Alasan utama penurunan harga emas sebesar 1000 dolar adalah penjualan oleh bank sentral, Turki, Rusia... kemungkinan berikutnya adalah India

Tanya AI · Apakah penjualan emas oleh Turki mencerminkan memburuknya masalah ekonominya?

Sumber: Jin10 Data

Kantor berita Inggris The Financial Times melaporkan bahwa sejak pecahnya Perang Iran, Turki telah menjual atau meminjam emas senilai 20 miliar dolar AS, dan rangkaian penjualan emas ini memperparah harga emas hingga mencatat penurunan bulanan terbesar sejak 2008.

Menurut analisis lembaga konsultan Metals Focus berbasis data resmi, bank sentral Turki menjual bersih 52 ton emas pada periode 27 Februari hingga 27 Maret, sehingga cadangan bersih bank sentral turun menjadi 440 ton, level terendah dalam lebih dari dua tahun. Berdasarkan perhitungan The Financial Times, selama periode tersebut, bank tersebut juga mengatur sekitar 79 ton transaksi emas berbasis swap—meminjamkan batangan emas untuk memperoleh pendapatan dan menekan harga emas ke bawah dengan menambah pasokan ke pasar—yang total nilainya, jika dihitung berdasarkan harga saat ini, hampir mencapai 20 miliar dolar AS.

Guncangan energi global dan meluasnya perang di Timur Tengah telah mendorong semakin banyak negara, termasuk Rusia dan Polandia, untuk mempertimbangkan penjualan emas guna menopang mata uang mereka atau memperbaiki kondisi fiskal. Bank sentral Turki juga termasuk salah satu bank sentral global yang menjual Treasury AS untuk menopang mata uangnya.

Para analis mengatakan bahwa bank-bank sentral sebelumnya adalah pendorong utama pasar bull emas. Mereka mendorong harga emas mencapai rekor tertinggi sepanjang masa di atas 5500 dolar AS per ounce pada bulan Januari tahun ini. Namun, perubahan perilaku mereka belakangan ini telah menurunkan harga emas. Bulan lalu, harga emas turun 11,5%, mencatat kinerja bulanan terburuk dalam 18 tahun terakhir.

Analis MKS Pamp Nicky Shiels mengatakan: “Penjualan oleh bank sentral adalah pendorong utama penurunan harga emas sebesar 1000 dolar AS dalam beberapa minggu terakhir. Pasar terus mengasumsikan bank sentral sebagai penopang… tetapi data arus terbaru dan pernyataan resmi saat ini sedang membantahnya.”

Menurut data dari Metals Focus, langkah penjualan emas Turki dipercepat pada akhir Maret. Dalam satu minggu hingga 27 Maret, Turki menjual 31 ton.

Pengulas ekonomi Turki Uğur Gürses, yang sebelumnya bekerja di divisi manajemen cadangan emas bank tersebut, mengatakan: “Bank sentral Turki selama ini menahan 60% hingga 70% cadangannya dalam bentuk emas. Oleh karena itu, ia harus menjual atau melakukan swap sebagian di antaranya untuk menghimpun likuiditas dolar AS yang dibutuhkan.”

Gürses mengatakan: “Jika 50 ton emas masuk ke pasar, itu bisa memberikan dampak besar pada harga.” Ia menambahkan bahwa ia yakin bank sentral Turki kini memiliki likuiditas yang cukup, sehingga dalam jangka pendek tidak perlu menjual emas lagi.

Penjualan emas ini menyoroti tekad Turki untuk menopang lira, karena stabilitas nilai tukar adalah salah satu pilar utama upaya pengekangan inflasi yang telah berlangsung selama lebih dari dua tahun—saat ini tingkat inflasi Turki adalah 31%. Berdasarkan perhitungan Bürümcekçi Research and Consulting berbasis data resmi, sejak dimulainya Perang Iran, cadangan bersih internasional Turki telah turun hampir setengahnya, menjadi 46 miliar dolar AS.

Penjualan ini juga mencerminkan pergeseran yang lebih luas dalam manajemen cadangan emas bank sentral global. Menurut data organisasi industri World Gold Council, pembelian bersih emas tahun lalu oleh bank-bank sentral sekitar 860 ton, turun 20% dibanding tahun sebelumnya. Tahun ini, selain Turki, pihak yang diketahui menjual juga termasuk Rusia, yang menanggalkan 15 ton emas pada Januari dan Februari. Sementara itu, kepala bank sentral Polandia baru-baru ini mengusulkan penjualan emas untuk mengumpulkan dana pertahanan, meskipun pemerintah menentang rencana tersebut.

Para pelaku pasar mengatakan bahwa penjualan emas lebih lanjut tahun ini bisa berasal dari negara pengimpor minyak yang terpukul krisis energi (seperti India), atau dari negara-negara Asia Tengah yang memiliki cadangan emas dalam jumlah besar.

Penurunan tajam harga emas bulan lalu—yang bertentangan dengan posisi tradisionalnya sebagai aset safe haven dan instrumen lindung nilai terhadap inflasi—juga mencerminkan arus dana keluar dari exchange-traded fund (ETF) emas selama empat minggu berturut-turut sejak pecahnya perang, karena sebagian investor bergegas merealisasikan keuntungan atas posisi profit mereka di tengah meledaknya konflik di Timur Tengah.

Semakin banyak bank sentral yang juga memilih untuk memulangkan emas ke negara mereka. Misalnya, Prancis pekan lalu menyatakan bahwa pihaknya telah menyelesaikan rencana penarikan emas yang berlangsung selama bertahun-tahun dan tidak lagi menyimpan emas apa pun di Amerika Serikat.

Tidak semua bank sentral melakukan penjualan. Berdasarkan data yang dirilis pada hari Selasa, cadangan emas bank sentral Tiongkok pada akhir Maret tercatat 74,38 juta ounce, naik 160 ribu ounce dibanding 74,22 juta ounce pada akhir Februari. Ini adalah akumulasi emas ke-17 berturut-turut oleh bank sentral Tiongkok, sekaligus pembelian tunggal terbesar yang dilaporkan dalam lebih dari satu tahun.

Shaokai Fan, manajer wilayah Asia-Pasifik untuk World Gold Council, mengatakan: “Kami melihat bahwa bank sentral berbagai negara saat ini memegang dua sikap terhadap pergerakan harga emas. Dalam beberapa bulan terakhir, minat bank sentral terhadap emas meningkat, tetapi ini adalah dua arah.”