Данные о последних позициях QFII опубликованы — как действуют ближневосточные фонды? Также появились новости о движениях в Европе и США

По мере того как публикуются годовые отчеты компаний за 2025 год, последние данные о позициях иностранных инвесторов, таких как QFII, в А-акциях постепенно становятся яснее.

На 22 марта в списке акций с крупными позициями QFII уже значится 41 компания, по которым зафиксировано 77 позиций, принадлежащих 16 иностранным организациям. Согласно опубликованным данным, многие из этих позиций впервые вошли в топ-10 свободных акционеров компаний в период раскрытия годовых отчетов. Некоторые суверенные фонды, международные инвестиционные банки и крупные управляющие компании продолжают структурные корректировки своих первоначальных позиций, одновременно увеличивая, сокращая или добавляя новые активы.

Что касается распределения по институтам, то такие организации, как UBS, Barclays, Morgan Stanley, группы Goldman Sachs и JPMorgan, остаются наиболее активными. Среди суверенных фондов, таких как Абу-Даби инвестиционный совет, Кувейтский государственный инвестиционный фонд и Управление финансовых рынков Макао, продолжают появляться в списках акционеров компаний в сферах медицины, энергетики и машиностроения. Высокотехнологичные компании, такие как Goldman Sachs, Morgan Stanley, JPMorgan, BNP Paribas и Merrill Lynch International, активно инвестируют в полупроводники, оборудование для электроники, электротехнику и автозапчасти.

Если рассматривать отраслевое распределение, то текущие позиции QFII сосредоточены в секторах медицины и биотехнологий, полупроводников, аппаратного обеспечения, машиностроения, электротехники и химической промышленности. Производственный сектор остается основным направлением для открытых позиций иностранных инвесторов. Многие эксперты считают, что, судя по опубликованным данным, иностранные инвесторы не возвращаются к традиционной стратегии крупных голубых фишек, а сосредотачиваются на сегментах производства, медицины и технологий.

Различия в путях увеличения и сокращения позиций иностранных инвесторов

Рассмотрим сначала направления увеличения позиций. Так, инвестиционный совет Абу-Даби продолжает наращивать свои вложения в Baofeng Energy, доведя свою долю к концу прошлого года до 44,81 миллиона акций, что на 400 тысяч больше по сравнению с предыдущим отчетным периодом. Общая рыночная стоимость этих акций достигла 880 миллионов юаней. Goldman Sachs International увеличил свою позицию в Shahe Shares на 1,137 миллиона акций, а также приобрел 459 тысяч акций *ST Songfa. Группа Goldman Sachs увеличила свою долю в Shengtun Mining на 1,326 миллиона акций, а JPMorgan — в Zhejiang Liming на 1,191 миллиона. В числе компаний, в которые также зафиксировано увеличение доли, — Kunming Pharmaceutical Group, где Кувейтский инвестиционный совет увеличил свою позицию на 857,8 тысяч акций, доведя ее до 5,906 миллиона.

Что касается сокращения позиций, то такие действия также наблюдаются. Абу-Даби инвестиционный совет уменьшил свою долю в China Railway Construction Heavy Industry, а Goldman Sachs International сократил свою позицию в Xiechuang Data на 1,627 миллиона акций. Управление финансовых рынков Макао снизило свою долю в Kunming Pharmaceutical Group на 3,268 миллиона акций. В таких компаниях, как Hengdian Film & TV, Xida Men, *ST Songfa и San Chao New Materials, также зафиксированы случаи снижения доли со стороны UBS, Morgan Stanley и других. В целом, в раскрытых позициях иностранные инвесторы сохраняют ключевые активы, одновременно проводя ребалансировку портфелей.

Большая часть новых покупок связана с входом в позиции новых компаний. Так, UBS приобрел акции 12 компаний, включая Demingli, Xin Nuo Wei, Ultrasonic Electronics, Baosheng Shares, Huitong Energy, Zhongxing Junye и Dawei Shares. Morgan Stanley вошел в топ-10 акционеров в таких компаниях, как Jinhai Tong, Baosheng Shares, Yanjiang Shares, Stitek, Zhejiang Liming, Dawei Shares, Shuhua Sports и Jiusheng Electric. JPMorgan также добавил свои позиции в Zhongxing Junye, Dawei Shares, Stitek, Quoxin Shares, Shahe Shares и Chaoyang Technology. Группа Goldman Sachs заняла места в топ-10 крупнейших держателей акций в Feilong Shares, Bomaike и Tianhong Shares. (На изображении — список акций с крупными позициями QFII по состоянию на 22 марта).

Если рассматривать институты более подробно, то различия по типам фондов становятся очевидными. Среди суверенных фондов Абу-Даби остается одним из самых заметных участников, кроме продолжения крупных вложений в Baofeng Energy, он также входит в топ-10 акционеров Iron Construction Heavy Industry. Кувейтский фонд и Управление финансовых рынков Макао одновременно держат акции Kunming Pharmaceutical Group. UBS Global Asset Management (Сингапур) владеет акциями Dong’e Ejiao, а Temasek’s Fullerton Investment — Hua Run Sanjiu. Эти фонды в основном сосредоточены в секторах медицины, энергетики и машиностроения.

Международные инвестиционные банки и иностранные брокеры активнее участвуют в сегментах производства и технологий. Goldman Sachs охватывает широкий спектр, и его подразделения фигурируют в списках крупнейших акционеров компаний, таких как Shahe Shares, Xiechuang Data, *ST Songfa, Zhejiang Liming и San Chao New Materials. Группа Goldman Sachs также инвестирует в Shengtun Mining, Feilong Shares, Bomaike, Shuhua Sports и Quoxin Shares.

Morgan Stanley появился в 10 компаниях, JPMorgan — в 7, а Barclays — в 12, охватывая такие направления, как полупроводники, электроника, электрооборудование, автозапчасти и потребительское производство. UBS охватывает 15 компаний и является одним из самых активных иностранных участников по количеству раскрытых позиций.

Еще один важный аспект — наличие пересекающихся позиций у нескольких иностранных инвесторов по одной и той же акции. Так, Dawei Shares одновременно принадлежат 5 иностранным фондам, что делает ее наиболее пересекаемой акцией. *ST Songfa, Zhejiang Liming, Shahe Shares и Shuhua Sports принадлежат 4 иностранным фондам, а Stitek, Quoxin Shares, Hengdian Film & TV и San Chao New Materials — по 3.

Компании, такие как Jinhai Tong, Kunming Pharmaceutical Group, Bomaike, Yanjiang Shares, Baosheng Shares и Zhongxing Junye, также входят в топ-10 акционеров у более чем двух иностранных фондов одновременно. Согласно опубликованным данным, такие компании в основном сосредоточены в сегментах полупроводников, оборудования, автозапчастей и медицины, что подчеркивает тенденцию концентрации иностранных инвестиций в узких сегментах рынка.

Медицина и технологическое производство — основные направления QFII

Анализ отраслевого распределения показывает, что текущие позиции QFII сосредоточены в нескольких ключевых секторах.

Прежде всего, машиностроение остается основным направлением инвестиций. Среди 41 компании большинство — это производители в сферах полупроводников, аппаратного и электротехнического оборудования, машиностроения, автозапчастей и химической промышленности. В отличие от прежних стереотипов о предпочтениях иностранных инвесторов к потребительским маркам и финансовым гигантам, в этой отчетности заметно активное участие в сегментах производства цепочек.

Особое внимание уделяется полупроводникам и аппаратному обеспечению, включая такие компании, как Demingli, Jinhai Tong и Dawei Shares. Demingli получила новые инвестиции от UBS, а ее рыночная стоимость достигла 367 миллионов юаней; Jinhai Tong одновременно держат Merrill Lynch International и Morgan Stanley; Dawei Shares принадлежат сразу пяти крупным институтам — Barclays, UBS, Morgan Stanley, BNP Paribas и Morgan Stanley, что делает ее одной из самых пересекаемых иностранных акций в списке. В секторе аппаратного обеспечения также присутствуют Xiechuang Data, Ultrasonic Electronics, Stitek и Chaoyang Technology, что свидетельствует о продолжающемся интересе иностранных инвесторов к электронным цепочкам, сосредоточенным в оборудовании, компонентах и узких сегментах производства.

Также популярны машиностроение, электротехника и автозапчасти. *ST Songfa принадлежит четырем иностранным фондам, а такие компании, как Iron Construction Heavy Industry и San Chao New Materials, также входят в список. В секторе электротехники — Maiming Equipment, Baosheng Shares, Quoxin Shares и Jiusheng Electric. В автозапчастях Zhejiang Liming одновременно держат Goldman Sachs International, JPMorgan, Morgan Stanley и Merrill Lynch, а Feilong Shares впервые вошли в топ-10 акционеров у Goldman Sachs Group.

Медицина и биотехнологии — еще одна четко выделяющаяся отрасль. В списке оказались компании, такие как Xin Nuo Wei, Hua Run Sanjiu, Kunming Pharmaceutical Group, Dong’e Ejiao, Huangshan Capsules и New World.

UBS приобрела 6,8769 миллиона акций Xin Nuo Wei, что оценивается в 248 миллионов юаней; Temasek’s Fullerton Investment держит 7,7253 миллиона акций Hua Run Sanjiu, несмотря на небольшое сокращение, рыночная стоимость остается на уровне 220 миллионов юаней; UBS Global Asset Management (Сингапур) владеет Dong’e Ejiao; Кувейтский инвестиционный совет и Управление финансовых рынков Макао одновременно входят в топ-10 акционеров Kunming Pharmaceutical Group. В целом, иностранные инвесторы в секторе медицины не делают ставку на один конкретный сегмент, а распределяют свои вложения между традиционной китайской медициной, производством лекарств и перспективными растущими компаниями.

Помимо указанных двух основных направлений, в списках присутствуют также компании из химической промышленности, недвижимости и потребительского сектора. Baofeng Energy и Shengtun Mining сохраняют присутствие в сегменте химии и цветных металлов; Shahe Shares, Huitong Energy, Xida Men, Tianhong Shares и Hengdian Film & TV представлены в сферах недвижимости, коммерции и потребления.