Дослідження швидко | Beijing Junzheng приймає кілька організацій, таких як招商電子, з метою залучення інвестицій. Ефект підвищення цін на чіпи для зберігання даних стане помітним щоквартально. Наприкінці 2025 року запаси становитимуть близько 3 мільярдів юанів.

Основна інформація про діяльність у сфері взаємин з інвесторами

Пекінська компанія Junzheng Integrated Circuit Co., Ltd. (далі — «компанія») 30 березня 2026 року провела онлайн-дзвінок для спілкування з цільовими групами, у якому взяли участь такі організації, як China Merchants Electronics, Kaiyuan Securities, Merrill Lynch, UBS Securities та інші. Генеральний директор компанії Лю Цянь та секретар ради директорів Чжан Мін взяли участь у спілкуванні з інвесторами, обговорюючи ключові питання, зокрема виробничі потужності для зберігання, цінові тенденції, ринковий попит та плани на майбутнє.

Аналіз ключових питань та відповідей

Виробничі потужності для зберігання: підтримка зростання за рахунок постачання з багатошарових фабрик, запаси наприкінці 2025 року близько 3 мільярдів юанів

Компанія заявила, що у 2026 році в цілому сектор зберігання зазнає напруженості виробничих потужностей, особливо у сфері DRAM, де нові потужності вивільняються щонайменше за півтора року. Наразі постачання DRAM здебільшого забезпечується чотирма фабриками (одна з них — LixTech, інші — конфіденційно), і їхні потужності дозволяють компанії досягти певного зростання продажів цього року. Щоб протистояти напруженості постачання, з 2024 року компанія почала заздалегідь збільшувати запаси, і до кінця 2025 року їхній обсяг становитиме близько 3 мільярдів юанів, переважно у вигляді зберігання продуктів, що значно перевищує попередній період. Хоча використовується квартальна система розподілу запасів для забезпечення стабільності постачання, цього все одно недостатньо для задоволення ринкового попиту, тому компанія продовжує активну комунікацію з провідними виробниками для збільшення виробничих потужностей.

Валовий прибуток і цінові тенденції: покращення щоквартально у 2026 році, ціни на автомобільний/промисловий DRAM триматимуться на підвищеному рівні

Щодо валового прибутку, компанія зазначила, що з падінням курсу тайванського долара у 2025 році вже спостерігається відновлення валової маржі у секторі зберігання. Оскільки період циклу зберігання переважно починається з 2026 року, очікується, що у 2026 році валова маржа за кожен квартал покращуватиметься, а ефект підвищення цін поступово відобразиться у доходах, валовій маржі та прибутках. Що стосується цін, то ціни на автомобільний та промисловий DRAM, ймовірно, продовжать зростати, і кожен квартал буде зафіксовано нові рівні цін.

Щодо цін у першому кварталі 2026 року, компанія повідомила, що вітчизняний ринок деяких продуктів зазнав значного зростання цін — більш ніж удвічі, а в деяких випадках — близько 20-30%; на міжнародному ринку зростання було менш вираженим. У другому кварталі тенденція підвищення цін триватиме, і вже у першому кварталі були зроблені коригування цін для другого кварталу.

Flash-пам’ять: внутрішні ціноутворення раніше, ніж за кордоном, швидкий попит на AI-сервери та оптичні модулі

Щодо Flash, внутрішній ринок з 3-4 кварталу 2025 року почав поступово коригувати ціни, тоді як на міжнародному ринку — переважно у першому кварталі 2026 року — ціни підвищувалися, але в цілому зменшення цін було меншим, ніж у секторі DRAM. Попит на Flash залишається високим, виробничі потужності достатні, і компанія прогнозує гарний ріст у 2026 році. Важливо зазначити, що попит на Flash у сферах AI-серверів та оптичних модулів швидко зростає, хоча наразі цей сегмент не займає значної частки у доходах, але швидкий ріст клієнтського попиту створює перспективи для майбутнього.

Ринок автотранспорту: високий попит, але напруженість у постачанні, можливе збільшення частки компанії

Щодо потреб клієнтів у сегменті автотранспорту, компанія зазначила, що підвищення цін на зберігання майже не впливає на витрати автомобільної галузі, але Tier1-виробники стикаються з великим тиском, а деякі дрібніші виробники мають труднощі з закупівлями. Оскільки основні конкуренти зменшили підтримку автотранспортного сегмента, багато клієнтів звернулися до компанії за постачаннями, але компанія може підтримувати лише обраних високоякісних клієнтів.

За даними звіту Sullivan, у 2024 році компанія займала четверте місце у глобальному ринку DRAM для автотранспорту (перші три — Micron, Samsung, Nanya), і частка компанії становила понад 10%. Після цього циклу компанія очікує подальшого зростання своєї частки ринку. У довгостроковій перспективі, підтримуючи стабільне постачання автотранспортним клієнтам, компанія має потенціал зміцнити свій бренд і отримати додаткову підтримку від провідних виробників чіпів.

Прогноз на 2026 рік: високий ріст у секторі зберігання, стабільне зростання у обчислювальних чіпах

Компанія вважає, що 2026 рік стане справжнім початком циклу зберігання, оскільки попит на DRAM зростає, ціни тримаються на високому рівні, а тенденція з Flash залишається позитивною з достатніми виробничими потужностями. SRAM, ймовірно, залишатиметься стабільним, і в цілому бізнес зберігання чіпів матиме гарний приріст. У секторі обчислювальних чіпів через підвищення цін на сировину та обмежену поставку KGD (знаних хороших чіпів) очікується значне зростання цін, але зростання обсягів продажів залишається під питанням, хоча компанія прогнозує збереження позитивної динаміки протягом року. В цілому, очікується, що обсяг операційної діяльності та валова маржа компанії у 2026 році суттєво зростуть.

Висновки компанії: технологічне та продуктовий розподіл — ключові драйвери довгострокового зростання

Компанія зазначила, що 2025 рік — це точка перелому після спаду у сегментах автомобільної та промислової галузей, і цикл зберігання ще не виявився повністю. У 2026 році очікується покращення показників. Окрім макроекономічного відновлення, довгостроковий зростання зумовлений технологічним та продуктовим розподілом: компанія планує активно розвивати сегмент зберігання, впроваджуючи нові технології виробництва, а у секторі обчислювальних чіпів збільшувати інвестиції у розробку периферійних обчислювальних рішень та додавати продукти AI MCU, щоб створити більш стійкий драйвер зростання.

Заява: ринок має ризики, інвестиції — з обережністю. Цей текст автоматично створений на основі сторонніх баз даних за допомогою AI-моделі і не відображає думки Sina Finance. Вся інформація в цій статті є лише для ознайомлення і не слугує інвестиційною рекомендацією. За будь-яких розбіжностей слід керуватися офіційними повідомленнями. За питаннями звертайтеся до biz@staff.sina.com.cn.

Переглянути оригінал оголошення>>

Масив новин, точний аналіз, все — у додатку Sina Finance

Редактор: Xiaolang Kuai Bao