Huatai Futuros Análise do Mercado de Porcos de Abril: Pressão de Oferta Adiada, Tendência de Queda dos Preços dos Porcos Permanece

Destaques do setor

            Ações de escolha própria
Centro de dados
Centro de cotações
Fluxo de capitais
Negociação simulada
        

        Cliente

Fonte: Huatai Futures

Autor: Xue Junyuan

Notícias do mercado de suínos vivos e dados importantes

No mercado de futuros, no fecho de 3 de abril de 2026, o contrato de suínos vivos 2605 fechou a 9380 yuans/tonelada, uma queda de 1840 yuans/tonelada face ao mês anterior, o que equivale a uma redução de 16,40%. No mercado à vista, na região de Henan, o preço do suíno de fora trijênico é de 9,19 yuans/kg, uma queda de 1,55 yuans/kg face ao mês anterior; a base à vista é LH05-190, com aumento de 290 em termos mensais; na região de Jiangsu, o preço do suíno de fora trijênico é de 9,42 yuans/kg, uma queda de 1,38 yuans/kg face ao mês anterior; a base à vista é LH05+40, com aumento de 460 em termos mensais; na região de Sichuan, o preço do suíno de fora trijênico é de 9,12 yuans/kg, uma queda de 1,24 yuans/kg face ao mês anterior; a base à vista é LH05-260, com aumento de 600 em termos mensais.

Em termos de oferta, a amostra indica que, em fevereiro, o número de porcas reprodutoras em reprodução foi de 5,0204 milhões de cabeças, com uma ligeira descida de 0,01% face ao mês anterior; em fevereiro, o abate/eliminação de porcas reprodutoras foi de 115,5 mil cabeças, com um aumento de 1,83% em termos mensais e de 18,25% em termos homólogos; nas explorações de pequena e média dimensão, o número de porcas reprodutoras eliminadas no mês foi de 11,2 mil cabeças, com um aumento ligeiro de 0,74% em termos mensais e de 3,66% em termos homólogos; em fevereiro, o número de suínos comerciais nas explorações de maior escala, na amostra de pontos, foi de 37,3205 milhões de cabeças, com aumento de 1,79% em termos mensais e de 5,57% em termos homólogos. As empresas de pequena e média dimensão tinham, em fevereiro, um efetivo de 1,5767 milhões de cabeças, com aumento de 1,36% em termos mensais e de 11,89% em termos homólogos; em março, o peso médio de saída nacional dos suínos de fora trijênicos foi de 123,32 kg, com ajuste para cima de 0,35 kg face ao mês anterior, com uma variação mensal de aumento de 0,29% e uma queda de 0,38% em termos homólogos. Em termos de procura, em março, a taxa de laboração das empresas de abate foi de 30,56%, com um aumento de 2,54 pontos percentuais face ao mês anterior e de 4,45 pontos percentuais em termos homólogos; em termos de inventário, em março, a taxa de capacidade de armazenagem das matérias congeladas nas principais empresas de abate domésticas foi de 21,52%, com aumento de 4,21 pontos percentuais.

Fonte de referência para consulta: Dados Steel Union

Análise de mercado

Em março de 2026, o preço dos suínos vivos a nível nacional apresentou uma tendência contínua de descida rápida e sustentada, com as contradições entre oferta e procura na indústria a tornarem-se ainda mais evidentes. Em particular, as quedas registadas nos primeiros dias do mês foram maiores: mesmo após, durante o meio do mês, o preço ter ultrapassado o nível-chave de suporte de 10,0 yuans, não foi encontrado suporte efetivo; no fim do mês, a relação suíno/ração de milho (por grão) desceu para a zona de alerta de queda excessiva de nível elevado. Ao longo do mês, verificou-se um processo de procura de fundo após a queda profunda, tendo o preço dos suínos atingido o nível mais baixo de sempre para o mesmo período. Até ao momento, o cenário de oferta superior à procura no mercado de suínos vivos deverá manter-se; persistem indícios de que a pressão de oferta continua a ser transferida para o futuro. A pressão em abril ainda é relativamente elevada; o preço dos suínos continua a enfrentar pressão descendente a nível de etapa. A partir de agora, é necessário observar com especial atenção se o preço conseguirá formar um fundo eficaz.

No lado da oferta, à medida que o preço dos suínos continuou a cair até ao nível mais baixo de sempre para o período, a criação de suínos entrou numa fase de perdas profundas e completas. Em teoria, estas perdas podem desencadear um processo ativo de redução da capacidade produtiva das porcas. Devido às diferenças no estado do fluxo de caixa acumulado dos intervenientes na indústria, prevê-se que o ritmo de redução de capacidade entre diferentes entidades apresente uma divisão significativa. Até ao final de março, o mercado mostrou apenas uma tendência de eliminação de capacidade ligeira, não tendo entrado numa fase de perdas rápidas e generalizadas. Com o preço dos leitões a cair para abaixo do custo devido à fraqueza contínua do preço dos suínos e ao baixo entusiasmo na reposição de efetivos, o setor de produção de leitões entrou em prejuízo, e as vendas de leitões também entraram na faixa de prejuízo. Durante o período em que a rentabilidade está em perdas, a manutenção do preço dos leitões ajudou a reduzir a velocidade de consumo do fluxo de caixa; atualmente, com perdas totais, a velocidade de eliminação de capacidade tenderá a acelerar. Tendo em conta um consenso que se foi formando no mercado, a evolução real do processo de eliminação de capacidade na fase média passará a ser o foco central de observação do mercado. A reposição de leitões nesta fase, cujo tempo de saída cai no período de pico sazonal ao longo do ano, pode estabilizar ou até fazer recuperar o preço dos leitões em abril, caso o preço volte a situar-se acima do custo; desse modo, abrandaria o ritmo de eliminação de capacidade.

O ritmo global de saída em março foi relativamente neutro, com parte da pressão de oferta ainda a ser transferida para abril. A fraca capacidade de absorção da procura na cadeia a jusante é o fator-chave que limita a subida da taxa de saída por parte do lado da criação. Com essa restrição, o mercado apresenta uma acumulação passiva de inventários. A saída, apesar do aumento contínuo das perdas, não diminui — ou seja, tende a aumentar quando deveria diminuir — o que é um sinal importante de que a alívio da pressão de oferta está a ocorrer de forma lenta.

Em termos de projeção do ritmo de oferta ao longo do ano, o pico de oferta esperado antes do feriado concentrou-se no primeiro trimestre. No segundo trimestre, prevê-se que a pressão de oferta apresente uma tendência de descida mês a mês em termos homólogos. No entanto, pelo lado do estado de conclusão das saídas da criação, a progressão do alívio da pressão de oferta ficou um pouco atrasada face ao que se previa anteriormente. O volume de saída planeado para abril continua a mostrar uma tendência de aumento em termos mensais. A expetativa de redução de peso por parte do lado da criação mantém-se fortemente; prevê-se uma elevada disposição para a saída. A partir daí, será necessário acompanhar continuamente o progresso de conclusão das saídas com redução de peso até ao final do mês. O nível de entrada para engorda secundária é influenciado pela persistente desilusão do preço dos suínos e pelo facto de, a curto prazo, o espaço de lucro ser limitado. Por isso, o mercado tem apresentado constantemente a entrada ocasional de pequenas quantidades a preços baixos, e o tamanho global ainda se torna difícil de expandir ainda mais,

O nível de entrada para engorda secundária é influenciado pela persistente desilusão do preço dos suínos e pelo facto de, a curto prazo, o espaço de lucro ser limitado. Por isso, o mercado tem apresentado constantemente a entrada ocasional de pequenas quantidades a preços baixos, e o tamanho global ainda se torna difícil de expandir ainda mais,

Prevê-se que, à medida que a pressão de oferta for aliviando de forma faseada, os preços baixos poderão, nessa altura, estimular ainda mais a expansão do tamanho da engorda secundária.

No lado da procura, ao longo do mês, a taxa de laboração do abate apresentou uma tendência de subida lenta. Comparativamente a épocas anteriores, a velocidade de recuperação foi relativamente normal, e, no final do mês, o consumo geral regressou à fase de normalização. Como o mercado de consumo ainda se encontra num período sazonalmente fraco, o baixo nível dos preços da carne não conseguiu estimular um aumento de escala grande e significativo na procura final. No final do mês, com o preço dos suínos a cair para a zona de cerca de 9,50, a disposição para armazenar produtos congelados subiu ligeiramente face ao período anterior, o que levou as empresas de abate a aumentarem de forma proativa a sua disposição para compras. Ainda assim, no geral, o tamanho continua limitado. O facto de o pano de fundo de alta oferta e o período prolongado de preços baixos dos suínos não terminarem é uma das razões pelas quais as ações de “comprar no fundo” nesta fase ainda não conseguem formar um suporte eficaz para o preço dos suínos. No futuro, à medida que a pressão do lado da oferta for gradualmente aliviando, espera-se que o aumento no abate durante o período de preços baixos, estimulado pelos preços baixos, tenha alguma eficácia na formação de fundo para os preços ou na promoção de um ressalto faseado.

Estratégia

Cautelosamente mais pessimista

Riscos

Aquisição estratégica de reservas, engorda secundária, entrada de produtos congelados

Qualificação de negócio de consultoria de investimentos: Autorização da CSVM 【2011】1289

Aviso legal：

Este relatório foi elaborado com base em informações consideradas confiáveis e já divulgadas; no entanto, a nossa empresa não oferece qualquer garantia quanto à exatidão ou integridade dessas informações. As opiniões, conclusões e previsões contidas neste relatório refletem apenas o ponto de vista e a avaliação da data em que o relatório é publicado. Em diferentes períodos, a nossa empresa pode emitir relatórios de pesquisa que divergem das opiniões, avaliações e previsões expressas neste relatório. Não garantimos que as informações contidas neste relatório se mantenham atualizadas. A nossa empresa pode realizar alterações sem aviso prévio, e os investidores devem, por conta própria, acompanhar as atualizações ou alterações relevantes. Esforçamo-nos por manter o conteúdo deste relatório objetivo e justo; no entanto, as opiniões, conclusões e recomendações aqui contidas são apenas para referência, e os investidores não devem confiar neste relatório para substituir o exercício de um julgamento independente. Por quaisquer consequências decorrentes da utilização ou do uso deste relatório pelos investidores, a nossa empresa e o autor não assumem qualquer responsabilidade legal. O copyright de todos os relatórios é propriedade exclusiva da nossa empresa. Sem autorização por escrito da nossa empresa, nenhuma instituição ou indivíduo pode infringir o copyright da nossa empresa por qualquer forma, nomeadamente através de republicação, cópia, publicação, citação ou nova distribuição de terceiros. Caso seja obtida a concordância da nossa empresa para citação ou publicação, a utilização deve ocorrer dentro do limite permitido e deve indicar a fonte como “Huatai Futures Research Institute”, não sendo permitidas citações, cortes e alterações que contrariem o sentido original deste relatório. A nossa empresa reserva-se o direito de perseguir responsabilidades relacionadas. Todas as marcas comerciais, marcas de serviço e logótipos usados em todos os relatórios são marcas comerciais, marcas de serviço e logótipos da nossa empresa. Huatai Futures Co., Ltd. detém o copyright e reserva todos os direitos.

 Abra conta de futuros na Huatai: profissional e de confiança

Fonte massiva de informação e análise precisa — tudo na app da Sina Finance

Editor responsável: Zhu Hénán