Paycom’s (NYSE:PAYC) Résultats du Q4 CY2025 : Chiffre d’affaires conforme aux attentes mais le cours chute

Paycom’s (NYSE:PAYC) Résultats du Q4 CY2025 : Chiffre d’affaires conforme aux attentes mais le cours chute

Anthony Lee

Jeu, 12 février 2026 à 6:36 AM GMT+9 4 min de lecture

Dans cet article :

PAYC

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Fournisseur de logiciels RH Paycom (NYSE:PAYC) a respecté les attentes de Wall Street en matière de chiffre d’affaires au Q4 CY2025, avec une hausse de 10,2 % en glissement annuel pour atteindre 544,3 millions de dollars. En revanche, la prévision annuelle de revenus de la société, située au milieu de la fourchette, s’établissait à 2,19 milliards de dollars, soit 1,9 % en dessous des estimations des analystes. Son bénéfice non-GAAP de 2,45 dollars par action était conforme aux estimations consensuelles des analystes.

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Points forts de Paycom (PAYC) pour le Q4 CY2025 :

**Chiffre d'affaires :** 544,3 millions de dollars contre 542,9 millions de dollars estimés par les analystes (croissance de 10,2 % en glissement annuel, conforme)

**EPS ajusté :** 2,45 dollars contre 2,45 dollars estimés par les analystes (conforme)

**EBITDA ajusté :** 236,3 millions de dollars contre 231,3 millions de dollars estimés par les analystes (marge de 43,4 %, dépassement de 2,2 %)

**Prévision d’EBITDA pour l’année financière 2026** : 960 millions de dollars au milieu de la fourchette, conforme aux attentes des analystes

**Marge opérationnelle :** 28,9 %, en baisse par rapport à 30,1 % au même trimestre l’année dernière

**Marge de flux de trésorerie disponible :** 21,7 %, en hausse par rapport à 16,2 % au trimestre précédent

**Capitalisation boursière :** 6,86 milliards de dollars

Présentation de l’entreprise

Pionnière du concept selon lequel les employés gèrent leur propre paie grâce à sa technologie “Beti”, Paycom (NYSE:PAYC) fournit un logiciel de gestion des ressources humaines basé sur le cloud, aidant les entreprises à gérer tout le cycle de vie de l’emploi, du recrutement à la retraite.

Croissance du chiffre d’affaires

La performance à long terme d’une entreprise en matière de ventes peut indiquer sa qualité globale. Une entreprise peut réaliser un bon trimestre ou deux, mais les meilleures croissent de façon constante sur le long terme. Heureusement, les ventes de Paycom ont augmenté à un taux annuel composé de 19,5 % au cours des cinq dernières années. Sa croissance était légèrement supérieure à la moyenne des sociétés de logiciels, ce qui montre que ses offres résonnent avec les clients.

Revenus trimestriels de Paycom

Chez StockStory, nous privilégions la croissance à long terme, mais dans le secteur des logiciels, une vision sur cinq ans peut manquer de prendre en compte les innovations récentes ou les tendances disruptives du secteur. La performance récente de Paycom montre que sa demande a ralenti, avec une croissance annuelle de 10,1 % sur les deux dernières années, inférieure à sa tendance sur cinq ans. Nous restons prudents lorsque des entreprises du secteur voient leur croissance ralentir, car cela peut indiquer un changement dans les préférences des consommateurs, facilité par des coûts de changement faibles.

Croissance annuelle du chiffre d’affaires de Paycom

Ce trimestre, la croissance du chiffre d’affaires de Paycom a été de 10,2 %, et ses 544,3 millions de dollars de revenus étaient conformes aux estimations de Wall Street.

Pour l’avenir, les analystes prévoient une croissance de 8,7 % du chiffre d’affaires au cours des 12 prochains mois, similaire à sa croissance sur deux ans. Cette projection est peu impressionnante et indique que ses produits et services pourraient rencontrer des vents contraires en termes de demande.

Le logiciel devient omniprésent et il n’existe pratiquement aucun secteur qui n’ait été touché par lui. Cela entraîne une demande croissante pour des outils aidant les développeurs de logiciels à faire leur travail, que ce soit pour surveiller l’infrastructure cloud critique, intégrer des fonctionnalités audio et vidéo, ou assurer une diffusion fluide du contenu. Cliquez ici pour accéder à un rapport gratuit sur nos 3 actions favorites pour profiter de cette mégatendance générationnelle.

La suite de l’histoire  

Efficacité d’acquisition client

Le délai de récupération du coût d’acquisition client (CAC) mesure le nombre de mois nécessaires à une entreprise pour récupérer l’argent dépensé pour acquérir un nouveau client. Cet indicateur aide à évaluer la rapidité avec laquelle une entreprise peut atteindre le seuil de rentabilité sur ses investissements en ventes et marketing.

Paycom est extrêmement efficace pour acquérir de nouveaux clients, et son délai de récupération du CAC s’établissait à 13 mois ce trimestre. La récupération rapide de ses coûts d’acquisition signifie qu’elle peut tenter de stimuler la croissance en augmentant ses investissements en ventes et marketing.

Délai de récupération du CAC de Paycom

Principaux enseignements des résultats du Q4 de Paycom

Il est encourageant de voir Paycom dépasser les attentes des analystes en EBITDA ce trimestre. En revanche, sa prévision annuelle de revenus a été manquée, et celle pour l’année prochaine suggère un ralentissement de la demande. Dans l’ensemble, ce trimestre a été plus faible. Le cours a chuté de 7,9 %, pour atteindre 109,26 dollars immédiatement après la publication des résultats.

Le dernier trimestre de Paycom n’a pas été exceptionnel. Une seule publication de résultats ne définit pas la qualité d’une entreprise, mais il est utile d’examiner si le cours est une opportunité d’achat à ce prix. Si vous prenez cette décision, vous devriez considérer la valorisation, la qualité de l’entreprise, ainsi que les derniers résultats. Nous abordons tout cela dans notre rapport de recherche complet et actionnable, que vous pouvez lire ici, gratuitement.

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