Kodiak diakuisisi oleh QXO: loncatan strategis lebih dari $2 miliar dalam pembangunan produk

Brad Jacobs’ QXO telah melakukan akuisisi kedua. (Foto: Jim Allen\FreightWaves)

John Kingston

Kamis, 12 Februari 2026 pukul 07.00 WIB 4 menit baca

Dalam artikel ini:

QXO

+16.59%

QXO, perusahaan yang dipimpin oleh Brad Jacobs yang menargetkan penggabungan perusahaan di industri produk bangunan yang terfragmentasi, telah melakukan akuisisi kedua sejak didirikan.

Wall Street langsung memberi tepuk tangan besar atas akuisisi Kodiak dari perusahaan ekuitas swasta: saham QXO (NYSE: QXO) naik 16,61% Rabu, naik $3,86 menjadi $27,07. Harga penutupan hampir menyentuh tertinggi hari itu.

Kodiak akan diakuisisi dengan uang tunai sebesar $2 miliar dan 13,2 juta saham QXO. Saat pengumuman, total nilai transaksi diperkirakan oleh QXO sebesar $2,25 miliar. Tetapi dengan kenaikan harga saham hari ini, jika nilai ekuitas tetap, nilai transaksi akan mendekati $2,35 miliar.

Juru bicara QXO menyebut Kodiak sebagai “ distributor nasional produk bangunan penting, termasuk kayu, rangka, jendela dan pintu, perlengkapan konstruksi, waterproofing, dan atap, yang mengoperasikan 110 lokasi di 26 negara bagian dengan sekitar 5.500 karyawan yang melayani lebih dari 10.000 pelanggan.”

Perusahaan ekuitas swasta Court Square Capital Partners menjual Kodiak ke QXO. Kesepakatan ini diperkirakan akan selesai pada kuartal kedua.

Logistik sebagai strategi inti

Dasar “nilai proposisi” di balik pembentukan QXO setelah Jacobs mulai menjauh dari perusahaan pengangkut LTL XPO (NYSE: XPO) dan berbagai spin-off-nya, seperti 3PL RXO (NYSE: RXO), adalah bahwa industri perlengkapan bangunan sangat terfragmentasi dan merupakan kandidat yang matang untuk penggabungan. Inti dari rencana bisnis adalah bahwa penggabungan yang sukses tidak hanya berdasarkan ukuran, tetapi juga efisiensi logistik yang akan dihasilkan.

Dalam catatan riset, analis Wells Fargo Sam Reid mengatakan tentang menunggu transaksi kedua setelah akuisisi tunggal QXO sejauh ini, Beacon Roofing Supply: “Kami memiliki kesepakatan. Setelah lebih dari 40 hari spekulasi tanpa henti, akhirnya ada transaksi.”

Referensi ke lebih dari 40 hari tersebut adalah perkiraan waktu sejak QXO mengumumkan mengambil investasi besar melalui penawaran saham preferen dari sekelompok investor yang dipimpin oleh Apollo Management. Ini memberi perusahaan cadangan saham yang jauh lebih besar untuk melakukan akuisisi, yang akhirnya mencapai $3 miliar setelah investasi kedua diumumkan dengan cepat setelah yang pertama di awal tahun 2026.

QXO juga melakukan penawaran saham biasa baru bulan lalu.

Analis memperkirakan target tidak publik akan menjadi langkah berikutnya

Reid mengatakan diskusi dengan QXO dalam beberapa minggu terakhir membuatnya menyimpulkan bahwa transaksi berikutnya kemungkinan besar akan berupa “aset tidak publik, sebuah konsistensi dalam percakapan kami.” Dia juga mengatakan bahwa target akuisisi kemungkinan adalah perusahaan dengan “paparan perumahan residensial.”

Cerita Berlanjut  

Reid, yang merupakan analis retail hardlines senior di Wells Fargo, mengatakan bahwa “transaksi memang sedang dalam proses & berpotensi memanfaatkan dinamika siklus yang lemah.” Alasan kondisi yang mungkin lemah tersebut, kata Reid, adalah bahwa 40% bisnis Kodiak berada di Florida dan Texas, yang saat ini merupakan “di antara pasar perumahan residensial paling menantang.” Dia menyebut pembelian Kodiak dalam konteks ini sebagai “langkah berani yang kontra arus.”

Reid menulis bahwa masuknya QXO ke bidang produk bangunan secara tak terhindarkan menimbulkan pertanyaan di kalangan investor tentang “siapa berikutnya?”

Jenis spekulasi itu, tambahnya, “telah mengaburkan rasio distributor publik; untuk itu, berita hari ini harus menenangkan sebagian (meskipun tidak semua) dari hal ini.”

Target berikutnya, tambah Reid, kemungkinan masih perusahaan swasta, “menghindari rekan publik dari daftar.”

Lebih banyak dana tersedia untuk transaksi

Mengingat dana yang telah dikumpulkan QXO, Reid mengatakan perusahaan masih memiliki sekitar $6 miliar “dalam cadangan akuisisi setelah transaksi ini, membuka peluang untuk beberapa kesepakatan swasta lagi dalam beberapa bulan mendatang.”

Dalam menjelaskan alasan di balik akuisisi, juru bicara QXO mengatakan Kodiak “menggandakan peluang pasar yang ada QXO dan memperluas total pasar yang dapat dijangkau menjadi lebih dari $200 miliar, menempatkan QXO di hampir setiap kategori produk bangunan utama.”

“Akuisisi ini memindahkan QXO ke kayu, rangka, gypsum, dan perlengkapan konstruksi, dengan kemampuan fabrikasi, perakitan, dan pemasangan yang saling melengkapi, menciptakan penawaran yang lebih lengkap dalam produk eksterior dan titik masuk strategis ke kategori dan layanan interior,” katanya dalam email kepada FreightWaves.

Dan terkait rencana QXO untuk menggunakan leverage logistik sebagai bagian dari jalan menuju keberhasilan, dia menambahkan bahwa “tumpang tindih vendor cukup signifikan: 16 dari 20 vendor teratas Kodiak berbagi dengan Beacon yang lama.”

QXO menyatakan bahwa kesepakatan ini akan langsung meningkatkan laba per sahamnya.

More articles by John Kingston

Perjanjian penyelesaian Werner siap untuk kasus pengemudi yang bermula sejak 2014

Penawaran LTL Amazon menjangkau pengirim sebagai calon pelanggan: laporan

Reaksi Wall Street terhadap laba Proficient: penurunan saham 25%

Artikel ini pertama kali muncul di FreightWaves.