A receita internacional de Yao Pi Glass aumenta 2,43%, mas a margem de lucro bruto diminui. O terceiro maior acionista está focado na principal atividade, com quatro rodadas de venda que podem gerar uma liquidez de 500 milhões de yuan.

Jornal Changjiang Business News ● Repórter Huang Cong, Jornal Changjiang Business News

Nos últimos anos, o crescimento da dimensão da Yaopi Glass (600819.SH) tem sido pouco dinâmico.

Recentemente, o relatório anual divulgado pela Yaopi Glass mostra que, em 2025, a empresa atingiu 5.64B de yuans de receita operacional, um aumento de 0,10%; o lucro líquido atribuível aos acionistas-mãe foi de 136 milhões de yuans, um aumento de 16,74%.

Importa notar que, entre as três principais áreas de negócio da Yaopi Glass, apenas a divisão de vidro transformado para automóveis apresentou crescimento na receita operacional.

Na sua estratégia de internacionalização, a Yaopi Glass tem continuado a abrir de forma persistente mercados de exportação. No entanto, em 2025, a receita operacional no exterior da empresa foi de 736 milhões de yuans; embora tenha aumentado 2,43% em termos homólogos, a margem bruta foi de 28,41%, o que representa uma redução de 6,85 pontos percentuais face ao mesmo período do ano anterior.

Com base nesses antecedentes, recentemente, a Yaopi Glass anunciou que o seu acionista China Composites Group Co., Ltd. (a seguir “China Composites”) está, de acordo com o seu próprio planeamento estratégico e desenvolvimento operacional, concentrando-se nas necessidades do negócio principal de materiais compósitos e planeia reduzir 29.3M de ações.

Até ao fecho desta comunicação, o preço das ações da Yaopi Glass atingiu 7,09 yuan por ação; com base nisso, a China Composites poderá obter mais de 200 milhões de yuans com esta redução.

O repórter da Changjiang Business News descobriu que esta é a quarta ronda de redução da China Composites; nas três rondas anteriores, já tinha obtido mais de 300 milhões de yuans. Somando o conteúdo mais recente do plano de redução, o montante total de caixa da empresa pode atingir 500 milhões de yuans.

China Composites já liquidou mais de 300 milhões de yuans nas três primeiras rondas de redução

A principal atividade da Yaopi Glass é a I&D, produção e venda de vidro float, vidro de construção transformado e vidro transformado para automóveis.

Recentemente, a Yaopi Glass anunciou que, com base no planeamento estratégico e no desenvolvimento operacional, o acionista China Composites se centra nas necessidades do negócio principal de materiais compósitos e planeia, no período de 3 meses que começa 15 dias de negociação após a data de divulgação deste anúncio, reduzir no máximo 3,00% do capital social total da empresa, ou seja, 29.3M de ações, através de leilão de preço centralizado (concentrated bidding) e transações por bloco (bulk trades). Destas, a redução via leilão de preço centralizado não excederá 1,00% do capital social total, ou seja, 9.77M de ações; e a redução via transações por bloco não excederá 2,00% do capital social total, ou seja, não mais de 19.54M de ações. O período previsto para a redução é de 27 de abril de 2026 a 26 de julho de 2026. O preço de redução será determinado pelo preço de mercado.

Até ao fecho desta comunicação, o preço das ações da Yaopi Glass atingiu 7,09 yuan por ação; com base nisso, a China Composites poderá obter mais de 200 milhões de yuans com esta redução.

Segundo dados, até à data de divulgação deste anúncio, a China Composites detinha 70.26M de ações em circulação sem restrições, representando 7,19% do capital social total da empresa, sendo o terceiro maior acionista da empresa.

Os dados mostram que a China Composites inicialmente detinha 119 milhões de ações da Yaopi Glass, representando 12,74% do capital social total da empresa cotada. No último ano, a China Composites já realizou várias reduções das ações da Yaopi Glass.

Em fevereiro de 2025, a Yaopi Glass divulgou um anúncio de intenção de redução por parte da China Composites. A partir da primeira redução em 15 de abril, a China Composites desta ronda obteve caixa de 86.79M de yuans.

Em novembro de 2025 e em janeiro de 2026, a Yaopi Glass divulgou novamente dois anúncios de intenção de redução por parte da China Composites. Nessas duas rondas, a China Composites obteve, respetivamente, 51.39M de yuans e 164 milhões de yuans em caixa.

Com as três rondas de redução concluídas, a China Composites obteve no total mais de 300 milhões de yuans em caixa; somando o conteúdo do plano de redução mais recente, o montante total de caixa da empresa poderá atingir 500 milhões de yuans.

No mercado secundário, após a China Composites divulgar a notícia de redução, o preço das ações da Yaopi Glass caiu 5,64%, situando-se em níveis baixos desde há cerca de 7 meses. Além disso, desde meados de novembro de 2025, o preço das ações da empresa cotada tem vindo a cair de forma contínua no meio de oscilações, com uma queda superior a 30%.

Nos últimos anos, o desempenho da Yaopi Glass tem-se mantido num ponto estático, sem progresso.

Em 2023, a Yaopi Glass alcançou 5.59B de yuans de receita operacional, um aumento de 17,49%, ultrapassando pela primeira vez o patamar dos 5 mil milhões de yuans. No entanto, no mesmo período, o lucro líquido atribuível aos acionistas-mãe foi uma perda de 125 milhões de yuans, enquanto no período homólogo anterior registou lucro de 15.19M de yuans.

A este respeito, a Yaopi Glass afirmou que, em 2023, fatores desfavoráveis, como o elevado custo de matérias-primas e combustíveis na divisão de “float” na primeira metade do ano e uma velocidade lenta de escoamento de inventários, levaram a que a empresa registasse perdas significativas na primeira metade do ano; simultaneamente, a empresa procura ativamente liderança e avanços tecnológicos, melhorar o desenvolvimento e produção de novos produtos e aumentar os custos de I&D e de testes/ajustes.

Em 2024, a Yaopi Glass alcançou 5.64B de yuans de receita operacional, um aumento de 0,86%; o lucro líquido atribuível aos acionistas-mãe foi de 116 milhões de yuans, um aumento de 192,76%.

Não é difícil constatar que a capacidade de gerar lucros da Yaopi Glass recuperou, mas o volume da receita quase não cresceu.

A mesma situação ocorreu também em 2025: em 2025, a Yaopi Glass atingiu 5.64B de yuans de receita operacional, um aumento de 0,10%; o lucro líquido atribuível aos acionistas-mãe foi de 136 milhões de yuans, um aumento de 16,74%.

Receita da divisão de vidro de construção transformado caiu 12,37%

Em 2025, a receita da Yaopi Glass registou um ligeiro aumento, beneficiando principalmente a divisão de vidro transformado para automóveis.

Em 2025, a principal receita operacional da divisão de vidro transformado para automóveis da Yaopi Glass foi de 2.28B de yuans, um aumento de 23,99% face ao mesmo período do ano anterior, e a margem bruta aumentou 0,16 pontos percentuais.

A Yaopi Glass afirmou que, neste período, a divisão de vidro automóvel agarrou firmemente a oportunidade do rápido desenvolvimento da indústria de veículos de nova energia, tratando o negócio de veículos de nova energia como o núcleo do crescimento; ao mesmo tempo, tem expandido ativamente os mercados de exportação, fazendo com que a receita do negócio principal registasse um aumento significativo. A empresa tem continuado a otimizar e ajustar a estrutura de produtos: o crescimento das receitas de produtos de valor acrescentado elevado, como os para-brisas e teto solar laminados (夹层前挡, 夹层天窗) e as portas laminadas (夹层车门); além disso, impulsionou a nacionalização de materiais e a redução científica de custos, compensando fatores desfavoráveis como a redução anual normal de preços dos produtos na indústria, resultando numa ligeira melhoria da margem bruta.

Contudo, no mesmo período, a receita principal da divisão de vidro float da Yaopi Glass foi de 1.79B de yuans, uma queda de 8,45% face ao ano anterior, enquanto a margem bruta aumentou 3,79 pontos percentuais face ao mesmo período do ano anterior.

No relatório anual, a Yaopi Glass indica que, na indústria do vidro float, a pressão das relações oferta-procura continua; a procura no mercado a jusante é insuficiente; a concorrência na indústria intensificou-se; e os preços de venda de alguns produtos diminuíram. Além disso, devido ao impacto da redução do volume de produção da reparação e revisão a frio da planta de Dalian Yaoji, a receita do negócio principal diminuiu face ao mesmo período do ano anterior. A empresa otimiza e ajusta continuamente a estrutura de vendas: dentro dos produtos de maior valor acrescentado, a receita de vidro de privacidade e de vidro automóvel LOW-E online (隐私玻璃、在线LOW-E汽车玻璃) registou crescimento; somado à descida dos preços de compra de principais matérias-primas e combustíveis, como refrigerante cáustico (纯碱) e óleo de alcatrão de etileno (乙烯焦油), a margem bruta aumentou.

Em 2025, a receita operacional da divisão de vidro de construção transformado da Yaopi Glass foi de 1.97B de yuans, uma queda de 12,37% face ao mesmo período do ano anterior, e a margem bruta aumentou 0,10 pontos percentuais.

A Yaopi Glass explica que, neste período, a procura no mercado final a jusante de imobiliário estava fraca, a concorrência no setor de vidro de construção era intensa e houve diminuições tanto na quantidade vendida quanto nos preços. Por isso, a receita do negócio principal diminuiu face ao mesmo período do ano anterior. A empresa implementa firmemente a estratégia de competição diferenciada: a proporção da receita de produtos diferenciados como “Three Silver Glass” (三银玻璃), vidro temperado de especificação muito grande / vidro laminado (超大规格钢化/夹胶玻璃), vidro curvado (弯钢玻璃) e BIPV aumentou. Além disso, a descida dos preços de compra das principais matérias-primas e a ligeira melhoria da margem bruta contribuíram para esse resultado.

Em 2025, a receita doméstica da Yaopi Glass atingiu 4.79B de yuans; embora tenha diminuído 0,09% em termos homólogos, a margem bruta doméstica foi de 15,66%, um aumento de 2,24 pontos percentuais face ao mesmo período do ano anterior.

O relatório anual mostra que a Yaopi Glass forneceu vidros para a produção em massa de novos modelos de clientes de veículos de nova energia, como Geely, BAIC, BYD, Lantu (岚图), NIO (蔚来), XPeng (小鹏), Li Auto (理想), entre outros, que foram lançados em produção um após outro. A receita de encomendas domésticas de produtos de veículos de nova energia cresceu significativamente em termos homólogos. A empresa conseguiu assumir a execução de vários projetos importantes, como Geely Galaxy e BYD Tiemu, concretizando com sucesso a cooperação com fabricantes automóveis estrangeiros de gama alta, como a Avatr.

Na estratégia de internacionalização, a Yaopi Glass, apoiando-se nas vantagens globais da NSG, tem continuado a abrir mercados de exportação. Tem aprofundado a cooperação em vidro de pós-venda no exterior e conseguiu desenvolver novos clientes no sul da Europa, no Canadá, na Irlanda do Norte, entre outros. Em conjunto com fabricantes conhecidos de janelas/telhados de teto (天窗), realizou cooperação estratégica; os projetos de cooperação relacionados já entraram na fase de desenvolvimento, fornecendo energia para a reserva de desenvolvimento de novos produtos no futuro.

Contudo, em 2025, a receita operacional no exterior da Yaopi Glass foi de 736 milhões de yuans; embora tenha aumentado 2,43% em termos homólogos, a margem bruta foi de 28,41%, o que representa uma redução de 6,85 pontos percentuais face ao mesmo período do ano anterior.

Imagem: China VIsual

Editor: ZB

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