan optimisme. Setelah lima minggu berturut-turut mengalami penarikan dana sebesar $3,8 miliar, ETF Bitcoin spot AS kini melaporkan $4,5 miliar keluar bersih secara kumulatif sepanjang tahun. Inflow dari sesi terakhir, meskipun disambut baik, tetap kecil dibandingkan dengan tantangan struktural yang sedang berlangsung. Pengamat pasar akan memantau apakah kenaikan ini merupakan titik balik yang nyata atau sekadar jeda sementara dalam penurunan yang berkepanjangan.

Tantangan Makro Terus Membebani Sentimen Investor

Siklus penarikan selama lima minggu ini mencerminkan pasar yang berjuang menemukan pijakan di tengah arus makroekonomi yang bergejolak. Ketidakpastian yang terus-menerus mengenai jalur inflasi, kebijakan suku bunga, dan kondisi likuiditas global telah mendorong investor institusional untuk bersikap defensif. Inflow terbatas ke produk short-Bitcoin dan beberapa altcoin menunjukkan bahwa posisi taktis tetap diambil, tetapi arus dana secara keseluruhan tetap terbatas karena sikap berhati-hati terhadap risiko.

Bagi manajer dana dan investor kripto, minggu-minggu mendatang tampak krusial. Data inflasi yang akan datang, komunikasi bank sentral, dan indikator makroekonomi kemungkinan akan menjadi penentu apakah episode keluar dana selama lima minggu ini menandai dasar atau hanya bab lain dalam siklus koreksi yang lebih panjang. Sampai sinyal yang lebih jelas muncul, lanskap investasi kripto kemungkinan akan tetap dalam pola menunggu—dengan modal di luar pasar dan keyakinan yang minim.