O primeiro ETF temático de memória do mundo foi oficialmente lançado, com Samsung, SK Hynix e Micron a somar mais de 73% do peso

Pergunte à IA · Como a expansão do poder de cálculo da IA impulsiona o investimento em semicondutores de memória?

Os mercados globais de capitais recebem o primeiro fundo negociado em bolsa (ETF) focado exclusivamente em semicondutores de memória, abrindo aos investidores uma nova via para se posicionarem, de forma direta, na via central de infraestrutura de IA.

A gestora de ETFs norte-americana Roundhill Investments anunciou na quinta-feira o lançamento do Roundhill Memory ETF, tornando-se o primeiro ETF do mundo com o tema “semicondutores de memória”. O fundo abrange empresas líderes globais nos segmentos de DRAM, memórias de alta largura de banda (HBM), flash NAND e dispositivos de armazenamento em estado sólido (SSD), correspondendo diretamente aos elos de hardware atualmente mais densamente associados à expansão do poder de cálculo da IA.

Com base nos dados de posições de 1 de abril, Samsung Electronics, SK Hynix e Micron Technology ocupam, respetivamente, cerca de 25%, 24,2% e 23,8% de peso, ficando no topo dos três lugares, perfazendo no total mais de 73% do peso total do fundo. As posições divulgadas pelo fundo no mesmo dia incluem ainda empresas da cadeia de fornecimento de armazenamento, como Kioxia Holdings, Sandisk, Western Digital, Seagate Technology, South Asia Technology e Winbond Electronics.

No contexto de treino e inferência de grandes modelos de IA, os produtos acima encontram-se num ciclo em que a procura está no seu nível mais elevado. A HBM, como meio-chave que liga a GPU à memória, tornou-se um componente indispensável para aceleradores de IA topo de gama, e a situação de escassez de oferta continua a aumentar continuamente o poder de negociação dos fabricantes relacionados.

Estrutura de posições dominada pelas Três Gigantes

No seu anúncio, a Roundhill Investments afirma que, à medida que a procura por capacidade de computação para treino e inferência de IA em larga escala continua a expandir-se, os semicondutores de memória se tornaram um recurso central cada vez mais escasso na construção da infraestrutura de IA.

O CEO da Roundhill Investments, Dave Mazza, afirmou: “A memória está a deslocar-se para uma posição central no ecossistema de IA. À medida que a escala e a complexidade da IA aumentam, a procura por memória de alto desempenho tornou-se uma restrição crítica que condiciona a velocidade de desenvolvimento da IA. O desenho do DRAM foi precisamente pensado para permitir que os investidores se posicionem de forma direcionada nos fornecedores desta camada da pilha tecnológica de IA — algo que fundos mais genéricos de semicondutores não conseguem oferecer.”

Pelo padrão de distribuição das posições, o fundo está exposto de forma concentrada a líderes do setor, mas também tem em conta uma cobertura diversificada ao longo de toda a cadeia de semicondutores de memória. Samsung Electronics (24,99%), SK Hynix (24,22%) e Micron Technology (23,83%) somam um peso total de 72,04%, constituindo o núcleo absoluto do fundo.

As restantes posições estão dispersas entre Kioxia Holdings (4,87%), Sandisk (4,66%), Western Digital (4,64%), Seagate Technology (4,49%), South Asia Technology (3,95%) e Winbond Electronics (2,35%).

A Roundhill Investments foi fundada em 2018 e é uma consultora de investimentos registada junto da U.S. Securities and Exchange Commission, com foco em produtos ETF de tipo inovador. A linha de produtos da empresa abrange ações temáticas, rendimentos de opções e instrumentos de negociação, e a sua equipa já acumulou, até hoje, mais de cem ETFs emitidos, com vários produtos a pertencerem às primeiras estreias a nível mundial.