nLIGHT (NASDAQ:LASR) превзошел ожидания в сильном Q4 CY2025, но акции падают

nLIGHT (NASDAQ:LASR) превзошел ожидания в сильном Q4 CY2025, но акции падают

Adam Hejl

Fri, 27 февраля 2026 г., 6:58 GMT+9 6 min read

В этой статье:

LASR

+3.88%

Laser-компания nLIGHT (NASDAQ:LASR) превзошла ожидания Уолл-стрит по выручке за Q4 CY2025: продажи выросли на 71,3% в годовом выражении до 81,19 млн долларов. Кроме того, прогноз по выручке на следующий квартал ($73 миллион в середине) оказался неожиданно хорошим — он на 6,3% выше того, что ожидали аналитики. Его прибыль по non-GAAP составила 0,14 доллара на акцию — на 27,3% выше консенсус-оценок аналитиков.

Настало ли время покупать nLIGHT? Узнайте об этом в нашем полном исследовательском отчете.

nLIGHT (LASR) основные моменты за Q4 CY2025:

**Выручка:** 81,19 млн долларов против оценок аналитиков 76,65 млн долларов (71,3% рост год к году, 5,9% опережение)

**Скорректированная прибыль на акцию (EPS):** 0,14 доллара против оценок аналитиков 0,11 доллара (27,3% опережение)

**Скорректированный EBITDA:** 10,69 млн долларов против оценок аналитиков 8,25 млн долларов (13,2% маржа, 29,6% опережение)

**Прогноз по выручке на Q1 CY2026** составляет $73 миллион в середине, выше оценок аналитиков 68,65 млн долларов

**Прогноз по EBITDA на Q1 CY2026** составляет 7,5 млн долларов в середине, выше оценок аналитиков 4,67 млн долларов

**Операционная маржа:** -6,7%, выше по сравнению с -55,8% в том же квартале прошлого года

**Свободный денежный поток** составил 15,93 млн долларов — против -18,6 млн долларов в том же квартале прошлого года

**Рыночная капитализация:** 3,35 млрд долларов

«2025 год стал исключительным для nLIGHT: сильный рост выручки был обеспечен продолжающейся устойчивостью наших рынков A&D — мы хорошо исполняли действующие программы и выиграли новые награды, которые помогли обеспечить дополнительный рост», — прокомментировал Скотт Кини, президент и генеральный директор nLIGHT.

Обзор компании

Основана бывшим генеральным директором и предпринимателем с образованием в Гарварде Скоттом Киниn, nLIGHT (NASDAQ:LASR) предлагает полупроводниковые и волоконные лазеры для промышленных, аэрокосмических и оборонных отраслей, а также для медицинского сектора.

Рост выручки

Долгосрочная эффективность компании — это индикатор ее общей качества. Любой бизнес может показать хороший квартал или два, но многие устойчивые компании растут годами. К сожалению, продажи nLIGHT росли медленно: среднегодовой темп за последние пять лет составил 3,2% с учетом сложных процентов. Это ниже нашего стандарта для сектора industrials и является грубой отправной точкой для нашего анализа.

Квартальная выручка nLIGHT

Долгосрочный рост — самое важное, но внутри industrials исторический взгляд за полдесятилетия может не уловить новые отраслевые тенденции или циклы спроса. Годовой рост выручки nLIGHT с учетом сложных процентов за последние два года составил 11,6%, что выше его пятилетней динамики — это говорит о том, что спрос в последнее время ускорился.

Годовой рост выручки nLIGHT

nLIGHT также выделяет выручку по своим самым важным сегментам — Laser Products и Advanced Developments, которые составляют 67,9% и 32,1% выручки соответственно. За последние два года выручка по Laser Products (лазеры, усилители и продукты с направленной энергией) в среднем росла на 22,6% в годовом выражении, тогда как выручка по Advanced Developments (контракты по R&D) в среднем росла на 28,3%.

История продолжается  

Квартальная выручка nLIGHT по сегментам

В этом квартале nLIGHT сообщила о великолепном росте выручки в годовом выражении на 71,3%, а ее выручка 81,19 млн долларов на 5,9% превзошла оценки Уолл-стрит. Руководство компании сейчас закладывает рост продаж на 41,3% в годовом выражении в следующем квартале.

Если смотреть дальше, аналитики со стороны sell-side ожидают роста выручки на 11% в течение следующих 12 месяцев — примерно как ее темп за последние два года. Такое предположение заслуживает уважения и говорит о том, что рынок уже «закладывает» успех продуктов и услуг компании.

Пока Уолл-стрит догоняет Nvidia на исторических максимумах, мало кто замечает полупроводникового поставщика, который доминирует в критически важном компоненте ИИ, без которого эти гиганты не могут обойтись. Нажмите здесь, чтобы получить доступ к нашему бесплатному отчету — одной из наших любимых историй роста.

Операционная маржа

Операционная маржа — важная метрика прибыльности: она показывает долю выручки, остающуюся после учета всех основных расходов — от себестоимости проданных товаров до рекламы и зарплат. Она также полезна для сравнения прибыльности компаний с разными уровнями долговой нагрузки и налоговыми ставками, поскольку исключает проценты и налоги.

Высокие расходы nLIGHT способствовали тому, что средняя операционная маржа в течение последних пяти лет была отрицательной — -19%. Убыточным industrials-компаниям требуется особое внимание, потому что в период, когда «отходит волна», они могут оказаться «плывущими голыми». Трудно доверять тому, что бизнес способен пройти полный цикл.

С другой стороны, операционная маржа nLIGHT выросла на 1 процентный пункт за последние пять лет — благодаря тому, что рост продаж дал операционный рычаг. Тем не менее, компании потребуется намного больше, чтобы выйти на долгосрочную прибыльность.

Операционная маржа nLIGHT за 12 месяцев в прошлых периодах (GAAP)

В этом квартале операционная маржа nLIGHT составила -6,7%. Постоянное отсутствие прибыли у компании служит тревожным сигналом.

Прибыль на акцию

Тренды по выручке объясняют исторический рост компании, но долгосрочное изменение прибыли на акцию (EPS) указывает на прибыльность этого роста: например, компания может раздувать продажи за счет чрезмерных расходов на рекламу и продвижение.

EPS nLIGHT росла на достойные 8,4% в год в среднем с учетом сложных процентов за последние пять лет — это выше ее годового роста выручки на 3,2%. Это говорит нам о том, что компания становилась более прибыльной в расчете на акцию по мере расширения.

EPS nLIGHT за 12 месяцев в прошлых периодах (Non-GAAP)

Разбор нюансов прибыли nLIGHT помогает лучше понять ее результаты. Как мы упоминали ранее, операционная маржа nLIGHT за последние пять лет увеличилась на 1 процентный пункт. Это был наиболее релевантный фактор (помимо влияния выручки), стоящий за более высокой прибылью; расходы по процентам и налоги также могут влиять на EPS, но рассказывают о фундаментальных показателях компании не так много.

Как и в случае с выручкой, мы анализируем EPS за более недавний период, потому что она может дать представление о формирующейся теме или развитии бизнеса.

Для nLIGHT рост годовой EPS за последние два года составил 68,2%, что выше пятилетней тенденции. Это ускорение сделало ее одной из самых быстрорастущих industrials-компаний за последние годы.

В Q4 nLIGHT сообщила о скорректированной EPS 0,14 доллара — по сравнению с отрицательными 0,30 доллара в том же квартале прошлого года. Этот результат легко превзошел ожидания аналитиков, и акционерам должны понравиться итоги. В течение следующих 12 месяцев Уолл-стрит ожидает, что EPS nLIGHT за полный год вырастет до 0,24 доллара и увеличится на 13,1%.

Основные выводы по результатам nLIGHT за Q4

Нас впечатлило оптимистичное руководство по EBITDA на следующий квартал: оно существенно превзошло ожидания аналитиков. Нам также было приятно увидеть, что EPS опередила оценки Уолл-стрит. Если смотреть шире, мы считаем, что в этом квартале было несколько важных позитивных моментов. Инвесторы, вероятно, ожидали большего, и акции упали на 6% до 57,75 доллара сразу после публикации результатов.

Является ли nLIGHT сейчас привлекательной инвестиционной возможностью? То, что произошло в последнем квартале, важно, но не так сильно, как долгосрочное качество бизнеса и оценка при решении вопроса о том, стоит ли инвестировать в эту акцию. Мы рассматриваем это в нашем практичном полном исследовательском отчете, который вы можете прочитать здесь — он бесплатный.

Условия и Политика конфиденциальности

Панель конфиденциальности

Дополнительная информация