Plusieurs sociétés de courtage estiment que le secteur bancaire pourrait connaître une réparation progressive

Comment l’optimisation de l’écart de taux d’intérêt peut-elle favoriser l’amélioration des performances bancaires ?

【Global Times Finance】Plus de la moitié des banques cotées en A-share ont publié leurs rapports annuels pour 2025. Selon le dernier rapport de Huatai Securities, la croissance des performances des banques cotées en 2025 s’améliore, avec une augmentation respective de 1,4 % et 1,6 % du chiffre d’affaires et du bénéfice net attribuable aux actionnaires, principalement grâce à la stabilisation marginale de l’écart de taux d’intérêt et à la relance hors intérêts.

CMB International Securities estime qu’en 2025, la gestion du secteur bancaire présentera les caractéristiques clés suivantes : « différenciation des performances, croissance stable de la taille, amélioration de la qualité des actifs, distribution de dividendes prudente ». Sur le plan des performances, la rentabilité du secteur reste résiliente mais montre une forte différenciation. La croissance du bénéfice net des banques d’État s’améliore par rapport aux trois premiers trimestres, la différenciation au sein des banques joint-stock s’accentue, et les principales banques urbaines mènent la course. La taille des actifs croît de manière stable, l’écart de taux d’intérêt reste stable, et la croissance du revenu net d’intérêts rebondit. Dans l’ensemble, la croissance de la taille des actifs des banques cotées en bourse est globalement stable par rapport aux trois premiers trimestres, tandis que la croissance des prêts diminue légèrement.

Pour 2026, CMB International Securities pense qu’avec la reprise macroéconomique, le soutien politique continu, l’optimisation de la structure des activités bancaires et la réduction progressive des risques, la croissance quantitative et la stabilité des prix devraient permettre une réparation progressive des performances du secteur. Avec le soutien de la forte attractivité des dividendes, la valorisation du secteur devrait connaître une légère hausse, et l’avantage concurrentiel différencié des banques de qualité sera encore plus mis en évidence.

CITIC Construction Investment indique qu’avec la réduction de l’écart de taux d’intérêt, dans un contexte où les autres facteurs hors intérêts ne pèsent pas lourd, les revenus devraient continuer à s’améliorer, et les bénéfices à croître de manière stable. Actuellement, avec la consolidation du fondement opérationnel et des prévisions du secteur bancaire, ce dernier présente une forte capacité de défense et de gestion des risques, principalement pour couvrir le marché. Au sein du secteur, en fonction des fondamentaux à court terme et du ratio de rendement en dividendes, il y a des rotations fréquentes. Il est conseillé de privilégier les actifs de qualité avec de solides fondamentaux et un rendement en dividendes stable.

Tianfeng Securities pense qu’en raison de l’impact de la « dislocation » entre le crédit et les dépôts, la position des banques est toujours suffisamment ample cette année, avec une stabilité globale au premier trimestre, puis un assouplissement supplémentaire au deuxième trimestre, et une baisse progressive du taux central des fonds.

Huatai Securities recommande de prêter une attention particulière à : 1) la stabilisation marginale de l’écart de taux d’intérêt net des banques cotées au quatrième trimestre 2025, entraînant une accélération de la croissance du revenu net d’intérêts ; 2) la réparation de la croissance des revenus hors intérêts, avec une différenciation dans la croissance hors intérêts ; 3) l’accélération marginale de la croissance de la taille des banques cotées, avec la poursuite de la tendance à la dématérialisation des dépôts ; 4) l’amélioration des créances douteuses, mais avec une volatilité dans les risques liés à la vente au détail, etc. (Wen Hui)