Garis Waktu Pemulihan Altcoin: Kapan Kegilaan Berikutnya Bisa Dimulai?

Pasar cryptocurrency telah memasuki masa penurunan yang berkepanjangan, dan para investor semakin bertanya-tanya kapan harga Bitcoin dan altcoin akan stabil dan berpotensi melonjak lagi. Analisis pasar terbaru menunjukkan bahwa kita mungkin masih berada di tahap awal dari siklus koreksi ini, dengan waktu yang jauh lebih lama dibutuhkan sebelum pemulihan yang berarti terwujud. Saat ini, Bitcoin diperdagangkan di angka $66.20K, mencerminkan tekanan hebat yang dihadapi aset digital secara keseluruhan.

Kontraksi tajam dalam aktivitas perdagangan menyebabkan efek berantai di seluruh industri. Bursa cryptocurrency utama—termasuk platform seperti Coinbase, Gemini, dan Bullish—telah mengalami penurunan signifikan dalam volume transaksi dan pendapatan dari perdagangan. Sejak puncak sebelumnya Bitcoin, pasar cryptocurrency mengalami tekanan jual yang meluas, dengan pasar altcoin menunjukkan kerugian yang bahkan lebih tajam dibandingkan Bitcoin. Dinamika ini mencerminkan pelarian dari aset berisiko tinggi saat para pelaku pasar menilai kembali eksposur mereka terhadap ruang aset digital.

Keruntuhan Volume Perdagangan dan Krisis Profitabilitas Bursa

Pendapatan dari bursa cryptocurrency hampir seluruhnya bergantung pada biaya transaksi. Saat aktivitas perdagangan menyusut tajam, dampaknya langsung dan parah. Analis Clear Street, Owen Lau, memperkirakan bahwa volume perdagangan kuartalan Coinbase mungkin telah turun sekitar 40% secara tahunan, menjadi sekitar $264 miliar. Penurunan seperti ini tidak hanya terjadi pada satu platform—seluruh sektor sedang menghadapi hambatan berat.

Kelemahan ini juga meluas ke bursa altcoin. Platform yang khusus menangani perdagangan altcoin melaporkan penurunan volume yang serupa atau bahkan lebih tajam. Efek berantai terhadap garis waktu profitabilitas cukup signifikan. Menurut analisis dari Needham & Co., beberapa bursa yang sebelumnya menargetkan profitabilitas sekitar tahun 2027 mungkin kini harus merevisi jadwal tersebut ke tahun 2028 atau lebih. Harga saham perusahaan cryptocurrency yang terdaftar di bursa juga mencerminkan prospek yang memburuk ini, dengan valuasi turun antara 40% dan 55% dalam beberapa bulan terakhir.

Psikologi Pasar dan Faktor Ketakutan

Peter Christiansen, kepala riset aset digital di Citigroup, menekankan peran penting psikologi investor dalam memperpanjang penurunan pasar. Ketika harga sedang naik, investor mengalami rasa “takut kehilangan” (FOMO) yang kuat dan berpartisipasi secara agresif. Namun, saat momentum berbalik, membangun kembali kepercayaan menjadi jauh lebih sulit. Resistensi psikologis ini dapat memperpanjang penurunan jauh lebih lama daripada yang diperkirakan analisis fundamental saja.

Lingkungan pasar saat ini juga menghadapi hambatan tambahan dari faktor makroekonomi. Biaya infrastruktur kecerdasan buatan yang meningkat, ketegangan geopolitik yang memburuk, dan arus keluar yang terus-menerus dari saham teknologi semuanya berkontribusi pada penghindaran risiko yang lebih luas dari para investor. Kondisi ini membuat mereka kurang bersedia berpartisipasi dalam aset yang volatil seperti Bitcoin dan altcoin, menciptakan siklus kekuatan yang saling memperkuat.

Jam Siklus Pasar: Kapan Pemulihan Bisa Dimulai?

Laurens Fraussen, analis riset di Kaiko, memberikan pandangan tentang durasi kemungkinan koreksi pasar saat ini. Menurut analisis siklus Fraussen, sekitar tiga bulan telah berlalu sejak puncak, mewakili sekitar 25% dari apa yang bisa menjadi siklus koreksi lengkap. Proyeksi ini menyiratkan bahwa enam hingga sembilan bulan lagi mungkin diperlukan sebelum pemicu pemulihan yang berarti muncul.

Bagi investor altcoin secara khusus, garis waktu ini memiliki bobot tersendiri. Altcoin biasanya memimpin baik dalam tren naik maupun tren turun, menjadikan kinerja mereka indikator utama untuk sentimen pasar yang lebih luas. Seiring siklus koreksi berlangsung selama bulan-bulan yang diantisipasi ke depan, peluang akumulasi mungkin secara bertahap membaik, meskipun konfirmasi kemungkinan akan datang dari sinyal teknikal Bitcoin dan altcoin yang selaras secara positif.

Jalan ke depan tetap tidak pasti, tetapi preseden historis—termasuk pasar bear yang berkepanjangan setelah ledakan ICO tahun 2017—menunjukkan bahwa pemulihan membutuhkan waktu. Investor yang percaya pada tesis jangka panjang mungkin melihat garis waktu yang diperpanjang ini bukan sebagai hal yang mengecewakan, tetapi sebagai peluang yang diperluas untuk membangun posisi sebelum sentimen berbalik.