Después de la fiebre de inscripciones y el aumento de Meme, el mercado está entrando en un ciclo más racional. Cuando los fondos dejan de perseguir ciegamente aumentos de precios, la prima de liquidez comienza a concentrarse en aquellas "infraestructuras de comercio con usuarios reales e innovación de capa base". Como operador, la lógica central ahora no es apostar por movimientos unidireccionales, sino considerar la distribución de capas de ejecución con alta relación de recompensa-riesgo. Repasando la ruta de generación de riqueza en la pista de Perp DEX: a finales del 24, Hyperliquid fue aproximadamente 12