A escalada na situação no Médio Oriente leva as ações norte-americanas a uma semana crucial: os resultados das grandes retalhistas continuam a testar o poder de consumo dos EUA, os dados de emprego não agrícola podem acalmar o alerta de "luz vermelha"?

A APP de notícias financeiras de Zhitong observou que o índice S&P 500 fechou na sexta-feira passada aos 6878,88 pontos, uma queda de aproximadamente 0,5% na semana, mas o índice de referência ainda mantém um ganho de cerca de 0,5% desde o início do ano. O Nasdaq Composite, predominantemente de tecnologia, caiu 0,9% na semana, acumulando uma perda de aproximadamente 2,5% desde 2026.

Apesar da Nvidia (NVDA.US) ter divulgado resultados financeiros explosivos na quarta-feira, não conseguiu acalmar as preocupações do mercado com a volatilidade contínua na inteligência artificial; ao mesmo tempo, uma nova rodada de vendas relacionadas a crédito privado indica que o setor financeiro ainda enfrenta grande pressão.

Destaques da próxima semana

No calendário de dados econômicos da próxima semana, o relatório de emprego de fevereiro, divulgado na sexta-feira, será o destaque. Além disso, o relatório financeiro da fabricante de chips Broadcom (AVGO.US) também será bastante observado.

A incerteza geopolítica continua sendo o foco dos investidores, com os EUA e Israel realizando ataques contra o Irã no fim de semana. Com a expectativa de queda nos setores de aviação e consumo, o mercado voltou sua atenção para empresas de energia e defesa, considerados potenciais refúgios seguros.

Devido à escalada na situação no Oriente Médio, o sentimento de proteção aumentou, com ouro e prata abrindo em alta na segunda-feira. O ouro à vista subiu para US$ 5.374 por onça, um aumento de 1,8%; a prata à vista fechou em US$ 96 por onça, um avanço de 2,6%.

Os preços internacionais do petróleo dispararam US$ 8 na abertura de segunda-feira, devido ao agravamento do conflito entre EUA e Irã, que prejudicou o transporte de petróleo. O Brent atingiu US$ 82,37 por barril, enquanto o WTI subiu para US$ 80,82 por barril.

Dados econômicos e movimentos empresariais

O relatório de emprego de fevereiro, na sexta-feira, será o foco. Economistas de Wall Street esperam que a economia dos EUA tenha criado 60.000 empregos no mês passado, uma desaceleração em relação aos 130.000 de janeiro. O relatório de janeiro superou facilmente as expectativas, eliminando em grande parte as preocupações de uma desaceleração econômica iminente.

Os investidores também receberão na segunda-feira dados do S&P Global e do ISM sobre manufatura, além dos dados de emprego do ADP na quarta-feira e do número de pedidos semanais de auxílio-desemprego na quinta-feira.

No setor corporativo, a atenção dos investidores estará dividida entre “negociação de IA” e o estado dos gastos dos consumidores americanos. Na quarta-feira, após a decepção com os resultados da Nvidia, a Broadcom oferecerá uma nova janela para observar a demanda por IA. Na quinta-feira, a MRVL (MRVL.US) também divulgará seus resultados.

No setor de varejo, a semana será liderada pelos resultados do Target (TGT.US) na terça-feira e do Costco (COST.US) na quinta-feira, além de outras empresas como Ross Stores (ROST.US), Kroger (KR.US), BJ’s Wholesale Club (BJ.US) e Macy’s (M.US).

“Risco, não oportunidade”

Na quarta-feira, a Nvidia superou novamente as expectativas dos analistas em receita e lucro ajustado. O CEO Jensen Huang falou com entusiasmo sobre a demanda crescente por chips da Nvidia, e a empresa revisou suas previsões para cima.

Porém, isso ainda não foi suficiente para os investidores. No dia seguinte (quinta-feira), as ações da Nvidia caíram cerca de 4,8%, e na sexta-feira mais 4%, acumulando uma queda de mais de 6% na semana. Outros mercados também recuaram, com os três principais índices fechando em baixa na quinta e na sexta-feira.

O analista da Capital, Kyle Roda, escreveu em um relatório para clientes que o problema da Nvidia reside na mudança de sentimento geral dos investidores em relação à negociação de IA. Roda afirmou que, apesar das preocupações legítimas sobre possíveis restrições de fornecimento, “os números do quarto trimestre da Nvidia são impecáveis sob todos os aspectos”.

Ele acrescentou: “O sinal aqui é que, apesar do desempenho extraordinário, o mercado está passando por uma mudança de sentimento e comportamento cada vez mais enraizada. A IA está sendo vista como um risco, não uma oportunidade, e, em um mercado preocupado com avaliações e investimentos excessivos, os investidores estão mais focados em evitar perdas do que em escolher vencedores.”

A argumentação de Roda aponta para uma “negociação de pânico de IA”. Na segunda e terça-feira da semana passada, um relatório da Citrini Research gerou ampla discussão ao imaginar um futuro em que trabalhadores de escritório seriam substituídos em massa. As ações vulneráveis mencionadas no relatório despencaram — a IBM enfrentou uma das maiores quedas diárias desde 2000, e a Zscaler (ZS.US) caiu quase 10% na semana toda.

Os estrategistas do Bank of America, em um relatório para clientes na sexta-feira, afirmaram que a lógica por trás do cenário descrito no relatório da Citrini “não é consistente e contradiz severamente a teoria econômica sólida”.

Por que, então, isso desencadeou vendas? Os analistas explicaram: “A resposta está na combinação de posições excessivamente carregadas e múltiplos equilíbrios, semelhantes a uma corrida bancária desencadeada por rumores infundados de falência.”

O mercado de trabalho está “sinalizando alerta”?

O presidente Trump, em seu discurso na noite de terça-feira, afirmou: “Hoje, há mais americanos empregados do que em qualquer momento da história do nosso país.” Mas essa dinâmica nem sempre reflete a realidade do mercado de trabalho.

Na última vez que o Bureau of Labor Statistics (BLS) divulgou o relatório mensal de emprego, os investidores receberam um resultado acima do esperado: 130.000 novos empregos, o dobro da expectativa de 65.000.

Um estrategista do BNP Paribas escreveu em um relatório recente para clientes que a diferença entre a expectativa e o dado divulgado em janeiro torna o relatório de fevereiro crucial.

Economistas novamente preveem que a economia dos EUA criará cerca de 60.000 empregos adicionais. Os estrategistas afirmam que, se os dados de fevereiro forem novamente fortes, “isso pode acalmar de forma mais decisiva os argumentos de que o mercado de trabalho está ‘sinalizando alerta’ e que ‘ociosidade laboral está se acumulando rapidamente’.”

Apesar de os 130.000 empregos criados em janeiro parecerem otimistas, revisões dos dados de 2025 mostram que, no ano passado, os empregadores criaram em média apenas 15.000 empregos por mês. Segundo a pesquisa JOLTS do BLS, as vagas de emprego em dezembro caíram pelo quarto mês consecutivo, embora a variação geral nas vagas tenha sido pequena.

A economista-chefe do ADP, Nela Richardson, afirmou em entrevista na semana passada: “As características do mercado de trabalho são mais de fraco do que de vigor. É muito incomum ver empregadores agindo com esse grau de cautela.”

Qualquer mudança no relatório de emprego ou na taxa de desemprego pode influenciar a política de taxas de juros, dependendo dos resultados. Os dados desta semana serão as últimas referências antes do início do período de silêncio antes da reunião do Federal Reserve em 17-18 de março.

Um estrategista do BNP Paribas escreveu: “Um relatório forte de fevereiro pode levar o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) a concordar em manter as taxas de juros inalteradas na faixa de 3,5%-3,75% até o final de 2026, ou até mesmo a aumentar as taxas em 2026. No entanto, o risco de queda pode estar subestimado.”