3 raisons pour lesquelles l'action Nvidia est toujours sous-évaluée et vaut la peine d'être achetée en mars

Nvidia (NVDA 4,43 %) a généré des rendements impressionnants ces dernières années, avec une hausse du cours de l’action de 1 110 % depuis le début de 2023. Avec une telle progression, qualifier Nvidia de sous-évaluée semble absurde.

Voici trois raisons pour lesquelles l’action Nvidia reste une bonne affaire pour les investisseurs, malgré sa proximité avec son sommet historique atteint fin octobre 2025.

Source de l’image : Nvidia.

1. Nvidia continue de générer une croissance à forte marge

Le 25 février, Nvidia a annoncé un chiffre d’affaires de 215,9 milliards de dollars pour l’exercice 2026. Pour donner un contexte, Nvidia a enregistré 27 milliards de dollars de revenus pour l’exercice 2023 — ce qui représente un saut de huit fois en trois ans.

Cette augmentation massive illustre à quel point l’intelligence artificielle (IA) a fondamentalement changé Nvidia. La croissance des centres de données mérite pratiquement tout le crédit, Nvidia ayant réalisé 193,7 milliards de dollars de revenus dans ce secteur en 2026, contre 15 milliards en 2023.

Malgré sa taille plus grande, la marge de Nvidia est en réalité plus élevée qu’il y a quelques années — un témoignage de son pouvoir de fixation des prix et de la volonté de ses clients de payer une prime pour la performance.

En 2026, Nvidia a atteint une marge brute de 71 %, une marge opérationnelle de 60,6 % et une marge nette de 55,6 % — ce qui lui a permis de dégager un bénéfice net impressionnant de 120,1 milliards de dollars.

Développer

NASDAQ : NVDA

Nvidia

Variation d’aujourd’hui

(-4,43 %) -8,20 $

Prix actuel

176,69 $

Points clés

Capitalisation boursière

4,3 trillions de dollars

Fourchette journalière

176,56 $ - 182,58 $

Fourchette sur 52 semaines

86,62 $ - 212,19 $

Volume

11 millions

Volume moyen

174 millions

Marge brute

71,07 %

Rendement du dividende

0,02 %

2. Nvidia ne cesse d’innover

L’un des principaux arguments contre l’achat de Nvidia a été le risque que ses marges diminuent en raison d’un pouvoir de fixation des prix plus faible, d’une demande en baisse et de la concurrence. Mais Nvidia continue de prouver que ses détracteurs ont tort, non pas parce qu’elle surcharge ses produits ou presse ses clients, mais parce qu’elle réalise des améliorations massives qui justifient une tarification premium.

Dans sa dernière publication de résultats, Nvidia a cité des recherches indiquant que Blackwell Ultra, une mise à niveau de l’architecture Blackwell initiale, offre jusqu’à 50 fois de meilleures performances et 35 fois de coûts en moins pour l’IA agentique par rapport à la plateforme Nvidia Hopper, qui précédait Blackwell.

La prochaine plateforme de Nvidia, appelée Rubin, utilise six puces différentes qui atteignent des améliorations de performance encore plus grandes et des réductions de coûts grâce à ce que Nvidia appelle « co-conception extrême ». Il s’agit essentiellement d’intégrer logiciel et matériel pour des applications de centres de données à l’échelle rack — comme la conception des unités de traitement graphique Nvidia avec des commutateurs NVLink plutôt que comme des offres séparées.

L’IA agentique suit l’IA générative comme prochaine étape sur la feuille de route de Nvidia. Avec Nvidia prévoyant une croissance exponentielle de l’IA physique (véhicules autonomes et robotique générale), l’entreprise devrait pouvoir maintenir ses marges élevées pendant de nombreuses années.

3. Nvidia augmente ses rachats d’actions

Les marges élevées de Nvidia lui permettent de générer un flux de trésorerie excédentaire important au-delà de ses besoins pour ses investissements à long terme, ce qui signifie que Nvidia peut racheter librement une grande quantité de ses propres actions sans impacter son bilan ni réduire ses fonds pour l’innovation.

En 2026, Nvidia a racheté pour 40,1 milliards de dollars d’actions, contre 33,7 milliards en 2025 et 9,5 milliards en 2024.

Étant donné la capitalisation boursière de 4,3 trillions de dollars de Nvidia, il est difficile que ces rachats aient un impact significatif sur le nombre d’actions en circulation. Mais ils s’accumulent avec le temps en réduisant le nombre d’actions et en accélérant la croissance du bénéfice par action.

À 39,9 fois le bénéfice prévu pour 2026, Nvidia peut ne pas sembler sous-évaluée. Mais en tenant compte de ses marges élevées, de son potentiel de croissance future et de sa capacité à racheter de plus en plus d’actions, Nvidia représente sans doute une valeur bien meilleure que le S&P 500, qui se négocie à 29,9 fois ses bénéfices.