بلغ حجم احتياطيات العملات الأجنبية في بلادنا 3342.1 مليار دولار في نهاية مارس. البنك المركزي يواصل زيادة احتياطيات الذهب للشهر السابع عشر على التوالي. تتوقع المؤسسات أن يتسارع البنك المركزي في شراء الذهب.

شركة Caixin News 7 أبريل (المراسل: Cao Yunyi) اليوم، أصدرت إدارة النقد الأجنبي الوطنية إحصائيات تظهر أنه حتى نهاية مارس 2026، بلغ حجم احتياطي العملات الأجنبية في بلدي 33,421 مليار دولار، بانخفاض قدره 857 مليار دولار عن نهاية فبراير، بنسبة انخفاض 2.5%. في نفس الوقت، أظهرت بيانات البنك المركزي أن احتياطي الذهب في نهاية مارس بلغ 74.38 مليون أونصة، بزيادة قدرها 160,000 أونصة عن نهاية الشهر السابق.

بالنسبة للأسباب وراء الانخفاض الكبير في احتياطي العملات الأجنبية، قال أحد المطلعين لوكالة Caixin إن تأثير الحرب أدى إلى ارتفاع أسعار النفط، مما أدى إلى توقعات تضخم مرتفعة، وبدأ السوق حتى في المراهنة على رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، في ظل دعم مزدوج من استمرار ارتفاع أسعار الفائدة وتدفق الأموال للملاذ الآمن، مما أدى إلى استمرار قوة مؤشر الدولار.

وفي الوقت نفسه، على الرغم من أن قوة الدولار ضغطت على ارتفاع الذهب، إلا أن البنك المركزي استمر في زيادة احتياطي الذهب لمدة 17 شهرًا على التوالي، واعتبر الخبراء أن، على المدى القصير، لا تزال أسعار الذهب تتأثر بمشاعر المضاربة الناتجة عن عوامل ماكرو متعددة، وقد تستمر في التحرك بشكل متذبذب؛ ولكن على المدى المتوسط والطويل، فإن العجز المالي، والتوترات الجيوسياسية، والقلق بشأن العملات، لا تزال تدعم الطلب على الذهب.

مؤشر الدولار يتسارع في الارتفاع، وانخفاض كبير في حجم احتياطي العملات الأجنبية

قال وان بين، كبير الاقتصاديين في بنك مينشينغ، لوكالة Caixin: “في مارس، استمرت تصاعد الصراع بين الولايات المتحدة وإيران، حيث أغلقت إيران مضيق هرمز، مما أدى إلى تعطيل صادرات النفط في الشرق الأوسط وارتفاع أسعار النفط بشكل حاد، وانخفضت أسعار الأصول العالمية بشكل عام. أدى ارتفاع أسعار النفط إلى توقعات تضخم مرتفعة، وبدأ السوق حتى في المراهنة على رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، في ظل دعم مزدوج من استمرار ارتفاع أسعار الفائدة وتدفق الأموال للملاذ الآمن، مما أدى إلى استمرار قوة مؤشر الدولار. وتؤثر التغيرات في أسعار الأصول وتقلبات سعر الصرف بشكل شامل على انخفاض احتياطي العملات الأجنبية بمقدار 85.7 مليار دولار في نهاية مارس ليصل إلى 33,421 مليار دولار.” وأضاف.

وأظهرت بيانات إدارة النقد الأجنبي اليوم، أن حجم احتياطي العملات الأجنبية حتى نهاية مارس 2026 بلغ 33,421 مليار دولار، بانخفاض قدره 857 مليار دولار عن نهاية فبراير، بنسبة انخفاض 2.5%.

وأوضحت الإدارة أن، في مارس 2026، بسبب تأثيرات البيئة الاقتصادية الكلية العالمية، وسياسات العملات الرئيسية، والتوقعات، ارتفع مؤشر الدولار، وانخفضت أسعار الأصول المالية الرئيسية عالمياً. وتؤثر عوامل مثل تحويل سعر الصرف وتغيرات أسعار الأصول بشكل شامل، مما أدى إلى انخفاض حجم احتياطي العملات الأجنبية في ذلك الشهر.

قال وان تشينغ، كبير المحللين الاقتصاديين في شركة Dongfang Jincheng، لوكالة Caixin: “تسارع مؤشر الدولار في الارتفاع، وبلغت الزيادة الشهرية 2.29%، وهو أكبر ارتفاع منذ ثمانية أشهر تقريبًا. وفقًا لتقديراتنا، فإن ارتفاع الدولار في ذلك الشهر أثر على حجم احتياطي العملات الأجنبية في بلادنا بنحو 30 مليار دولار.” وأضاف أن، في نهاية مارس، انخفض حجم الاحتياطي بمعدل شهري هو الأكبر منذ فبراير 2016، ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى الارتفاع السريع لمؤشر الدولار وتراجع أسعار الأصول المالية العالمية بشكل كبير.

وفيما يتعلق بالتفاصيل، من ناحية سعر الصرف، تجاوز مؤشر الدولار 100 نقطة لأول مرة في مارس، وأغلق عند 99.96 في نهاية الشهر، بزيادة شهرية قدرها 2.4%. وتراجع العملات غير الأمريكية، حيث انخفض الين الياباني، واليورو، والجنيه الإسترليني مقابل الدولار بنسبة 1.7%، و22.2%، و1.9% على التوالي، وبما أن احتياطي العملات الأجنبية يُقاس بالدولار، فإن تراجع قيمة العملات غير الأمريكية يضغط على حجم الاحتياطي المقوم بالدولار.

وفيما يخص أسعار السندات، أدى توقع التضخم إلى ارتفاع عائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة عشر سنوات بمقدار 33 نقطة أساس إلى 4.3%، وارتفعت عائدات السندات الحكومية لمدة عشر سنوات في منطقة اليورو بمقدار 37 نقطة أساس إلى 3.09%، وارتفعت معدلات الفائدة على سندات الخزانة اليابانية لمدة عشر سنوات بمقدار 23 نقطة أساس إلى 2.37%. أما في سوق الأسهم العالمية، فقد انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 5.1%، وتذبذبت الأسهم الأمريكية بسبب تقييمات التكنولوجيا المرتفعة، وزادت التوترات الجيوسياسية من حدة هذا الاتجاه؛ كما انخفض مؤشر Nikkei بنسبة 13.2%، مع نقص كبير في الطاقة في اليابان، حيث تعتمد حوالي 95% من واردات النفط على الشرق الأوسط، ويعكس السوق المالي ردود فعل عنيفة على هذا الصراع.

قال وان بين: “بالنظر إلى المرحلة القادمة، ستواصل الصادرات أداء دور أساسي في ميزان المدفوعات، مع إبراز مزايا تقييم الأصول باليوان وقيمتها، ومن المتوقع أن تستمر الاستثمارات في الأوراق المالية في التدفق بشكل معقول. وتعمل اقتصاديتنا بشكل مستقر بشكل عام، مع تحقيق نتائج جديدة في التنمية عالية الجودة، مما يوفر دعمًا قويًا للحفاظ على استقرار حجم احتياطي العملات الأجنبية.”

البنك المركزي يواصل زيادة احتياطي الذهب لمدة 17 شهرًا، وتوقعات بأسعار الذهب تتقلب على المدى القصير

فيما يتعلق باحتياطي الذهب، أعلنت الصين أن احتياطي الذهب في نهاية مارس بلغ 74.38 مليون أونصة (حوالي 2313.48 طنًا)، بزيادة قدرها 160,000 أونصة (حوالي 4.98 طنًا)، مقارنة بـ 74.22 مليون أونصة (حوالي 2308.5 طنًا) في نهاية فبراير، وهو الشهر السابع عشر على التوالي من زيادة الاحتياطي.

قال وان تشينغ: “بلغت الزيادة في الشهر 160,000 أونصة، وهو أعلى مستوى خلال ثلاثة عشر شهرًا تقريبًا. إن استمرار البنك المركزي في زيادة احتياطي الذهب يعود بشكل أساسي إلى التغيرات الجديدة في السياسة السياسية والاقتصادية العالمية منذ تولي الحكومة الأمريكية الحالية، مما يعني أنه على الرغم من ارتفاع أسعار الذهب تاريخيًا، إلا أن الحاجة إلى زيادة الاحتياطي من الذهب تزداد من منظور تحسين هيكل الاحتياطي الدولي.”

اليوم، سجل سعر الذهب الفوري 1029.63 يوان/غرام، بانخفاض قدره 1.53 يوان/غرام عن اليوم السابق، بنسبة انخفاض 0.15%، واستمر السوق في التحرك بشكل متذبذب وضعيف مؤخرًا. ويعتقد السوق أن قوة الدولار هي العامل الرئيسي الذي يضغط على الذهب حاليًا.

أصدر مجلس الذهب العالمي في 2 أبريل 2026 تقريرًا شهريًا عن شراء البنوك المركزية للذهب، أظهر أن البنوك المركزية حول العالم اشترت 19 طنًا من الذهب في ذلك الشهر، وهو أقل من المتوسط الشهري البالغ 26 طنًا في تقرير 2025، لكنه ارتفع عن 5 أطنان من الشراء الصافي في يناير. وأشار بعض المحللين إلى أن الانخفاض السابق في الذهب قد أدى إلى “حفرة ذهبية”، والآن هو الوقت المناسب لشراء الذهب.

وأعاد بنك جولدمان ساكس تأكيد توقعاته طويلة الأمد لارتفاع أسعار الذهب في تقاريره الأخيرة. وذكر أن الانخفاض الحالي في الذهب “فوق التوقعات بشكل واضح”، وأن السوق يبالغ في تقدير التضخم، ويقلل من تقدير التباطؤ في النمو؛ ومع استقرار الأسعار، من المتوقع أن يعاود البنك المركزي تسريع عمليات شراء الذهب، بمعدل حوالي 60 طنًا شهريًا؛ بالإضافة إلى احتمال خفض سعر الفائدة مرتين هذا العام، مع هدف سعر الذهب عند نهاية 2026 عند 5400 دولار للأونصة.

وأصدر فريق أبحاث باركليز مؤخرًا تقريرًا فصليًا عن التوقعات الاقتصادية العالمية، ذكر فيه أن جميع مكاسب الذهب منذ بداية عام 2026 قد استُردت منذ اندلاع الصراع بين الولايات المتحدة وإيران، مما يشكل فرصة دخول مناسبة.

ويرى الخبراء أن، على المدى القصير، لا تزال أسعار الذهب تتأثر بمشاعر المضاربة الناتجة عن عوامل ماكرو متعددة، وقد تستمر في التحرك بشكل متذبذب؛ ولكن على المدى المتوسط والطويل، فإن العجز المالي، والتوترات الجيوسياسية، والقلق بشأن العملات، لا تزال تدعم الطلب على الذهب.

(المراسل: Cao Yunyi)