¿Cómo domina AI · las declaraciones de Trump la volatilidad del mercado global?

Estos días, todos los informes anuales de fondos han sido publicados, revisé la comparación entre el rendimiento anual de los fondos y la rentabilidad promedio ponderada.

Este, en cierto modo, refleja los indicadores de rentabilidad de los fondos y la capacidad de ganancia de los inversores minoristas, y en el futuro jugará un papel cada vez mayor y será más valorado.

Primero, efectivamente, muchos fondos han aprovechado las fluctuaciones del mercado, comprando barato y vendiendo en máximos en estos fondos de crecimiento tecnológico, haciendo que la rentabilidad promedio ponderada del fondo sea mucho mayor que la rentabilidad del fondo en sí.

Entre ellos, el ejemplo representativo es Yongying High-end Equipment Intelligent Selection, cuya clase A tiene una rentabilidad neta ponderada del 146%, 50% más que la rentabilidad del fondo en sí, y la clase C alcanza incluso un 200%, ustedes realmente consideran Yongying Intelligent Selection como un ETF.

La volatilidad aumentará la dificultad de inversión, pero si la tendencia puede recuperarse antes de que la mayoría no pueda soportar vender en pérdidas (como ahora el Nasdaq), para los inversores que compran en niveles bajos, la volatilidad claramente no será un gran problema.

En segundo lugar, pero pase lo que pase, los productos con alta volatilidad también exigirán más a la capacidad de negociación de los inversores, especialmente en estos tiempos en que la situación geopolítica es compleja y la volatilidad es mayor, lo cual se vuelve aún más evidente.

¿Por qué decimos que los activos de baja volatilidad son adecuados para la mayoría y también para hacer posiciones base?

Porque la dificultad en la negociación no es tan grande.

Los inversores en valor dicen que la volatilidad no es riesgo, pero cada vez más creo que para la mayoría de los inversores comunes, la alta volatilidad sí es riesgo.

La alta volatilidad equivale a una alta tasa de pérdidas en un ejército; un ejército con disciplina férrea puede resistir más del 50% de bajas, pero las tropas de élite son una minoría.

La mayoría de los ejércitos no soportan una pérdida del 20%.

Los inversores son iguales, seguro hay quienes pierden el 50% sin cambiar de expresión, pero para nosotros, una caída del 20% duele, una del 30% da miedo, nos hace rendirnos, maldecir, y ni hablar de aumentar posiciones.

Por eso, para nosotros, los productos de baja volatilidad son más fáciles de obtener beneficios de los fondos, aunque en mercados alcistas estos fondos no sean particularmente impresionantes en rendimiento.

He revisado varios fondos con un período de gestión más largo, comparando su rendimiento anual desde 2020 hasta 2025, en mercados alcistas de crecimiento y en mercados de crecimiento.

Aparte de que la volatilidad es relativamente baja, creo que otra razón por la que la diferencia entre la rentabilidad ponderada del fondo y la rentabilidad del fondo en sí no es grande, es que estos fondos de “carrera lenta” no son estimulantes, por lo que su tamaño no crece mucho, no hay grandes compras masivas.

Y un fondo que tenga un rendimiento explosivo en el corto plazo, con muchas suscripciones en el lado de la deuda, no solo puede hacer que los inversores no ganen dinero, sino que también aumenta mucho la dificultad para el gestor del fondo.

Es mejor ir despacio, con flujo constante.

Gran subida en el Día de los Inocentes

Volviendo al mercado de hoy, además del petróleo, todos los activos subieron de manera generalizada.

Desde el rebote de las acciones estadounidenses y el oro, los mercados de capital globales, junto con Trump, entraron en un estado de nerviosismo.

Aunque todos sabemos que Trump es impredecible.

Aunque muchas veces sus declaraciones las tomamos como una broma.

Pero todo el mercado de capitales sigue mirando sus redes sociales, con una actitud de doble cara, comprando y vendiendo en función de sus publicaciones.

Cada vez que caen en la trampa, no es igual que la anterior.

¿Es porque todos los países usan las redes sociales de Trump como fuente de datos, comprando en TACO y vendiendo en momentos de euforia?

El mercado también se ha vuelto más impredecible.

Por supuesto, si un activo muestra una volatilidad claramente elevada, eso también indica que las posiciones de negociación están demasiado apretadas, las valoraciones son altas, etc.

¿No dijo también Buffett en su última entrevista?

¿Hasta qué punto puede ajustarse el mercado estadounidense? Él todavía no tiene prisa por comprar en mínimos.

Yo también creo que últimamente es buen momento para hacer trading en cuadrícula, comprar en bajos y vender en altos, pero aún hay que esperar a que la situación sea más clara.

¿Realmente tan importante son las elecciones intermedias para Trump?

Otra cosa, ¿estamos sobrevalorando la importancia de las elecciones intermedias para Trump? ¿Creemos que necesariamente se preocupará por los votos, el mercado y los votantes?

Consulté a Grok, y en la historia, el partido del presidente en el poder suele tener un desempeño peor en las elecciones intermedias, perdiendo en promedio unas 25-30 bancas en la Cámara de Representantes y unas 4 en el Senado.

Solo unas pocas excepciones, como en 1998 con Clinton, en 2002 con Bush Jr., debido a altas tasas de apoyo o eventos importantes como el 11 de septiembre.

Entonces, incluso si las elecciones intermedias son malas para Trump, ¿qué puede hacer?

Además, las elecciones generales son en noviembre, todavía hay 7 meses.

7 meses, aunque no son mucho, en un mercado que cada día tiene nuevas historias y emociones, todavía es tiempo suficiente para hacer movimientos importantes.

¿Es TACO solo una estrategia de espera?

Mientras las fuerzas militares estadounidenses se reúnen, lanzan humo y simulan negociaciones, y luego golpean fuerte, ¿no es eso una estrategia de espera?

Sin ir más lejos, en 1973, la Guerra del Yom Kippur.

El 6 de octubre de 1973 (Yom Kippur judío), las fuerzas árabes bajo el apoyo soviético, Egipto y Siria, atacaron repentinamente Israel, intentando recuperar la península del Sinaí y los Altos del Golán perdidos en la Guerra de los Seis Días de 1967.

Al principio, debido a errores de inteligencia israelí, fueron sorprendidos.

Las tropas egipcias cruzaron con éxito el Canal de Suez, rompieron la línea Bar Lev, y las tropas sirias avanzaron en los Altos del Golán.

La Fuerza Aérea israelí sufrió grandes pérdidas, y los tanques y municiones en tierra se agotaron rápidamente, algunas reservas solo duraron 48 horas.

En ese momento, Israel enfrentaba el riesgo de extinción.

¿Y qué pasó en ese momento de vida o muerte?

El Secretario de Estado de EE. UU., Henry Kissinger, promovió activamente negociaciones de alto el fuego.

A finales de octubre, EE. UU. presionó a Egipto y otros a aceptar un “alto el fuego en el lugar”.

Al mismo tiempo, EE. UU. suministró a Israel grandes cantidades de ayuda militar, principalmente tanques (como M60), municiones de 155mm, municiones para aviones, y aviones F-4 Phantom.

Israel obtuvo un respiro crucial.

Luego, a mediados y finales de octubre, lanzaron una contraofensiva: cruzaron el Canal de Suez en el Sinaí, rodeando al Tercer Ejército egipcio; en el norte, estabilizaron los Altos del Golán. Aunque sufrieron muchas pérdidas, finalmente ganaron, y la coalición árabe fracasó una vez más.

En ese momento, los documentales mostraban que la estrategia árabe era ingenua, confiando demasiado en la mediación de EE. UU. e Israel.

Entonces, ¿por qué ahora creemos que TACO es seguro?

Hoy es el Día de los Inocentes, y la gran subida también es una broma.

¿A qué se debe?

¿Realmente TACO puede ser solo una estrategia?

Creo que Trump ahora se arrepiente de que Israel lo haya arrastrado a esto, y también creo que realmente quiere TACO.

Su plan original probablemente era, eliminación precisa de objetivos + apoyar a los surrenderistas, una estrategia que funcionó muy bien en Venezuela, y que pensaba aplicar en Irán y Cuba.

Luego, controlando América Latina y Oriente Medio, visitaría China con una postura más dura, para obtener mejores condiciones.

Eliminar objetivos con precisión tiene bajo costo y gran poder disuasorio, es un negocio muy rentable.

Pero ahora, la situación lo ha atrapado, solo puede comprar más.

Si en este momento anuncia la victoria y retira las tropas, el mercado seguramente lo celebrará, pero ¿esto realmente dará una explicación a los votantes y a los capitales en Oriente Medio?

La guerra es una extensión de la política. EE. UU. solía obtener mucho de sus aliados, ganando mucho en la venta de armas, gracias a su disuasión. Pero si TACO en Irán, ¿dónde pondrá su cara?

En ese momento, probablemente sería aún más perjudicial para la vida política de Trump.

Desde siempre, los grandes políticos son cautelosos con el uso de la fuerza, y una vez que empiezan, no hay vuelta atrás.

En comparación con lo militar y político, creo que las subidas y bajadas del mercado no son realmente el problema principal.

No dejarse llevar por la voluntad

Desde la perspectiva de que el culo decide la cabeza, claro que quiero que TACO funcione, y que el mercado vuelva a subir, ¿quién no quiere ganar dinero?

Pero muchas cosas no dependen de nuestra voluntad personal, ni siquiera de la voluntad de los líderes en conflicto.

Desde que empezó el conflicto, ha sido difícil expresar una postura, porque eso no está en nuestro círculo de competencia.

Pero hoy, por primera vez, siento que la reacción del mercado puede ser un poco demasiado simple.

Por supuesto, nuestras decisiones de inversión no pueden basarse en predicciones precisas de la guerra, quizás mañana Trump declare la victoria y TACO, quién sabe.

Solo hay que considerar cuánto se puede ganar con las posiciones actuales en el escenario más optimista, si es suficiente; y si la escalada del conflicto aumenta, si podemos soportar las fluctuaciones y pérdidas.

Si podemos soportarlo, y aún tenemos munición para comprar en caída, no importa.

Pero si no podemos soportarlo, ya sea reducir o cambiar posiciones, hay que salir, sin preocuparse por perder oportunidades futuras, que las oportunidades las dejan los que recogen los restos. Si no puedes garantizar tu supervivencia, no importa si hay o no oportunidades después, no te afectará.

Eso es todo.