АТ «Гонгда Сек’юритіз» зберігає рекомендацію для Yuo Jia Innovation («збільшити інвестиції»): L2+ і L4 одночасно посилюють роботу, показники стабільні та забезпечують високі темпи зростання

Нещодавно компанія Guotai Securities опублікувала огляд річних результатів Yujia Innovation(2431.HK)2025, зазначивши стабільне зростання доходів, постійне покращення валової рентабельності, багатогранний розвиток у сферах розумного водіння, розумних кабін та безпілотних автомобілів рівня L4. Стратегія “двох рушіїв” — “L2+ та L4” — офіційно сформована, а Guotai Securities зберігає рейтинг “збільшити позиції”, вважаючи, що середньо- та довгострокові драйвери зростання достатньо сильні.

У звіті зазначено, що у 2025 році Yujia Innovation досягне річного доходу у 759M юанів, що на 16,0% більше порівняно з попереднім роком; валовий прибуток становитиме 1,41 мільярда юанів, зростаючи на 35%, а валова маржа — 18,6%, що на 2,6 пункти відсотка більше за 2024 рік. Зокрема, дохід від розумних компонентів та рішень становитиме 141M юанів, зростаючи на 10,4%, що складає 85,5% від загального доходу, головним чином через збільшення поставок високорівневих систем розумного водіння та розумних кабін.

Що стосується бізнесу, то сектор iSafety отримав вигоду від впровадження галузевих стандартів, і Yujia Innovation вже отримала кілька контрактів з провідними вітчизняними виробниками комерційних автомобілів на проєкти AEBS. З урахуванням обов’язкового встановлення AEBS у комерційних автомобілях з 2026 року, кількість контрактів у компанії має потенціал для подальшого зростання. Бізнес iPilot виходить на стадію масштабування, охоплюючи провідні автономні бренди, державні підприємства, виробників висококласних SUV та нових гравців у сегменті позашляховиків, а серія iPilot 4 вже запущена у масове виробництво, що сприятиме подальшому зростанню показників. У сфері розумних кабін компанія Yujia Innovation вже пройшла міжнародну оцінку ASPICE V4.0 CL3 для продукту DMS і розширює свою діяльність на спільні бренди та преміальні автомобілі; одночасно компанія представила великий мовний модель AI для кабін BamBam, зосереджений на високорівневих інтелектуальних взаємодіях у кабіні, що додатково підсилює конкурентоспроможність продукту.

У 2025 році Yujia Innovation досягла історичного прориву у сфері безпілотних автомобілів та сервісів їх експлуатації, отримавши близько 65 мільйонів юанів доходу, що швидко зросло до 8,6% від загального доходу вже у перший рік комерційної реалізації. Безпілотна логістика зосереджена на міських кінцевих транспортних сценаріях, таких як короткострокове перевезення та складування, і безпілотний транспорт “Xiao Zhu” вже працює у 18 містах, включаючи Гуанчжоу, Чанша та Чунцін, охоплюючи кур’єрські служби, холодну ланцюг та автозапчастини, з понад 6000 залучених транспортних засобів. Безпілотні мікроавтобуси вже функціонують у парках, на маршрутах до роботи та в аеропортах у Шанхаї, Сучжоу, Ханчжоу, а також виграли контракт на проєкт безпілотних шатлів у міжнародному аеропорту Хуачжоу Хуаху, що є важливим проривом у цій сфері.

Guotai Securities прогнозує, що у 2026–2028 роках доходи Yujia Innovation становитимуть відповідно 649M, 2.2B та 2.94B юанів. Вважається, що завдяки впровадженню стандартів AEBS та DMS, у середньо- та довгостроковій перспективі, проникнення високорівневих систем допомоги водієві та розумних кабін зростатиме значно, а застосування рівня L4 автоматичного водіння буде розширюватися, що сприятиме високому темпу зростання компанії. Рейтинг “збільшити позиції” зберігається.

Паралельно з стабільним зростанням показників, Yujia Innovation нещодавно оголосила про повторний викуп акцій, здійснивши на відкритому ринку покупку на суму близько 120 мільйонів гонконгських доларів, що демонструє серйозність керівництва у довгостроковій цінності компанії. Це підтверджує їхню впевненість у майбутньому розвитку. Постійне визнання Guotai Securities фундаментальних показників та логіки зростання ще більше підвищує увагу та довіру інвесторів до компанії, зміцнюючи її вплив у галузі та відкриваючи потенціал для переоцінки її вартості.