Хвиля консолідації брокерських компаній знову піднімається: Dongwu Securities планує придбати Donghai Securities, з сьогоднішнього дня припинено торгівлю

2 березня, хвиля консолідації брокерського сектору знову поповнилася новим прикладом. Відкрито інформацію про те, що компанія Dongwu Securities Co., Ltd. (код акції: 601555) сьогодні вранці оголосила про намір провести масштабну реструктуризацію активів, плануючи шляхом випуску акцій A-типу придбати контрольний пакет акцій компанії Donghai Securities Co., Ltd. Акції Dongwu Securities будуть припинені торгівлю з початку сьогоднішнього дня, очікуваний період припинення не перевищить 10 торгових днів.

Згідно з повідомленням, попереднім потенційним контрагентом для цієї операції є контролюючий акціонер Donghai Securities — компанія Changzhou Investment Group Co., Ltd. Вона володіє 26,68% акцій Donghai Securities і є її найбільшим акціонером. Наразі Dongwu Securities вже підписала з Changzhou Investment Group угоду про намір придбати активи шляхом випуску акцій, яка визначає основні умови та наміри щодо придбання.

Dongwu Securities зазначила, що ця операція ще знаходиться на стадії планування, конкретний сценарій, включаючи кінцевого контрагента, обсяг цільових активів і суму угоди, ще не визначені остаточно. Необхідно пройти відповідні процедури затвердження та підписати офіційний договір, тому існує невизначеність щодо деталей. Компанія заявила, що під час періоду припинення торгів вона активно просуватиме всі необхідні роботи та строго дотримуватиметься правил щодо розкриття інформації.

Як покупець, Dongwu Securities має головний офіс у місті Сучжоу, провінція Цзянсу, і є одним із ключових брокерів у регіоні. Від заснування компанія глибоко працює на регіональному ринку, поступово створюючи повний бізнес-ланцюг, що охоплює брокерські послуги, підготовку та розміщення цінних паперів, самостійне торгівлю цінними паперами, управління активами тощо. Основними джерелами доходу є інвестиційні операції та управління багатством. Dongwu Securities має міцну клієнтську базу та канали у регіоні, її брокерські та інвестиційні послуги демонструють високі результати, активно розвиває сфери венчурного капіталу, ф’ючерсів та інше. Галузеві сегменти компанії охоплюють фінансову сферу, послуги капітального ринку, Shanghai-Hong Kong Stock Connect, маржинальне кредитування, венчурний капітал тощо, що забезпечує їй високий рівень конкурентоспроможності.

За даними річного звіту за 2025 рік, опублікованого 31 січня, Dongwu Securities прогнозує чистий прибуток за рік у діапазоні 3,431-3,668 мільярдів юанів, що на 45-55% більше порівняно з попереднім роком. Чистий прибуток за вирахуванням нестандартних статей очікується у 3,427-3,663 мільярдів юанів, з приростом 45-55%, що свідчить про стабільність фінансових показників.

Що стосується цільової компанії Donghai Securities, то вона є однією з найстаріших брокерських компаній із понад тридцятирічною історією. Її попередник — компанія Changzhou Securities, заснована у 1993 році, яка у 2015 році стала публічною на Новій третій біржі. Останнім часом фінансові результати Donghai Securities зазнавали значних коливань. За даними піврічного звіту за 2025 рік, у першому півріччі компанія отримала операційний дохід у 815 мільйонів юанів, що на 38,07% більше, ніж у попередньому році; чистий прибуток, що належить акціонерам публічної компанії, склав 106 мільйонів юанів, що на 231,01% більше; чистий прибуток після виключення нестандартних статей — 157 мільйонів юанів, зростання на 532,50%. Основний приріст досягнуто за рахунок збільшення чистого доходу брокерських операцій на 48,5% до 325 мільйонів юанів і доходу від самостійної торгівлі на 160,71% до 294 мільйонів юанів.

Проте за цими вражаючими даними приховуються й проблеми. Зокрема, інвестиційна діяльність компанії продовжує скорочуватися, і у першому півріччі 2025 року її чистий дохід становив лише 55 мільйонів юанів, що на 56,58% менше порівняно з попереднім роком.

Крім того, Donghai Securities стикається з проблемами, що виникли ще багато років тому. У 2025 році через недбалість у великій реструктуризації активів компанії Jinzhou Cihang понад десять років тому, вона отримала штраф від Комісії з цінних паперів у розмірі 60 мільйонів юанів, що було безпосередньо враховано у витрати за перше півріччя і суттєво вплинуло на прибутковість.

Варто зазначити, що Dongwu Securities і Donghai Securities обидві належать до провінції Цзянсу, мають близьке географічне розташування та сильну взаємодоповнюваність бізнесів. У разі успішного завершення цієї угоди, відбудеться глибока інтеграція регіональних ресурсів і зміцнення позицій обох компаній на ринку Цзянсу. Поточна ринкова капіталізація Dongwu Securities становить приблизно 46,159 мільярдів юанів, коефіцієнт ціни до балансової вартості — 1,09, що є відносно низьким рівнем у історії. Це створює сприятливі умови для просування злиття та поглинання, що зменшує витрати на інтеграцію.

Минулого 2025 року вважається «великим роком злиття та поглинання у брокерському секторі». Під впливом політики підтримки провідних інвестиційних банків і інвестиційних структур, а також нових «Десяти правил» уряду, що сприяють підвищенню конкурентоспроможності провідних компаній через злиття та реструктуризацію, було реалізовано низку важливих кейсів.

Злиття Guotai Junan і Haitong Securities, що отримало назву «Guotai Haitong Securities», а також оголошення China International Capital Corporation про об’єднання з Dongxing Securities і Cinda Securities; і успішна інтеграція Minsheng Securities у Guolian Securities, що отримала назву «Guolian Minsheng».

Ці процеси значно підвищили концентрацію в секторі. За даними Wind, станом на середину 2025 року, частка активів десяти найбільших брокерів у всій галузі зросла до 57,27%. В таких умовах ресурсна консолідація стала ключовим шляхом для провідних брокерських компаній для підвищення конкурентоспроможності, зміцнення позицій і закриття прогалин.